Вторник на мировых площадках нивелировал рост рискованных активов в предыдущий день. Инвесторы готовятся к повышению базовой долларовой ставки в текущем году, что отражается в укреплении доллара и снижении цен казначейских обязательств.
Цены на нефть вчера снижались на фоне отсутствия новых драйверов для роста и укрепления американской валюты. Вероятность повышения базовой процентной ставки Федрезервом в декабре поднялась с 64% до 68% без особых на то причин. Глава ФРБ Чикаго в целом повторил, что декабрь является наиболее подходящим месяцем для очередного ужесточения монетарных условий. Ожидания рынков на текущей неделе строятся на двух событиях – сегодняшней публикации протоколов с сентябрьского заседания ФРС и выступлении главы американского регулятора в пятницу. Судя по уже поступившим данным, рост экономики США во втором полугодии активизировался, что подогревает соответствующие ожидания по ставке.
Вчера также начался сезон квартальных отчетов компаний и банков за минувший квартал. Результаты Alcoa оказались немного слабее ожиданий, как в части прибыли, так и по выручке. В результате акции алюминиевого гиганта упали более чем на 11%. Следующей наиболее интересной датой периода отчетов станет пятница, когда свои результаты обнародуют банки Citigroup и JPM
Условия рынка остаются сложными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь ухудшилась, несмотря на чистое высвобождение ликвидности на 137 млрд руб. по итогам депозитного аукциона ЦБ РФ. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 5 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.60% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.60% годовых (-5 бп). По итогам депозитного 7-дневного аукциона с ЦБ РФ регулятор привлек 140 млрд руб. против предложения в 148.6 млрд руб. и 277 млрд, размещенных в ЦБ неделей ранее.
Условия рынка могут остаться неблагоприятными на текущей неделе. Банкам предстоит погасить задолженность перед Казначейством в размере 450 млрд руб. и 500 млн долл. при объеме нового предложения в 100 млрд руб. Кроме того, в начале следующей недели стартует налоговый период октября, который в сумме потребует 1.2 трлн руб.
Рубль дешевеет, коррекция в нефти
Торги на внутреннем валютном рынке вчера ослабили позиции рубля. Российская валюта потеряла около 1% к доллару на фоне сопоставимого снижения нефтяных цен. Мировые рынки готовятся к повышению базовой долларовой ставки, что негативно отражается на всем спектре валют ЕМ. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 48 коп. до 65.64 руб. Курс доллара составил 62.66 руб. (+65 коп.), курс евро – 69.28 руб. (+26 коп.) На международном валютном рынке доллар продолжает укрепляться на ястребиных комментариях главы ФРБ Чикаго, а также в рамках ожиданий публикации сегодняшних протоколов ФРС. По итогам дня основная валютная пара снизилась почти на фигуру до отметки $1.1050.
Интерес к активам и валютам ЕМ снижается по мере того, как вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС США поднялась практически к 70%. Более того, риторика протоколов с сентябрьского заседания и пятничное выступление Джанет Йеллен могут ужесточиться на фоне поступившей экономической статистике. С точки зрения рубля это является негативным моментом, однако в настоящий момент на рынке преобладает не фундаментальная, а исключительно спекулятивная составляющая, когда инвесторы пытаются максимизировать доход в последние 2 месяца низких ставок в США. Рубль подходит для этого как нельзя кстати за счет высоких процентных ставок.
Ситуация на валютном рынке выглядит шаткой. Если инвесторы продолжат убеждаться в неизбежности декабрьского повышения базовой процентной ставки в США, то укрепляющийся доллар окажет давление на валюты и активы ЕМ, а также на сырьевой рынок. Таким образом, рубль имеет больше предпосылок для снижения в перспективе текущего месяца.
Долговые рынки под долларовым прессом
Долговые рынки развивающихся экономик продолжают дешеветь. Риски ужесточения монетарных условий в США в текущем году выглядят все более реальными, что провоцирует снижение цен в базовых активах, и, как следствие, в евробондах ЕМ. Российские евробонды вчера дешевели чуть более быстрыми темпами по сравнению со средней динамикой ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 9-12 бп. С середины прошлой недели цены в дальних выпусках уже просели на 2.0-2.5 пп.
Локальный долговой рынок также продолжает негативную ценовую динамику. Инвесторы вновь включили режим осторожности, поскольку укрепляющийся доллар сокращает доход от керри-трейд стратегий. Доходности в дальнем сегменте кривой ОФЗ вчера поднялись на 5-8 бп., на среднем участке – на 10-16 бп. С учетом турбулентности внешней конъюнктуры, потенциал роста доходностей на рынке рублевого долга еще не исчерпан. Сегодня Минфин предложи флоатер ОФЗ 29011 (01/2020) на 10 млрд руб. С учетом высоких ставок денежного рынка, в том числе и базиса для флоатеров – ставки RUONIA (+45 бп к ключевой ставке ЦБ РФ), спрос на аукционе должен быть повышенным.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть вчера снижались на фоне отсутствия новых драйверов для роста и укрепления американской валюты. Вероятность повышения базовой процентной ставки Федрезервом в декабре поднялась с 64% до 68% без особых на то причин. Глава ФРБ Чикаго в целом повторил, что декабрь является наиболее подходящим месяцем для очередного ужесточения монетарных условий. Ожидания рынков на текущей неделе строятся на двух событиях – сегодняшней публикации протоколов с сентябрьского заседания ФРС и выступлении главы американского регулятора в пятницу. Судя по уже поступившим данным, рост экономики США во втором полугодии активизировался, что подогревает соответствующие ожидания по ставке.
Вчера также начался сезон квартальных отчетов компаний и банков за минувший квартал. Результаты Alcoa оказались немного слабее ожиданий, как в части прибыли, так и по выручке. В результате акции алюминиевого гиганта упали более чем на 11%. Следующей наиболее интересной датой периода отчетов станет пятница, когда свои результаты обнародуют банки Citigroup и JPM
Условия рынка остаются сложными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь ухудшилась, несмотря на чистое высвобождение ликвидности на 137 млрд руб. по итогам депозитного аукциона ЦБ РФ. В результате уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 5 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.60% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.60% годовых (-5 бп). По итогам депозитного 7-дневного аукциона с ЦБ РФ регулятор привлек 140 млрд руб. против предложения в 148.6 млрд руб. и 277 млрд, размещенных в ЦБ неделей ранее.
Условия рынка могут остаться неблагоприятными на текущей неделе. Банкам предстоит погасить задолженность перед Казначейством в размере 450 млрд руб. и 500 млн долл. при объеме нового предложения в 100 млрд руб. Кроме того, в начале следующей недели стартует налоговый период октября, который в сумме потребует 1.2 трлн руб.
Рубль дешевеет, коррекция в нефти
Торги на внутреннем валютном рынке вчера ослабили позиции рубля. Российская валюта потеряла около 1% к доллару на фоне сопоставимого снижения нефтяных цен. Мировые рынки готовятся к повышению базовой долларовой ставки, что негативно отражается на всем спектре валют ЕМ. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 48 коп. до 65.64 руб. Курс доллара составил 62.66 руб. (+65 коп.), курс евро – 69.28 руб. (+26 коп.) На международном валютном рынке доллар продолжает укрепляться на ястребиных комментариях главы ФРБ Чикаго, а также в рамках ожиданий публикации сегодняшних протоколов ФРС. По итогам дня основная валютная пара снизилась почти на фигуру до отметки $1.1050.
Интерес к активам и валютам ЕМ снижается по мере того, как вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС США поднялась практически к 70%. Более того, риторика протоколов с сентябрьского заседания и пятничное выступление Джанет Йеллен могут ужесточиться на фоне поступившей экономической статистике. С точки зрения рубля это является негативным моментом, однако в настоящий момент на рынке преобладает не фундаментальная, а исключительно спекулятивная составляющая, когда инвесторы пытаются максимизировать доход в последние 2 месяца низких ставок в США. Рубль подходит для этого как нельзя кстати за счет высоких процентных ставок.
Ситуация на валютном рынке выглядит шаткой. Если инвесторы продолжат убеждаться в неизбежности декабрьского повышения базовой процентной ставки в США, то укрепляющийся доллар окажет давление на валюты и активы ЕМ, а также на сырьевой рынок. Таким образом, рубль имеет больше предпосылок для снижения в перспективе текущего месяца.
Долговые рынки под долларовым прессом
Долговые рынки развивающихся экономик продолжают дешеветь. Риски ужесточения монетарных условий в США в текущем году выглядят все более реальными, что провоцирует снижение цен в базовых активах, и, как следствие, в евробондах ЕМ. Российские евробонды вчера дешевели чуть более быстрыми темпами по сравнению со средней динамикой ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 9-12 бп. С середины прошлой недели цены в дальних выпусках уже просели на 2.0-2.5 пп.
Локальный долговой рынок также продолжает негативную ценовую динамику. Инвесторы вновь включили режим осторожности, поскольку укрепляющийся доллар сокращает доход от керри-трейд стратегий. Доходности в дальнем сегменте кривой ОФЗ вчера поднялись на 5-8 бп., на среднем участке – на 10-16 бп. С учетом турбулентности внешней конъюнктуры, потенциал роста доходностей на рынке рублевого долга еще не исчерпан. Сегодня Минфин предложи флоатер ОФЗ 29011 (01/2020) на 10 млрд руб. С учетом высоких ставок денежного рынка, в том числе и базиса для флоатеров – ставки RUONIA (+45 бп к ключевой ставке ЦБ РФ), спрос на аукционе должен быть повышенным.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter