24 октября 2016
Известность взаимных фондов с низкими комиссионными и ETF растёт в последние 30-40 лет, подогреваемая дебатами о том, что пассивное управление активами лучше чем активное. Исследование за исследованием сопровождается спорами о преимуществах каждого способа управления активами. В большинстве примеров, аргументом является то, что после выплаты комиссионных, активное управление проигрывает пассивному.
Даже если это ни так, всё равно многие инвесторы рассматривают хедж-фонды, как активное управление. Безусловно есть хедж-фонды, использующие активный подход, но есть и другие склоняющиеся к пассивному управлению. Примечательно, что большинство фондов используемых в таких исследованиях взаимные фонда, а не хедж-фонды. Обычно исследования проводятся на длительном промежутке времени и рассматривают разные временные периоды, и вероятнее всего большинство фондов в таких исследованиях только лонг фонды. Сравнивать активное и пассивное управление активами только для лонг стратегий допустимо, но если вы соберетесь сравнивать активное управление, использующих только лонг с хедж-фондами, то вы должны разбить результаты на рыночные циклы. С 01 января 1999 года по 31 декабя 2009 года, индекс S&P потерял 24.1%. Если бы вы использовали пассивное инвестирование в взаимный фонд на индекс S&P 500 или ETF, то ваш портфель бы потерял 24% плюс-минус десятые доли процентов. Для сравнения, индекс хедж-фондов Credit Suisse Hedge Fund Index заработал за этот период 89%.
Взгляните на индекс хедж-фондов Credit Suisse Hedge Fund Index в сравнении с индексом S&P 500 на периоде с 2000 по 2009 год, сравните результат инвестиций в 100 000 долларов. Индекс хедж-фондов вырос почти в два раза, а индекс S&P 500 только частично отыграл 50-ти % падение случившиеся в 2007-2009 годах.
Что такое активное управление хедж-фондов чётко видно на этом промежутке времени, хотя важно понимать, что сравнивается активное и пассивное управление на медвежьем рынке или хеджевые стратегии. Активное управление против пассивного не имело существенных различий на медвежьем рынке 2007-2009 если бы вы использовали только бычьи стратегии. Если бы вы использовали только акции и только бычьи стратегии, то у вас не было бы шансов заработать. Десять основных секторов показали занчительные убытки на медвежьем рынке. Следующаят таблица показывает результаты десяти ETF на медвежьем рынке.
Есть разные способы зарабатывать деньги на инвестициях. Некоторые инвесторы лучше видят общую картину рынка, другие лучше видят отдельные сектора и тщательно исследуют отдельные акции. Независимо, какие стратегии использует менеджер фонда, если он не предпринимает действия для защиты от падений рынка или не может их предпринимать из-за структуры фонды, ему будет сложно зарабатывать на медвежьем рынке. Уверен, управляющие фондами могут обыгрывать S&P 500, но во время медвежьего рынка как на примере таблицы выше, вы могли бы обыграть рынок, только потеряв 50%. Вы такого ищете управляющего активами? Сомневаюсь.
Стратегии хедж-фондов направлены на получение абсолютного дохода, а не дохода, который лучше рынка на несколько процентных пунктов во время бокового или падающего рынка.
https://www.hedgeco.net/news/05/2015/active-vs-passive-vs-hedge-funds.html
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Даже если это ни так, всё равно многие инвесторы рассматривают хедж-фонды, как активное управление. Безусловно есть хедж-фонды, использующие активный подход, но есть и другие склоняющиеся к пассивному управлению. Примечательно, что большинство фондов используемых в таких исследованиях взаимные фонда, а не хедж-фонды. Обычно исследования проводятся на длительном промежутке времени и рассматривают разные временные периоды, и вероятнее всего большинство фондов в таких исследованиях только лонг фонды. Сравнивать активное и пассивное управление активами только для лонг стратегий допустимо, но если вы соберетесь сравнивать активное управление, использующих только лонг с хедж-фондами, то вы должны разбить результаты на рыночные циклы. С 01 января 1999 года по 31 декабя 2009 года, индекс S&P потерял 24.1%. Если бы вы использовали пассивное инвестирование в взаимный фонд на индекс S&P 500 или ETF, то ваш портфель бы потерял 24% плюс-минус десятые доли процентов. Для сравнения, индекс хедж-фондов Credit Suisse Hedge Fund Index заработал за этот период 89%.
Взгляните на индекс хедж-фондов Credit Suisse Hedge Fund Index в сравнении с индексом S&P 500 на периоде с 2000 по 2009 год, сравните результат инвестиций в 100 000 долларов. Индекс хедж-фондов вырос почти в два раза, а индекс S&P 500 только частично отыграл 50-ти % падение случившиеся в 2007-2009 годах.
Что такое активное управление хедж-фондов чётко видно на этом промежутке времени, хотя важно понимать, что сравнивается активное и пассивное управление на медвежьем рынке или хеджевые стратегии. Активное управление против пассивного не имело существенных различий на медвежьем рынке 2007-2009 если бы вы использовали только бычьи стратегии. Если бы вы использовали только акции и только бычьи стратегии, то у вас не было бы шансов заработать. Десять основных секторов показали занчительные убытки на медвежьем рынке. Следующаят таблица показывает результаты десяти ETF на медвежьем рынке.
Есть разные способы зарабатывать деньги на инвестициях. Некоторые инвесторы лучше видят общую картину рынка, другие лучше видят отдельные сектора и тщательно исследуют отдельные акции. Независимо, какие стратегии использует менеджер фонда, если он не предпринимает действия для защиты от падений рынка или не может их предпринимать из-за структуры фонды, ему будет сложно зарабатывать на медвежьем рынке. Уверен, управляющие фондами могут обыгрывать S&P 500, но во время медвежьего рынка как на примере таблицы выше, вы могли бы обыграть рынок, только потеряв 50%. Вы такого ищете управляющего активами? Сомневаюсь.
Стратегии хедж-фондов направлены на получение абсолютного дохода, а не дохода, который лучше рынка на несколько процентных пунктов во время бокового или падающего рынка.
https://www.hedgeco.net/news/05/2015/active-vs-passive-vs-hedge-funds.html
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter