Челябинский цинковый завод представил результаты по МСФО за 1-е полугодие.
В отчетном периоде крупнейший в стране производитель выпустил почти 90 тыс. тонн товарного цинка марки Special High Grade (SHG) и сплавов на его основе. Это на 2,2% выше прошлогодних показателей. При этом средняя стоимость тонны цинка на Лондонской бирже металлов за минувший год упала на 15%, до $1800 за тонну, хотя в рублевом выражении цена реализации даже выросла на 3% — с 119,2 до 123 тыс., благодаря девальвации отечественной валюты. На этом фоне выручка ЧЦЗ выросла на 5%, до 9,23 млрд руб.
Доходы Nova Цинк — подразделения ЧЦЗ в Казахстане поднялись на 17%, до 340 млн руб., что обусловлено не только ростом производства цинка и свинца в концентрате на 1,5% и 16,7% соответственно, но и снижением на 55% курса тенге к рублю.
Британская «дочка» ЧЦЗ The Brock Metal Company Limited, специализирующаяся на цинковых сплавах для литья под давлением, заработала 2,96 млрд руб., почти столько же, сколько и в 1-м полугодии 2015-го, несмотря на сокращение продаж с 19,5 тыс. до 18,8 тыс. тонн.
Совокупная выручка компании с января по июнь увеличилась на 4%, до 12,5 млрд руб. Однако это вряд ли можно считать успехом, особенно учитывая что операционные расходы подскочили сразу на 28%, более чем до 10 млрд руб. Это произошло из-за резкого роста затрат на сырье, достигших 6,7 млрд руб.
Кроме того, в статьях прочих операционных расходов компания отчиталась о начислении резервов в размере 361 млн руб., что связано с судебными разбирательствами с МРСК Урала. Из-за восстановления ранее начисленного обесценения на сумму 970 млн руб. в 2015 году возник эффект высокой базы, приведший к нулевому результату в отчетном периоде. На этом фоне операционная прибыль группы ожидаемо снизилась на 45%, до 2,1 млрд руб.
Чистые финансовые доходы и расходы практически не изменилась, закрепившись на уровне 44,6 млн руб. При этом компания зафиксировала 113,6 млн руб. прибыли от курсовых разниц. Тем не менее на фоне упомянутого роста операционных расходов и эффекта высокой базы чистая прибыль ЧЦЗ опустилась сразу на 41%, до 1,86 млрд руб., EBITDA сократилась на 21%, до 2,79 млрд руб., а рентабельность по ней оказалась на уровне 15% после 26% годом ранее.
По данным Международной исследовательской группы по свинцу и цинку (ILZSG), дефицит цинка на мировом рынке в январе-июле 2016 года составил 174 тыс. тонн против профицита 194 тыс. тонн в аналогичный период прошлого года. Избыточное предложение свинца за этот период составило 43 тыс. тонн против дефицита в 40 тыс. тонн годом ранее. Это косвенно свидетельствует о том, что ралли, начавшееся на мировом рынке цинка в начале 2016 года, может продолжиться, а значит компании-производители получат определенную поддержку. На этом фоне акции ЧЦЗ по мультипликатору EV/EBITDA выглядят привлекательнее своих основных конкурентов в мире, поэтому их вполне можно рекомендовать к покупке даже от текущих уровней.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отчетном периоде крупнейший в стране производитель выпустил почти 90 тыс. тонн товарного цинка марки Special High Grade (SHG) и сплавов на его основе. Это на 2,2% выше прошлогодних показателей. При этом средняя стоимость тонны цинка на Лондонской бирже металлов за минувший год упала на 15%, до $1800 за тонну, хотя в рублевом выражении цена реализации даже выросла на 3% — с 119,2 до 123 тыс., благодаря девальвации отечественной валюты. На этом фоне выручка ЧЦЗ выросла на 5%, до 9,23 млрд руб.
Доходы Nova Цинк — подразделения ЧЦЗ в Казахстане поднялись на 17%, до 340 млн руб., что обусловлено не только ростом производства цинка и свинца в концентрате на 1,5% и 16,7% соответственно, но и снижением на 55% курса тенге к рублю.
Британская «дочка» ЧЦЗ The Brock Metal Company Limited, специализирующаяся на цинковых сплавах для литья под давлением, заработала 2,96 млрд руб., почти столько же, сколько и в 1-м полугодии 2015-го, несмотря на сокращение продаж с 19,5 тыс. до 18,8 тыс. тонн.
Совокупная выручка компании с января по июнь увеличилась на 4%, до 12,5 млрд руб. Однако это вряд ли можно считать успехом, особенно учитывая что операционные расходы подскочили сразу на 28%, более чем до 10 млрд руб. Это произошло из-за резкого роста затрат на сырье, достигших 6,7 млрд руб.
Кроме того, в статьях прочих операционных расходов компания отчиталась о начислении резервов в размере 361 млн руб., что связано с судебными разбирательствами с МРСК Урала. Из-за восстановления ранее начисленного обесценения на сумму 970 млн руб. в 2015 году возник эффект высокой базы, приведший к нулевому результату в отчетном периоде. На этом фоне операционная прибыль группы ожидаемо снизилась на 45%, до 2,1 млрд руб.
Чистые финансовые доходы и расходы практически не изменилась, закрепившись на уровне 44,6 млн руб. При этом компания зафиксировала 113,6 млн руб. прибыли от курсовых разниц. Тем не менее на фоне упомянутого роста операционных расходов и эффекта высокой базы чистая прибыль ЧЦЗ опустилась сразу на 41%, до 1,86 млрд руб., EBITDA сократилась на 21%, до 2,79 млрд руб., а рентабельность по ней оказалась на уровне 15% после 26% годом ранее.
По данным Международной исследовательской группы по свинцу и цинку (ILZSG), дефицит цинка на мировом рынке в январе-июле 2016 года составил 174 тыс. тонн против профицита 194 тыс. тонн в аналогичный период прошлого года. Избыточное предложение свинца за этот период составило 43 тыс. тонн против дефицита в 40 тыс. тонн годом ранее. Это косвенно свидетельствует о том, что ралли, начавшееся на мировом рынке цинка в начале 2016 года, может продолжиться, а значит компании-производители получат определенную поддержку. На этом фоне акции ЧЦЗ по мультипликатору EV/EBITDA выглядят привлекательнее своих основных конкурентов в мире, поэтому их вполне можно рекомендовать к покупке даже от текущих уровней.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter