В понедельник Pfizer заявила о своем намерении купить Medivation. Как может отразиться эта покупка на акциях Pfizer, и стоить ли покупать акции этой компании в средней и долгосрочной перспективах?
Сумма сделки - $14 млрд, то есть со значительной премией. В краткосрочной перспективе столь серьезная трата, может оказать давление на акции Pfizer.
Цель сделки - добавить в портфель корпорации препараты для терапии онкозаболеваний. Она стала очередной из M&A в сфере здравоохранения. Волна слияний и поглощений обусловлена поисками новых направлений для роста и «дешевизной» денег в США. По мнению аналитиков инвестдома Bernstein, сделка добавит лишь около 2% к прибыли Pfizer на одну акцию в ближайшие 5 лет.
Впрочем, не стоит забывать о позитивных долгосрочных фундаменталиях компании:
1. Длительная история, которая насчитывает более 165 лет.
2. Спрос на многие продукты Pfizer является неэластичным по доходам, так как люди не в состоянии выбирать болеть ли им или нет. При этом ряд препаратов пока защищен патентами.
3. Линейка лекарств на различных стадиях испытаний – одна из наиболее широких в мире. По данным на февраль, насчитывает 90 препаратов. Данный критерий является ключевым при оценке фармкомпаний.
4. Разработки в сфере онкологии, включая продвинутый препарат для терапии рака молочной железы - Ibrance.
5. Исследования в области редких заболеваний.
6. Денежные потоки. Высокий свободный денежный поток (FCF) является признаком солидной долгосрочной модели компании. За последнюю декаду наихудший результат наблюдался в 2010 году – чуть меньше $10 млрд. Подобные высокие значения дают возможность инвестировать и вознаграждать инвесторов
7. Высокая рентабельность продаж компании (операционная маржа равна 21% при 16% по группе сопоставимых компаний), которая подкрепляется мерами по оптимизации издержек.
8. Дивидендные выплаты и программы buyback. Дивдоходность PFE составляет около 3,4%, что вполне неплохо по американским меркам.
Отметим, что по данным Reuters, медианный таргет аналитиков по акциям PFE составляет $38, что подразумевает примерно 8% премию от текущих уровней. С технической точки зрения бумаги достигли диагональной поддержки и консолидируются над этим уровнем.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сумма сделки - $14 млрд, то есть со значительной премией. В краткосрочной перспективе столь серьезная трата, может оказать давление на акции Pfizer.
Цель сделки - добавить в портфель корпорации препараты для терапии онкозаболеваний. Она стала очередной из M&A в сфере здравоохранения. Волна слияний и поглощений обусловлена поисками новых направлений для роста и «дешевизной» денег в США. По мнению аналитиков инвестдома Bernstein, сделка добавит лишь около 2% к прибыли Pfizer на одну акцию в ближайшие 5 лет.
Впрочем, не стоит забывать о позитивных долгосрочных фундаменталиях компании:
1. Длительная история, которая насчитывает более 165 лет.
2. Спрос на многие продукты Pfizer является неэластичным по доходам, так как люди не в состоянии выбирать болеть ли им или нет. При этом ряд препаратов пока защищен патентами.
3. Линейка лекарств на различных стадиях испытаний – одна из наиболее широких в мире. По данным на февраль, насчитывает 90 препаратов. Данный критерий является ключевым при оценке фармкомпаний.
4. Разработки в сфере онкологии, включая продвинутый препарат для терапии рака молочной железы - Ibrance.
5. Исследования в области редких заболеваний.
6. Денежные потоки. Высокий свободный денежный поток (FCF) является признаком солидной долгосрочной модели компании. За последнюю декаду наихудший результат наблюдался в 2010 году – чуть меньше $10 млрд. Подобные высокие значения дают возможность инвестировать и вознаграждать инвесторов
7. Высокая рентабельность продаж компании (операционная маржа равна 21% при 16% по группе сопоставимых компаний), которая подкрепляется мерами по оптимизации издержек.
8. Дивидендные выплаты и программы buyback. Дивдоходность PFE составляет около 3,4%, что вполне неплохо по американским меркам.
Отметим, что по данным Reuters, медианный таргет аналитиков по акциям PFE составляет $38, что подразумевает примерно 8% премию от текущих уровней. С технической точки зрения бумаги достигли диагональной поддержки и консолидируются над этим уровнем.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter