USD/RUB TOM 63.47 (-0.65%) 13:56 мск
EUR/RUB TOM 69.18 (-0.85%) 13:56 мск
Бивалютная корзина 66.04 (-0.74%) 13:56 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть – Brent 46.75 (+0.84%). Ожидания новых словесных интервенций в поддержку рынку нефти накануне встречи ОПЕК 25.11 и заседания 30.11.
• Завершение президентских выборов в США и уход неопределенности. Оптимистичные ожидания, что победа Д.Трампа может привести к смягчению санкций США в отношении РФ.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Рублевый эквивалент Brent на низких уровнях (46.75*63.47=2967). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Сильное укрепление доллара на Forex и спекуляции о том, что ФРС может два или три раза повысить ставку в США в 2017 г. Рост волатильности на рынке госдолга США – рекордный дневной рост доходности 30-летних бумаг 9.11, взлет доходности 10-леток США выше 2%.
• Сохраняющаяся неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК 30.11.
Победа Д.Трампа, вероятно, будет иметь минимальное влияние на российский рубль, так как, судя по рекордной длинной позиции в рубле открытой в рамках «carry trade», все, кто хотели поставить на рубль, уже сделали это. К тому же рубль сейчас - это все-таки история нефтяная, а не политическая.
С другой стороны, рынок акций РФ, который уже 9.11 показал рекордный рост среди развивающихся рынков на ожиданиях потепления отношений РФ и США и чуть ли не смягчения или отмены части санкций против РФ, может продолжить свой рост и обновить исторические максимы до конца года. Но здесь в целом нужно говорить о том, что, во-первых, есть отложенный рост на фондовых биржах, когда инвесторы последние месяцы избегали акций (S&P500 снижался предыдущие три месяца). Во-вторых, достаточно просто вспомнить о том, что в течение месяца с момента Brexit тот же S&P500 обновил исторический максимум. История может повториться. До конца года и ММВБ, и S&P500 вполне могут переписать исторические максимумы.
Индекс ММВБ (Daily).
В случае с рублем интерес представляет не победа Д.Трампа, а то, что вчера мы увидели сильную распродажу на рынке госдолга США, когда 30-летние бумаги показали рекордный рост доходности за всю историю, а 10-летние ушли выше 2%. Все это происходило на фоне роста спекуляций о том, что ФРС в 2017 г может два или даже три раза повысить ставку на 0.25%.
Если мы начнем в полной мере в начале 2017 г отыгрывать риск столь существенного ужесточения денежной политики в США, то это может сулить хорошую встряску для развивающихся рынках. В частности, под угрозой может оказаться рекордная позиция на покупку по рублю открытая в рамках «carry trade». В таком случае риском по российской валюте может быть смещение торгов в USDRUB в район 67-69. Укрепление доллара на Forex и дальнейшее сильное снижение EURUSD к 1.08 и ниже также может быть предвестником бури на рынках из-за фактора ФРС.
Динамика непрерывного фьючерса на 10-летние Treasuries (Daily). Тиккер «TY» в метатрейдере БКС.
Нефть остается по-прежнему противоречивой историей для рубля. Восстановление Brent может оказать минимальное влияние на рубль из-за никой стоимости рублевого эквивалента барреля нефти. Пессимизм или еще один провал ОПЕК (заседание 30.11) может стать причиной повторного снижения Brent к 45$ или даже ниже в направлении к 42$. На фоне данной неопределенности риск – возможный рост USDRUB к 65.
Утешением в данном случае может быть то, что любое снижение цен на нефть к 40$ за баррель может быть явлением краткосрочным и в итоге неплохой возможностью подобрать подешевевшие рублевые активы.
Технический анализ
Рост USDRUB выше 63.5 на прошлой неделе - сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «двойное дно» и потенциальный сигнал рынкам, что до конца года потенциал укрепления рубля может быть исчерпан. Высота фигуры составляет порядка 1.5 рублей (62-63.5), что вполне может нести в себе риски роста USDRUB вплоть до 65.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63-63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 62, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Ставка на торги USDRUB неподалеку от 63.5 до 17.11.
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65).
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 69.18 (-0.85%) 13:56 мск
Бивалютная корзина 66.04 (-0.74%) 13:56 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть – Brent 46.75 (+0.84%). Ожидания новых словесных интервенций в поддержку рынку нефти накануне встречи ОПЕК 25.11 и заседания 30.11.
• Завершение президентских выборов в США и уход неопределенности. Оптимистичные ожидания, что победа Д.Трампа может привести к смягчению санкций США в отношении РФ.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Рублевый эквивалент Brent на низких уровнях (46.75*63.47=2967). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Сильное укрепление доллара на Forex и спекуляции о том, что ФРС может два или три раза повысить ставку в США в 2017 г. Рост волатильности на рынке госдолга США – рекордный дневной рост доходности 30-летних бумаг 9.11, взлет доходности 10-леток США выше 2%.
• Сохраняющаяся неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК 30.11.
Победа Д.Трампа, вероятно, будет иметь минимальное влияние на российский рубль, так как, судя по рекордной длинной позиции в рубле открытой в рамках «carry trade», все, кто хотели поставить на рубль, уже сделали это. К тому же рубль сейчас - это все-таки история нефтяная, а не политическая.
С другой стороны, рынок акций РФ, который уже 9.11 показал рекордный рост среди развивающихся рынков на ожиданиях потепления отношений РФ и США и чуть ли не смягчения или отмены части санкций против РФ, может продолжить свой рост и обновить исторические максимы до конца года. Но здесь в целом нужно говорить о том, что, во-первых, есть отложенный рост на фондовых биржах, когда инвесторы последние месяцы избегали акций (S&P500 снижался предыдущие три месяца). Во-вторых, достаточно просто вспомнить о том, что в течение месяца с момента Brexit тот же S&P500 обновил исторический максимум. История может повториться. До конца года и ММВБ, и S&P500 вполне могут переписать исторические максимумы.
Индекс ММВБ (Daily).
В случае с рублем интерес представляет не победа Д.Трампа, а то, что вчера мы увидели сильную распродажу на рынке госдолга США, когда 30-летние бумаги показали рекордный рост доходности за всю историю, а 10-летние ушли выше 2%. Все это происходило на фоне роста спекуляций о том, что ФРС в 2017 г может два или даже три раза повысить ставку на 0.25%.
Если мы начнем в полной мере в начале 2017 г отыгрывать риск столь существенного ужесточения денежной политики в США, то это может сулить хорошую встряску для развивающихся рынках. В частности, под угрозой может оказаться рекордная позиция на покупку по рублю открытая в рамках «carry trade». В таком случае риском по российской валюте может быть смещение торгов в USDRUB в район 67-69. Укрепление доллара на Forex и дальнейшее сильное снижение EURUSD к 1.08 и ниже также может быть предвестником бури на рынках из-за фактора ФРС.
Динамика непрерывного фьючерса на 10-летние Treasuries (Daily). Тиккер «TY» в метатрейдере БКС.
Нефть остается по-прежнему противоречивой историей для рубля. Восстановление Brent может оказать минимальное влияние на рубль из-за никой стоимости рублевого эквивалента барреля нефти. Пессимизм или еще один провал ОПЕК (заседание 30.11) может стать причиной повторного снижения Brent к 45$ или даже ниже в направлении к 42$. На фоне данной неопределенности риск – возможный рост USDRUB к 65.
Утешением в данном случае может быть то, что любое снижение цен на нефть к 40$ за баррель может быть явлением краткосрочным и в итоге неплохой возможностью подобрать подешевевшие рублевые активы.
Технический анализ
Рост USDRUB выше 63.5 на прошлой неделе - сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «двойное дно» и потенциальный сигнал рынкам, что до конца года потенциал укрепления рубля может быть исчерпан. Высота фигуры составляет порядка 1.5 рублей (62-63.5), что вполне может нести в себе риски роста USDRUB вплоть до 65.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63-63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 62, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Ставка на торги USDRUB неподалеку от 63.5 до 17.11.
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65).
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter