14 сентября 2016 Pro Finance Service | GBP|CHF
Краткосрочные перспективы экономического роста в Великобритании в настоящее время выглядят куда менее пессимистично, нежели рынок опасался еще пару месяцев назад. Августовский индекс деловой активности PMI после рекордного падения в июле значительно подскочил и превзошел уровни до голосования на референдуме. Данные по розничным продажам, ценам на недвижимость — также оказались устойчивы к риску Brexit. Все это ставит под сомнение, что Банк Англии пойдет на снижение ставок в ноябре.
Конечно, еще слишком рано утверждать, что Великобритания продемонстрирует более сильный экономический рост, чем другие страны в Европейском союзе. Вокруг Brexit сохраняется большая неопределенность и она играет свою негативную роль. Но тем не менее, мы видим потенциал того, что номинальный ВВП Великобритании в абсолютном и относительном выражении может оказаться куда лучше возложенных ожиданий, а ожидания сокращения ставок Банком Англии в стане рыночных участников будут уменьшаться. Это должно оказать поддержку фунту стерлингов в 4 квартале 2016 года.
Есть и другие факторы, которые могут стимулировать рост фунта. Например, возможное этой осенью заявление о финансовых стимулах. Пакет мер поддержки может существенно разгрузить Банк Англии в обязательстве снижать ставки и увеличить степень доверия в бизнес среде. Помимо этого рыночное позиционирование в фунте все еще сильно искажено в пользу коротких позиций. Если британские данные и впредь будут демонстрировать уверенность, сокращение коротких позиций поддержит укрепление фунта.
Мы предпочитаем покупать фунт стерлингов именно против швейцарского франка, чтобы избежать риска, связанного с американской валютой. Продажи в паре евро/фунт (покупка стерлинга против евро) также могли бы быть привлекательны, но мы скептически относимся к способности ЕЦБ удивить рынки в последней квартальной четверти года. И в тоже время мы ожидаем, что Центробанк Швейцарии сохранит свою голубиную риторику, a франк будет оставаться привлекательным, как валюта финансирования, обеспечивая плавное падение курса франка до конца года. Даже если ЕЦБ пойдет на более агрессивные стимулирующие меры, что приведет к ослаблению евро, то Национальный Швейцарский Банк может отреагировать на это интервенциями, препятствуя росту курса франка к евро и стимулируя его слабость к фунту.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter