Волатильность на рынках в последние несколько дней сильно возросла – индекс VIX резко вырос до 19 пунктов

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

1. ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ: ФАКТОР ТРАМПА

Волатильность на рынках в последние несколько дней сильно возросла – индекс VIX резко вырос до 19 пунктов. Причина – рост вероятности победы Трампа на грядущих выборах в США, который рассматривается рынком как нежелательный кандидат. Последние новости, которые выходили вокруг Клинтон не сыграли ей «на руку» и ее рейтинг пошел вниз, а ряд опросов уже присуждает победу Трампу на грядущих выборах. В результате мы видим классический risk-off: индексы акций снижаются, а цены на казначейские облигации США растут.

Победа Трампа воспринимается рынком как фактор неопределенности в будущем, тогда как победа Хиллари – расценивается как сохранение текущей экономической политики США, обеспечившей хорошие результаты фондового рынка в последние годы. Вряд ли мы увидим долгосрочную коррекцию на рынках даже в случае победы Трампа, так как, во-первых, заявления в ходе предвыборной компании это одно, а реальная экономическая политики – другое. И если отбросить радикальную часть программы Трампа, то некоторые предлагаемые решения, наоборот, могут привести к ускорению экономического роста, например, изменение налогового режима. Непонятно как будет в таком случае финансироваться возрастающий дефицит бюджета, но с аналогичной проблемой столкнется и Клинтон.

Во-вторых, в случае негативного для рынка сценария останется фактор центральных банков. Опыт того же Brexit показывает, что регуляторы стараются сгладить эффект от шоковых событий, как минимум за счет словесных интервенций. Более того, ФРС может взять паузу в декабре, и в таком случае мы можем увидеть резкое движение вверх в рисковых активах.

Поэтому несмотря на растущую неопределенность, стоит держать руку на пульсе и в случае негативного сценария быть готовым покупать по более интересным ценам на коррекции.

2. НЕФТЬ: ПЕРЕСМОТР ОЖИДАНИЙ

Цены на нефть снизились до уровня сентябрьской встречи в Алжире. Основным драйвером является ноябрьская встреча ОПЕК и рост опасений не реализации достигнутых соглашений. На текущий момент согласны сократить добычу только 3 страны: Саудовская Аравия, Кувейт и ОАЭ. В то время Ирак, Иран и Ливия планируют наращивать добычу в 2017, то есть рынок нефти не избавится от избыточного предложения. Плюс ко всему, при достижении соглашения основным бенефициаром будут страны, не подписавшиеся под соглашением.

Последний тезис подтверждается отчетностью 5 крупных компаний: Exxon Mobile, Chevron, Royal Dutch Shell, BP и Total. Благодаря росту цен на нефть в 3 квартале компании отчитались лучше ожиданий. Кроме того, в условиях низких цен на нефть компании существенно оптимизировали операционные издержки и капитальные издержки. Не сказать, что на уровне в 50 долларов за баррель компании могут генерировать ту же прибыль, что и раньше, но вполне способны пережить неблагоприятный период. Кстати, сокращение инвестиций компаниями – это очень позитивный долгосрочный сигнал для рынка в целом.

Рынок нефти может подкинуть еще сюрпризы как позитивные, так и негативные. В качестве негативных может послужить проблемы с достижением соглашения 30 ноября, либо схлопывания одного из пузырей в Китае. Позитивным сюрпризом могут быть проблемы на нефтепроводах на Ближнем Востоке. В целом, до конца года мы ожидаем среднюю цену на уровне $45 за баррель.

3. ОФЗ: УПЛОЩЕНИЕ КРИВОЙ

Доходности на длинном конце кривой ОФЗ за последние недели выросли до 8,6%, в результате кривая фактически выровнялась. Причин сразу несколько. Во-первых, рост доходности длинных Treasures негативно сказался на всех рисковых активах. Несмотря на то, что для российского инвестора ОФЗ – консервативных инструмент, для нерезидентов длинные облигации развивающихся стран совсем таковым не являются.

Во-вторых, проект бюджета на следующие три года предполагает рост чистых заимствований порядка 1 трлн рублей в год, причем выпускать будут именно ОФЗ со средней – длинной дюрацией. Такой рост заимствований без поддержки со стороны нерезидентов может привести к давлению на цены на длинном конце.

И в-третьих, жёсткая риторика ЦБ на время охладила пыл инвесторов. Но не стоит забывать, что именно высокие реальные ставки делают ОФЗ привлекательным для иностранных инвесторов, и в случае более сильной коррекции стоит присмотреться к этому сегменту.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: http://www.alfacapital.ru/

Важно для рубля. Директива правительства ГП и РН.
smart-lab.ru | Периодика | USD|RUB
Юань набирает обороты
investing.com | Валюта | Инвест-идеи | USD|CNY
Galaxy Digital стал акционером ParaFi Capital ради инвестиций в DeFi
ForkLog | Новости
Китайский оффшорный юань (CNH) получает поддержку со стороны фундаментальных факторов
Julius Baer | Валюта | USD|CNY
Как SPX и реальная ставка влияют на индекс доллара?
Tickmill | Валюта | USDX
Инвесторы уйдут в «кэш» - крах рынков. Что делать?
gold.ru | Обзор рынка
SEC: «биржи токенов-акций могут работать при условии соблюдения законов»
bits.media | Новости
Токен UniSwap (UNI) может подорожать до $ 5
Криптовалюта
Прогноз курса золота: приближение к 50-дневной EMA
fxempire.com | Металлы | Gold (XAU/USD)
У властей паника
Периодика | USD|RUB

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=314268 обязательна Условия использования материалов