Голубицкий Сергей Знания | Статьи | Техника / Графика

Секретный финт Джона Боллинджера

25 октября 2016  Источник / http://your-mom.ru/
Финт (от итал. finta «притворство») — термин в спорте, используемый для обозначения ложного выпада, в разговоре употребляется в значении «хитрая уловка».

Об индикаторе под названием Лента Боллинджера (Bollinger Bands) знают абсолютно все, кто когда-либо подходил к биржевому трейдингу чуть ближе, чем предлагает праздное любопытство. Происходит так потому, что с середины 90-х годов, когда трейдинг усилиями телевизионного канала CNBC превратился из туманной мистерии в общенародное помешательство, каждую говорящая голова в кадре непременно вещала на фоне либо осциллятора RSI, либо Ленты Боллинджера.


С осцилляторами мы разберемся как-нибудь в другой раз, а вот с «Лентой», полагаю, нужно что-то делать незамедлительно, потому как её интенсивно используют все начинающие трейдеры-самоучки и делают это, по большей мере, неправильно — обстоятельство, способствующее быстрому улетучиванию денег с брокерского счета.

Проблем с восприятием Ленты Боллинджера две. Во-первых, визуальная бессмысленность индикатора. Взгляните на скриншот:

Секретный финт Джона Боллинджера


Перед нами некий канал, внутри которого развивается всё замысловатое действие. Интуитивно совершенно непонятно, что с этим каналом делать, потому что все три составляющие его линии изменяются не менее хаотично, чем сам график цены.

Вторая проблема возникает после того, как мы, отчаявшись осмыслить Ленту Боллинджера на визуальном уровне, обращаемся к интерпретациям индикатора, находящимся в публичном домене. Здесь-то нас и подстерегает главная опасность.

Дело в том, что общедоступное описание трейдинговых сигналов «Ленты» мало того, что бесполезно для практического применения, так ещё и чревато финансовыми потерями, поскольку в большинстве случаев последующее движение рынка происходит в направлении, прямо противоположном тому, что предсказывают эти самые общеизвестные сигналы.

На самом деле, конечно, никакой конспирологической тайны у Ленты Боллинджера нет, тем более, что сам создатель индикатора дал исчерпывающее описание правильной интерпретации сигналов в книге «Боллинджер о ленте Боллинджера». Единственная пикантность: «Лента» появилась в информационном биржевом поле в середине 80-х годов, а вот свою книгу Джон Боллинджер написал в 2002 году! И до её появления сигнал, о котором, как читатель наверняка уже догадался, я собираюсь сегодня поведать, нигде в широком публичном доступе не описывался.

Для проверки этого утверждения я обратился к самому авторитетному источнику информации по биржевому теханализу — культовому журналу «Technical Analysis of Stocks & Commodities» В 1992 году Джон Боллинджер впервые представил концепцию своей ленты на страницах журнала (Using Bollinger Bands. Stocks & Commodities: V. 10:2, 47–51), однако в ней нет ни слова о так называемом ложном прорыве (Head Fake), без которого использовать индикатор бессмысленно.

Секретный финт Джона Боллинджера


В статье Стюарта Ивенса, вышедшей накануне публикации книги Боллинжера, в 1999 году (Stuart P. Evens. Bollinger Bands. Stocks & Commodities: V17:3, 116–123) Head Fake также не упоминается.

Секретный финт Джона Боллинджера


Мы можем смириться с тем, что секретный финт Джона Боллинджера и в самом деле оставался секретным на протяжении первых 17 лет существования индикатора. Непонятно только, почему за 14 лет, истекших после публикации книги, самый важный торговый сигнал так и не стал достоянием широкой общественности.

Что ж, будем срочно исправлять недоразумение! Выполним просветительскую работу в три приёма. Сегодня я расскажу о теории, лежащей в основе Ленты Боллинджера и дам краткое описание индикатора, чтобы у читателей не возникало ощущение своей неуместности на нашем празднике жизни. Во второй части исследования мы рассмотрим общеизвестные торговые сигналы, связанные с «Лентой», после чего сосредоточимся на ложном прорыве, который только и придаёт смысл всему графическому построению Джона Боллинджера.

Лента Боллинджера принадлежит к так называемой группе индикаторов волатильности, которые пытаются отследить интенсивность колебательных движений, совершаемых рынком в единицу времени. Чем сильнее котировки летают вверх и вниз, тем выше волатильность. Чем уже диапазон ценовых отклонений от среднего значения, тем волатильность ниже.

Мерой измерения волатильности, принятой в теории вероятности и статистике, является среднеквадратическое отклонение (standard deviation), которое передаётся греческой буквой σ — сигма. Расчёт среднеквадратичекого отклонения (сигмы) прост и при этом чрезвычайно важен для понимания сути не только Ленты Боллинджера, но и всей группы индикаторов волатильности, поэтому позволю себе небольшое жонглирование цифрами. Поверьте, это не страшно, однако если вы испытываете физиологическую неприязнь к математике, можете пропустить следующие несколько параграфов.

Для примера возьмём самый что ни на есть реальный цифровой ряд, скажем, цены закрытия последних 10 дней акций компании Tesla (мы считаем с 24 марта по 8 апреля 2016 года):

228, 230, 230, 227, 233, 237, 237, 266, 255, 250

Для начала определим среднее арифметическое значение цены, вокруг которой колеблется данный числовой ряд:

(228 + 230 + 230 + 227 + 233 + 237 + 237 + 266 + 255 + 250) / 10 = 239

Теперь давайте посчитаем, насколько каждая из цен закрытия акций Tesla отклоняется от среднего значения:

228 – 239 = -11

230 – 239 = -9

230 – 239 = -9

227 – 239 = -12

233 – 239 = -6

237 – 239 = -2

237 – 239 = -2

266 – 239 = 27

255 – 239 = 16

250 – 239 = 11

Значения -11, -9, -12, -6, … — это так называемые отклонения (deviations). Следующий шаг — нам нужно определить дисперсию (или рассеивание, variance) наших цен. Делается это в два приёма: сначала возводим в квадрат каждое отклонение:

(-11)2 = 121

(-9)2 = 81

(-9)2 = 81

(-12)2 = 144

(-6)2 = 36

(-2)2 = 4

(-2)2 = 4

272 = 729

162 = 256

112 = 121

Дисперсия будет равняться среднему значению квадратов отклонений:

(121 + 81 + 81 + 144 + 36 + 4 + 4 + 729 + 256 + 121) / 10 = 158

Прежде, чем перейти к заключительному аккорду — расчёту среднеквадратического отклонения — внесём маленькую поправку, которая носит имя немецкого астронома и математика Фридриха Бесселя. Если числовой ряд состоит из заранее известного и ограниченного количества значений, мы можем использовать в расчёте деление на количество значений в ряду — в нашем примере это 10.

В том случае, когда числовой ряд неограничен и, тем более, не завершён — а именно таковыми являются цены акций Tesla! — согласно поправке Бесселя следует производить деление на величину N–1, в нашем примере — на 9. Считается, что таким образом точность статистического расчёта существенно повышается (почему так, мы, уж увольте, не будем разбирать в этой статье).

Итак, уточняем дисперсию, вводя «поправку Бесселя»:

(121 + 81 + 81 + 144 + 36 + 4 + 4 + 729 + 256 + 121) / 9 = 175

Наконец, завершающий аккорд: среднеквадратическое отклонение (сигма) для нашего числового ряда будет равняться квадратному корню из дисперсии:

√158 = 13

Какова практическая польза от знания среднеквадратического отклонения, например, в биржевом трейдинге? Считается, что с помощью сигмы мы можем прогнозировать с высокой долей вероятности диапазоны изменения цен в ближайшем будущем. «Правило трёх сигм» гласит, что распределение случайных величин относительно их среднего значения почти целиком укладывается в диапазон -3σ + 3σ. Полный расклад выглядит следующим образом:

в диапазон -1σ + 1σ попадает 68,26% всех случайных величин числового ряда;

в диапазон -2σ + 2σ попадает уже 95,44%;

в диапазон -3σ + 3σ попадает 99,72%.

Подобное распределение случайных величин получило название нормального распределения или распределения Гаусса:

Секретный финт Джона Боллинджера


В нашем примере, это означает, что вероятность того, что завтра цена акций Tesla будет в диапазоне 237–263 (от последней цены 250 мы вычитаем сигму — 13 — и добавляем её) 68,2%. Соответственно, вероятность сохранения завтрашней цены в диапазоне 224–276 (две сигмы) — 95,4%.

Именно эта закономерность и лежит в основе построения Ленты Боллинджера. Сначала рисуется центральная линия, которая представляет собой простую скользящую среднюю с периодом 20, который по мысли Джона Боллинджера органичен, поскольку соответствует среднему числу торговых сессий в каждом месяце.

Затем мы рисуем ещё две линии: верхняя отстоит от 20-дневной скользящей средней на величину +2σ, нижняя на -2σ. В результате получается канал, который и носит название Ленты Боллинджера.

Как вы теперь понимаете, в границах «Ленты», то есть — внутри канала -2σ +2σ, находится 95,4% всех биржевых котировок и лишь очень малая часть оказывается за пределами нормального распределения. Очевидно, что это обстоятельство должно было стать первой зацепкой в практическом осмыслении индикатора Джона Боллинджера: с выходом биржевой котировки за пределы «Ленты» связан самый известный сигнал для покупки или продажи акций.

В первой части нашего эссе, посвящённого Ленте Боллинджера, мы разобрались с этим индикатором волатильности рынка на уровне теории: узнали о нормальном распределении и правиле «трёх сигм», которые, собственно, «Лента» и пытается визуализировать.

Первым делом мы обратили внимание читателей на визуально низкую информативность этого популярнейшего индикатора: ценовой график большую часть времени пребывает в границах хаотично изменяющегося канала волатильности, и лишь изредка выскакивает за его пределы (т.е. за границу нормального статистического распределения случайных величин, коими является цена акций).

Можно, конечно, долго и обстоятельно всматриваться в график и, в конце концов, уловить какие-то закономерности поведения цены относительно её расположения в канале волатильности, однако гораздо продуктивнее будет сразу обратиться к «классической интерпретации» сигналов Ленты Боллинджера, чтобы поскорее узнать, как не нужно торговать с помощью этого индикатора!

Из первой части вы уже узнали, что Джон Боллинджер, представивший свою волшебную «Ленту» в середине 80-х годов, умудрился продержать в секрете ключевой сигнал (или, на биржевом жаргоне, – триггер) аж до 2002 года, когда увидела свет его книга «Боллинджер о ленте Боллинджера».

Полагаю, здесь нет ни малейшей конспирологии: вероятнее всего Джон Боллинджер и сам применил триггер The Head Fake к «Ленте» гораздо позже, чем его индикатор уже обрёл культовое звучание в биржевом сообществе.

«Классические интерпретации» Ленты Боллинджера – в том виде, как они были описаны в журнале «Technical Analysis of Stocks & Commodities» ещё в 80-е годы – выглядят следующим образом:
Сильное сужение «Ленты» (по-английски Squeeze), соответствующее ситуации, когда волатильность рынка достигает минимума, обычно предшествует резкому изменению цены. Правда, по самому индикатору практически невозможно предсказать направление этого изменения. Судите сами.

Секретный финт Джона Боллинджера


Перед нами ситуация, когда «Лента» подобно сжатой до предела пружине привела в прямом смысле слова к взрыву рынка вниз. Ниже прямо противоположная ситуация.

Секретный финт Джона Боллинджера


Как бы там ни было, закономерность причинно-следственной связки сужение ленты (минимум волатильности) – ценовой взрыв однозначно присутствует.
Если график цены выскакивает из зоны нормального распределения и оказывается за пределами «Ленты» (так называемый Squeeze Breakout), следует ожидать продолжения тренда.

Секретный финт Джона Боллинджера


Если за кульминацией цены за пределами «Ленты» (не имеет значения – сверху или снизу) следует кульминация внутри «Ленты», ожидается слом доминирующего тренда.

Секретный финт Джона Боллинджера


Движение, возникающее у нижней границы «Ленты», обычно продолжается до верхней границы «Ленты» и наоборот.

Секретный финт Джона Боллинджера


Таковы «классические сигналы» Ленты Боллинджера, находящиеся испокон веков в публичном домене. Именно по этим сигналам пытаются торговать новички на бирже и, как следствие, в без малого 10 случаев из 10 теряют деньги.

Что же здесь не так? Ответ прост: каждая из отмеченных четырёх закономерностей действительно наблюдается на рынке, однако вероятность этих закономерностей равна примерно 50%. Иными словами, для каждой из описанных выше ситуаций можно найти (причём в пределах одного и того же графика!) множество свидетельств того, как цена ведёт себя прямо противоположным сигналам образом.

Непосредственно сам Squeeze в качестве триггера (сигнала к открытию биржевой позиции) вообще не годится, поскольку сужение ленты предвещает лишь ожидание взрыва, однако ничего не говорит о его направлении.

Кульминация цены за пределами «Ленты» и последующая кульминация внутри неё, опять же в половине случаев, вместо слома доминирующего тренда приводит к продолжению его.

Движение цены от от одного края «Ленты» к другому лишено практического смысла, поскольку сама Лента Боллинджера повторяет движение цены, поскольку строится вокруг скользящей средней, взятой от этой самой цены. Как следствие, движение от нижней границы «Ленты» к верхней границе может в ценовом выражении соответствовать падению котировки, а не росту.

Секретный финт Джона Боллинджера


Наконец, самое главное: Squeeze Breakout в половине случаев является сигналом не продолжения тренда, а его изменения.

Секретный финт Джона Боллинджера


На скриншоте в условиях минимальной волатильности (Squeeze) зафиксировано четыре следующих друг за другом выхода цены из зоны нормального распределения, причём три из них оказались ложными и цена вернулась обратно в свой боковой тренд, а вот последний выход оказался полноценным Squeeze Breakout, давшим начало новому тренду.

Именно эти ложные пробои суженной «Ленты» Джон Боллинджер окрестил Head Fakes («ложные устремления») и подробно описал в книге 2002 года! Эти «секретные финты» и являются причиной основных потерь трейдеров, делающих ставку на рождение тренда, однако вместо Squeeze Breakout получающие противоположное движение котировок в результате Head Fakes!

Узнать имя врага – уже половина дела. Остаётся лишь найти способы противодействия Head Fakes, а ещё лучше – технику, которая бы позволила не избегать ложных пробоев, а зарабатывать на них деньги.

Джон Боллинджер великодушно делится такой эффективной техникой, оставляя при этом трейдеру пространство для манёвра и возможность использовать собственные наработки.

Поскольку при выходе цены из зоны нормального распределения (за пределы «Ленты») никогда нельзя заранее сказать, что у нас получится – Squeeze Breakout или Head Fakes, самым простым решением будет ожидание, пока движение окончательно определится и сформируется.

Секретный финт Джона Боллинджера


На картинке знаменитый Head Fake, который случился 18 апреля 2016 года в начале торговой сессии на Российской бирже по горячим следам провала переговоров нефтепроизводителей в Дохе. Самое неправильное, что только можно было сделать – это воспользоваться «классической интерпретацией» сигнала (о выходе цены за пределы «Ленты») и открыть короткую позицию по первой часовой свече после открытия (гэп вниз). В этом случае мы делали ставку на Squeeze Breakout, который, как оказалось, не подтвердился.

«Консервативное решение» – то, что мы привели выше: дождаться подтверждения сигнала (на скриншоте точка входа в длинную позицию обозначена стрелкой). Недостаток данного подхода очевиден: мы теряем на движении цены, предшествовавшем моменту входу в позицию.

Джон Боллинджер рекомендует использовать технику, заимствованную их практики фьючерсных трейдеров.

Первый шаг: мы открываем позицию в направлении движения цены, выпавшей из зоны нормального распределения.

Второй шаг: одновременно мы устанавливаем очень узкий плавающий реверсивный стоп-лосс. Ключевое слово здесь – реверсивный (reverse), поскольку при движении цены в неблагоприятном направлении мы не только закрываем изначально открытую позицию, но одновременно с этим открываем другую – в противоположном направлении (именно такая техника используется фьючерсными трейдерами для того, чтобы постоянно быть в рынке и извлекать пользу из разнонаправленных движений с максимальной эффективностью).

Плавающий (trailing) статус стоп-лосс заявки нам необходим для того, чтобы как можно больше отхватить от первоначального движения цены (в направлении вероятного Squeeze Breakout), и при этом как можно быстрее войти в обратную позицию (в том случае, если окажется, что мы имеем дело в Head Fake).

Для определения точки размещения заявки стоп-лосс Джон Боллинджер рекомендует использовать сигнал дедушки биржевого трейдинга Уэллса Уайдера – Parabolic SAR, полагаю, однако, что сегодня в распоряжении у трейдеров есть гораздо более тонкие и изысканные решения.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=312850. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.