Мировые рынки во вторник продолжили рост, однако его силы постепенно выдыхаются. Новых драйверов для роста не прибавляется, однако опасения более раннего повышения базовой долларовой ставки пока не приводят к продажам.
В США были опубликованы данные, которые в очередной раз указали на то, что Федрезерву не стоит спешить с ужесточением денежно-кредитной политики. Производительность рабочей силы в минувшем квартале опустилась на 0.5%, тогда как кварталом ранее она также снизилась на 0.6%. Характерно, что стоимость рабочей силы в апреле-июне выросла на 2%. Были позитивные сигналы: оптовые запасы в США в июне выросли на 0.3% м/м против изначальной нулевой оценки. Это значит, что шансы на пересмотр вверх оценки ВВП в минувшем квартале высоки.
ЦБ абсорбировал 100 млрд руб., но рынок не отреагировал
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь остались неизменными. Краткосрочные процентные ставки держались вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ, несмотря на проведение депозитного аукциона регулятором. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.80% годовых (-10 бп). Центробанк впервые за последние 1.5 года провел депозитный аукцион, итогом которого стало привлечение 100 млрд руб. под средневзвешенную ставку 10.22%. В аукционе приняло участие 62 банка, а объем предложения составил 187 млрд руб.
Несмотря на оттоки ликвидности, провоцируемые Центробанком, конъюнктура рынка выглядит неплохо. Спокойный календарь рынка на ближайшие дни обещает сохранение прежних условий. Налоговый период августа стартует на следующей неделе и вместе с нефтяными пошлинами отвлечет из банковской системы 1.25 трлн руб.
Рубль резко укрепился в начале недели
Вторник на внутреннем валютном рынке оказался безыдейным, рубль четко следовал за небольшой волатильностью нефтяных котировок, продемонстрировав по итогам дня минимальные изменения. Курс бивалютной корзины поднялся на 23 коп. до 67.99 руб. Курс доллара составил 64.77 руб. (+15 коп.), курс евро – 71.94 руб. (+33 коп.). На международном валютном рынке доллар дешевел в рамках коррекции после сильной статистики по рынку труда. Опубликованные данные по низким инфляционным ожиданиям и сокращению производительности труда в минувшем квартале заставили усомниться инвесторов в скором повышении базовой процентной ставки. По итогам дня основная валютная пара поднялась на четверть цента до $1.1115.
Внутренние факторы перестают определять настроения на рынке. Избыток рублевой ликвидности, частично абсорбируемый Центробанком, снижает ожидания возможной поддержки рубля со стороны налогового периода, который стартует на следующей неделе. Это заставляет рубль вновь приходить в движение лишь за счет динамики нефтяных цен. Попытки Венесуэлы и ряда других стран запустить новый раунд переговоров о заморозке объемов добычи нефти пока оказывают лишь спекулятивный эффект на котировки, однако назначение неформальной встречи ОПЕК в сентябре заставляет инвесторов надеяться на поддерживающие меры.
Рублевая цена нефти по-прежнему выглядит низкой, что формирует ожидания более существенного дефицита бюджета. На этом фоне регулятор может прибегнуть к косвенным мерам по установлению более комфортных курсов валют.
Долговые рынки замедляют рост
Долговые рынки ЕМ вчера продолжили инерционный рост, однако запал оптимизма постепенно сходит на нет. Доходности базовых активов начали снижаться, приведя к небольшому сокращению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера провели нейтральный день, доходности вдоль суверенной кривой практически не изменились.
Рынок рублевого долга вчера смог продолжить слабый рост, несмотря на волатильное поведение российской валюты. Доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 4-8 бп. Сегодня Минфин предложит два выпуска: 10-летний классический ОФЗ 26219 и 9-летний флоатер 29006 на 15 и 10 млрд руб. соответственно. На наш взгляд, повышенным спросом будет пользоваться лишь классический выпуск ОФЗ, тогда как привлекательность флоатера существенно меньше. С учетом вчерашнего интереса к депозитному аукциону ЦБ РФ, у рынка имеется достаточно ликвидности.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В США были опубликованы данные, которые в очередной раз указали на то, что Федрезерву не стоит спешить с ужесточением денежно-кредитной политики. Производительность рабочей силы в минувшем квартале опустилась на 0.5%, тогда как кварталом ранее она также снизилась на 0.6%. Характерно, что стоимость рабочей силы в апреле-июне выросла на 2%. Были позитивные сигналы: оптовые запасы в США в июне выросли на 0.3% м/м против изначальной нулевой оценки. Это значит, что шансы на пересмотр вверх оценки ВВП в минувшем квартале высоки.
ЦБ абсорбировал 100 млрд руб., но рынок не отреагировал
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь остались неизменными. Краткосрочные процентные ставки держались вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ, несмотря на проведение депозитного аукциона регулятором. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.80% годовых (-10 бп). Центробанк впервые за последние 1.5 года провел депозитный аукцион, итогом которого стало привлечение 100 млрд руб. под средневзвешенную ставку 10.22%. В аукционе приняло участие 62 банка, а объем предложения составил 187 млрд руб.
Несмотря на оттоки ликвидности, провоцируемые Центробанком, конъюнктура рынка выглядит неплохо. Спокойный календарь рынка на ближайшие дни обещает сохранение прежних условий. Налоговый период августа стартует на следующей неделе и вместе с нефтяными пошлинами отвлечет из банковской системы 1.25 трлн руб.
Рубль резко укрепился в начале недели
Вторник на внутреннем валютном рынке оказался безыдейным, рубль четко следовал за небольшой волатильностью нефтяных котировок, продемонстрировав по итогам дня минимальные изменения. Курс бивалютной корзины поднялся на 23 коп. до 67.99 руб. Курс доллара составил 64.77 руб. (+15 коп.), курс евро – 71.94 руб. (+33 коп.). На международном валютном рынке доллар дешевел в рамках коррекции после сильной статистики по рынку труда. Опубликованные данные по низким инфляционным ожиданиям и сокращению производительности труда в минувшем квартале заставили усомниться инвесторов в скором повышении базовой процентной ставки. По итогам дня основная валютная пара поднялась на четверть цента до $1.1115.
Внутренние факторы перестают определять настроения на рынке. Избыток рублевой ликвидности, частично абсорбируемый Центробанком, снижает ожидания возможной поддержки рубля со стороны налогового периода, который стартует на следующей неделе. Это заставляет рубль вновь приходить в движение лишь за счет динамики нефтяных цен. Попытки Венесуэлы и ряда других стран запустить новый раунд переговоров о заморозке объемов добычи нефти пока оказывают лишь спекулятивный эффект на котировки, однако назначение неформальной встречи ОПЕК в сентябре заставляет инвесторов надеяться на поддерживающие меры.
Рублевая цена нефти по-прежнему выглядит низкой, что формирует ожидания более существенного дефицита бюджета. На этом фоне регулятор может прибегнуть к косвенным мерам по установлению более комфортных курсов валют.
Долговые рынки замедляют рост
Долговые рынки ЕМ вчера продолжили инерционный рост, однако запал оптимизма постепенно сходит на нет. Доходности базовых активов начали снижаться, приведя к небольшому сокращению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера провели нейтральный день, доходности вдоль суверенной кривой практически не изменились.
Рынок рублевого долга вчера смог продолжить слабый рост, несмотря на волатильное поведение российской валюты. Доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 4-8 бп. Сегодня Минфин предложит два выпуска: 10-летний классический ОФЗ 26219 и 9-летний флоатер 29006 на 15 и 10 млрд руб. соответственно. На наш взгляд, повышенным спросом будет пользоваться лишь классический выпуск ОФЗ, тогда как привлекательность флоатера существенно меньше. С учетом вчерашнего интереса к депозитному аукциону ЦБ РФ, у рынка имеется достаточно ликвидности.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter