Российский рынок прямых инвестиций 2015 года: итоги и основные тренды

Основные результаты 2015 г.

Мировой объем инвестиций по ито- гам 2015 г. вырос на 36% по сравне- нию с 2014 г. и составил 1,7 трлн долл. Минувший год стал рекордным по объему инвестиций после глобального кризиса 2008—2009 гг. Страновым лидером ста- ли США, которые в 2014 г. занимали 3-е место. Приток прямых иностранных инве- стиций в американскую экономику достиг 384 млрд долл. США лидировали по это- му показателю с начала 1980-х гг., когда ЮНКТАД начала сбор данных о финансо- вых потоках, до 2014 г., когда на верх- нюю строчку выбился Китай. В тройку стран — лидеров по объему полученных внешних инвестиций также вошли Китай и Гонконг, занимавшие в 2014 г. первую и вторую позиции. В чис- ло наиболее инвестиционно привлека- тельных стран в 2015 г. вошли Нидерлан- ды, Великобритания, Сингапур, Индия, Бразилия, Канада и Франция. Основным драйвером глобального роста прямых иностранных инвестиций стал приток де- нежных средств в промышленно развитые страны, который увеличился практически вдвое. Однако этот прирост был в основ- ном обусловлен трансграничными слия- ниями и поглощениями с минимальным вкладом в проекты, связанные с произво- дительными активами. Объем таких сделок M&A увеличился на 61% — до 644 млрд долл. Инвестиции в развивающиеся стра- ны оценивались в 741 млрд долл. с при- бавкой всего 5% по сравнению с 2014 г. Рост в развивающиеся страны Азии соста- вил 15%. Лидером по привлечению стала Индия, сумма инвестиций в которую удво- илась и достигла 59 млрд долл. Знаковым событием стало закрытие Фонда БРИК, созданного Goldman Sachs 9 лет назад для инвестирования в Брази- лию, Россию Индию и Китай. С рекорд- ного 2010 г. доходы Фонда БРИК снизи- лись на 21%, а активы сократились на 88%, отмечает Bloomberg. Агентство так- же напоминает, что ранее в 2015 г. эко- номист Goldman Sachs Джим О’Нил, вне- дривший термин «БРИК», заявил, что он бы уже не стал сводить эти четыре стра- ны в одну группу, и предсказал, что Бра- зилия и Россия скоро «будут исключены из этого клуба». Опрошенные Bloomberg аналитики считают, что учредители фонда рассчитывали на высокие доходы от ин- вестирования в экономику Китая, а так- же на прибыль от экономического ро- ста России, Бразилии и Индии, однако в 2011 г. Goldman Sachs спрогнозировал падение интереса к деятельности Группы БРИК из-за снижения уровня занятости в этих странах. Закрытие Фонда БРИК оз- начает завершение эры, на протяжении которой казалось, что четыре развиваю- щиеся страны — Бразилия, Россия, Ин- дия и Китай — будут определять новый мировой порядок. При этом отношение экспертов к раз- вивающимся рынкам неоднозначное. Так, по мнению портфельного управляющего по развивающимся рынкам и старшего стратега BlackRock Пабло Голдберга, де- фолты развивающихся стран по долговым обязательствам в настоящий момент ма- ловероятны. По его словам, сейчас мень- шее количество валют emerging markets привязаны к доллару США, основная часть долга этих стран приходится на вну- тренние заимствования, что существенно отличает ситуацию от 1990-х гг. Россия — один из фаворитов Голд- берга, поскольку рубль «уже в значи- тельной степени адаптировался» к новой действительности. BlackRock существен- но ослабила позиции на российском рынке в 2014 г., но возобновила вложе- ния, «осознав, что санкции никогда не достигнут уровня, при котором бы возникала угроза инвестициям», сказал эксперт. Политическая ситуация сейчас представ- ляет одну из главных проблем в Брази- лии, активы которой выглядят дешевыми впервые за 10 лет.

Российский рынок прямых инвестиций 2015 года: итоги и основные тренды


По данным доклада о мировых инве- стициях, подготовленного ЮНКТАД в Рос- сии, прямые иностранные инвестиции со- кратились на 92%. В 2015 г. тренд притока внешних прямых инвестиций в экономику в нашей стране продолжил свое развитие. Крупные западные фонды уходили с рос- сийского рынка. В июле 2015 г. совет директоров Templeton Russia and East European Fund (TREEF) принял решение о ликвидации и роспуске фонда, специализирующегося на инвестициях в Россию, страны бывше- го СССР и Восточной Европы. В 2015 г. и ЕБРР продолжил выходить из российских активов. Так, ЕБРР в ходе частного размещения продал на Лондон- ской бирже 17,833 млн глобальных депо- зитарных расписок (GDR) одного из круп- нейших российских ритейлеров — «Лен- ты». Цена составила 7,85 долл. за одну расписку, таким образом, за весь про- данный пакет банк выручил 140 млн долл. В июле 2015 г. Prosperity Capital Management выкупил у ЕБРР 5,18% ак- ций «Энел Россия», увеличив долю в ком- пании до 10%.

Переориентация на Азию

Ведущую роль в привлечении азиат- ских партнеров в 2015 г. продолжил играть РФПИ. Совместно созданный с РФПИ Рос- сийско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) за время своего существования вложил вместе с партнерами в различ- ные проекты более 150 млрд руб., одо- брено более 10 сделок. В 2015 г. РФПИ, РКИФ и один из ве- дущих банков КНР China Construction Bank Corporation (CCB) договорились о строи- тельстве платформы, которая позволит увеличить кредитование российских и ки- тайских компаний китайскими банками. Согласно пресс-релизу РФПИ, стороны наладят тесное сотрудничество, способ- ствующее взаимодействию высококаче- ственных российских эмитентов с веду- щими кредитными организациями КНР. В 2016 г. Российско-китайский инве- стиционный фонд закрыл сделку по при- обретению 23,1% ОАО «Детский мир» у АФК «Система». Сумма сделки составила 9,75 млрд руб. Согласно достигнутым до- говоренностям, значительная часть инве- стированных в рамках сделки средств бу- дет направлена на дальнейшее развитие Группы компаний «Детский мир», в част- ности на строительство дополнительных логистических центров и расширение се- ти магазинов. Это позволит существенно расширить новые форматы и каналы про- даж детских товаров в регионах России и СНГ. Интерес к российским активам про- являет также и китайский Фонд Шелково- го пути. Так, в декабре 2015 г. «НОВАТЭК» и китайский Фонд Шелкового пути (Silk Road Fund Co Ltd., SRF) подписали дого- вор купли-продажи 9,9% акций проекта «Ямал СПГ». После закрытия сделки струк- тура акционеров «Ямал СПГ» будет следу- ющей: «НОВАТЭК» (50,1%), Total (20%), CNPC (20%), SRF (9,9%). Ресурсной ба- зой завода будет Южно-Тамбейское ме- сторождение с запасами 926 млрд куб. м газа. Производство планируется запустить в 2017 г. Проектная мощность завода — 16,5 млн тонн. Общий объем фонда — 700 млн евро. РФПИ, китайский Фонд Шелкового пути и Внешэкономбанк договорились об укреплении сотрудничества, в рамках ко- торого стороны сосредоточат совместную работу на поиске инвестиционных проек- тов в России и Китае, способствующих ро- сту торгово-экономического и инвестици- онного потенциала. В 2015 г. Китай и Россия активизиро- вали переговоры о создании совместного фонда развития агропрома на 1—3 млрд долл. К 2020 г. фонд может обеспечить экспорт до 10 млн тонн продовольствия, включая зерно и мясо, при российских планах вывоза за рубеж до 35—40 млн тонн зерна. Помимо РФПИ сотрудничество с ази- атскими партнерами развивает и корпо- рация «РОСНАНО», которая вместе с На- циональным инвестиционным и инфра- структурным фондом (NIIF — National Investment and Infrastructure Fund) сфор- мируют Российско-индийский фонд пря- мых инвестиций в высокие технологии. Партнеры внесут 2 млрд долл. в равных долях и учредят общую управляющую ком- панию. Размер фонда может быть увели- чен. Ключевыми направлениями работы фонда прямых инвестиций станет реали- зация проектов на стадии роста в сфере хай-тек, включая технологии двойного назначения и продукцию военно-промыш- ленного комплекса. Трансфер технологий будет осуществляться с учетом интересов обеих стран в размещении на своих тер- риториях производств и сервисной ин- фраструктуры. Фонд призван укрепить конкурентные позиции российских компа- ний и содействовать экспорту российских высоких технологий на индийский рынок.

Деятельность РЕ-фондов

Основными отраслями, в которые инвестировали фонды прямых инвести- ций в 2015 г., стали нефтехимия, ритейл, сельское хозяйство, транспорт и логисти- ка, финансовые услуги (табл. 1). Консорциум инвесторов, в который вошли РФПИ и ведущие суверенные фон- ды Ближнего Востока, направил в проект строительства интегрированного нефтехимического комплекса Группы «СИБУР» «ЗапСибНефтехим» в г. Тобольске Тюмен- ской области в общей сложности порядка 9,5 млрд долл. Общий объем средств, ко- торые будут обеспечены за счет инвести- ций консорциума инвесторов и коммер- ческих банков, составляет до 3,3 млрд долл. Полученные средства будут направ- лены на развитие промышленной и со- путствующей инфраструктуры будущего комплекса глубокой переработки углево- дородного сырья в полиолефины, строи- тельство которого является крупнейшим инвестиционным проектом «СИБУР». Год 2015-й стал худшим с точки зре- ния инвестиций в недвижимость, сумма которых составила около 2,5 млрд долл., упав по сравнению с 2014 г. почти вдвое. Capital World Growth and Income Fund, один из крупнейших фондов в семействе American Funds под управлением Capital Group, вложил около 100 млн долл. в ак- ции НК «ЛУКОЙЛ». Одновременно фонд на четверть сократил пакет в «МТС» и уд- воил долю в «Яндекс». Это происходит на фоне негативной динамики ценных бумаг компании. РФПИ, Changi Airports International — стопроцентное дочернее предприятие Changi Airport Group, одного из ведущих операторов аэропортов в мире, и Группа «Базовый элемент», одна из крупнейших диверсифицированных бизнес-групп в России, объявлены победителями конкур- са на приобретение акций Международ- ного аэропорта Владивостока. Доли меж- ду членами консорциума будут распреде- лены равномерно. Что касается размещений, то в 2015 г. крупнейшими стали размещения «Ленты» и МКБ, в первом полугодии 2016 г. — компании «АЛРОСА» и «Русагро». РФПИ выступил в роли ведущего якор- ного инвестора при SPO «Ленты», одной из самых разветвленных и успешных роз- ничных торговых сетей в России. РФПИ принял участие в размещении GDR на новые акции «Ленты» на сумму 225 млн долл. «Лента» — второй российский ри- тейлер после «Магнита», которому с нача- ла 2015 г. удалось убедить инвесторов в своих перспективах. «Лента» обещала инвесторам удвоение торговых площа- дей к концу 2016 г. При проведении раз- мещения текущие акционеры ритейлера, среди которых TPG, ЕБРР, ВТБ Капитал, предпочли размыть свои доли в компа- нии, а большую часть полученных от раз- мещения средств направить на выпла- ты по наиболее дорогим кредитам ВТБ, Сбербанку, Райффайзенбанку и другим кредитным организациям и не снижать темпы роста сети (табл. 2). В 2016 г. ожидается незначительный всплеск инвестиционной активности со стороны фондов прямых инвестиций, в частности РФПИ, что подтверждают ито- ги первого полугодия 2016 г. В 2016 г. РФПИ продолжил роль драйвера на рынке прямых инвестиций. Среди инвестиций фонда: - компания Hyperloop One, разраба- тывающая перспективную транспортную систему Hyperloop; - компания Arc — ведущий производи- тель посуды из стекла; - фармацевтическая компания «ГЕРО- ФАРМ»; - проект строительства автотрассы до Краснодара; - холдинг «Вертолеты России» со- вместно с ближневосточными фондами; - проект разработки и промышленно- го производства медицинских роботов; - агропромышленный холдинг «АФГ Националь» совместно с ближневосточ- ными фондами; - развитие портовой инфраструктуры России совместно с DP World; - создание крупнейшего в России комплекса по производству молока при поддержке CP Group. В 2016—2017 гг. возможно прове- дение несколько российских IPO. Напри- мер, «Юлмарт» планирует продать до 25% на IPO и привлечь около 1,5 млрд долл. В 2016—2017 гг. может провести первич- ное размещение и «Совкомфлот». Более половины опрошенных A. T. Kearney инвесторов готовы вкладываться в Россию после отмены санкций. Одним из позитивных моментов ста- ло подписание соглашения между РФПИ и французским фондом «СиДиСи Интер- нэшнл Кэпитал С.А.» (CDC International Capital S.A.), которое позволит интенси- фицировать взаимодействие, поиск и реализацию привлекательных проек- тов на территории России. Стороны намерены финализировать первую со- вместную сделку в ближайшее время. На сегодняшний день на рассмотрении РФПИ и CDC International находится бо- лее 10 инвестиционных проектов на сум- му свыше 1 млрд евро в таких секторах, как производство потребительских то- варов, машиностроение, производство продуктов питания и сельское хозяйство, производство строительных материалов, туризм, ритейл, инфраструктура.

Российский рынок прямых инвестиций 2015 года: итоги и основные тренды


Источник http://www.rcb.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=303610 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером


Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей