USD/RUB TOM 65.76 (+0.44%) 15:10 мск
EUR/RUB TOM 71.50 (+0.31%) 15:10 мск
Бивалютная корзина 68.34 (+0.38%) 15:10 мск
Факторы в поддержку рубля
• Ожидания новых словесных интервенций в поддержку рынку нефти накануне встречи ОПЕК 25.11 и заседания 30.11.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 45.2$ (-1.4%). Сохраняющаяся неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК 30.11.
• Баррель Brent на низких уровнях (65.88*45.2=2977). Рубль остается уязвим к волатильности на зарубежных рынках, не выглядит сильно недооцененным. Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Сильное укрепление доллара на Forex. Снижение пары EURUSD с 4-11.11 с 1.1140 до 1.0882.
• Рекордный рост доходности 10-летних казначейских облигаций США за 7-11.11 с 1.8% до 2.15%. Снижение привлекательности вложений в развивающиеся рынки.
Рекордная длинная позиция в рубле открытая в рамках «carry trade», которая пережила в предыдущие месяцы геополитически риски (Сирия) и снижение цен на нефть, в итоге не выдержала и дрогнула под натиском спекуляций, что президентство Д.Трампа и его планы увеличить инвестиции в инфраструктурные проекты на 1$ трлн станут причиной более высокой инфляции и процентных ставок в США.
То есть рынки могут сейчас дисконтировать, что ФРС 2 или 3 раза повысит ставку на 0.25% в 2017 г, либо доходность 10-летних казначейских облигаций США, к примеру, вырастет с текущих 2.15% до 2.25%-2.5%. Более высокие ставки по долларовым активам – это снижение привлекательности вложений в развивающиеся рынки, а также повод зафиксировать прибыль в том же рубле, что мы сейчас и видим.
Не исключено, что дисконтируя возможные риски более высоких ставок в США, рынки, как это часто бывают, опять «убегут впереди паровоза». Иными словами, возможное ускорение инфляции или темпов роста ВВП США может где-то переоцениваться. На этом фоне не исключено, что заседание ФРС 14.12 в итоге будет носить где-то успокаивающий характер для рынков, по итогам которого Д.Йеллен постарается дать инвесторам понять, что агрессивного повышения ставок в США не будет. Как только это станет понятно, мы вполне можем увеличить восстановление позиций по рублю в рамках «carry trade» и возврат USDRUB к 65 или даже ниже.
Пессимистичный сценарий - переоценка или дисконтирование рынками перспективы более высоких ставок в США может затянуться до конца 1кв2017. Если переводить все на USDRUB, то возможный риск – смещение торгов в какой-то момент в диапазон 67-69 при Brent не выше 45$. Впрочем, краткосрочно складывается впечатление, что 2/3 негатива инвесторы уже отыграли в рубле, и рост пары USDRUB может быть ограничен сопротивлением 67.
Хорошая новость, что все происходящее сейчас в рубле – это скорее фиксация прибыли и волатильность, а не сигнал к возобновлению долгосрочного восходящего тренда в USDRUB и еще одной девальвации.
Может быть, некоторую роль сыграло то, что инвесторы не уверены в предстоящей встречи ОПЕК 25.11 и заседании картеля 30.11, поэтому по умолчанию рассматривают текущую ситуацию на рынке нефти как потенциальный риск для рубля. Как следствие, когда появляется еще один риск (рост доходности Treasuries и ожидания более высокой инфляции и ставок в США), все эти риски суммируются и давление на российскую валюту возрастают.
Технический анализ
Разворотная фигура ТА «двойное дно» (62-63.50) полностью реализовалась в паре USDRUB. В рамках краткосрочной волатильности нельзя исключать, что курс может подняться и выше 66, однако выше сопротивления 67 пару USDRUB пока сложно представить. Уйдем мы выше 67 или нет, будет зависеть уже от ситуации вокруг заседания ОПЕК 30.11.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 65, 63.5, 62-62.5, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65).
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 71.50 (+0.31%) 15:10 мск
Бивалютная корзина 68.34 (+0.38%) 15:10 мск
Факторы в поддержку рубля
• Ожидания новых словесных интервенций в поддержку рынку нефти накануне встречи ОПЕК 25.11 и заседания 30.11.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 45.2$ (-1.4%). Сохраняющаяся неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК 30.11.
• Баррель Brent на низких уровнях (65.88*45.2=2977). Рубль остается уязвим к волатильности на зарубежных рынках, не выглядит сильно недооцененным. Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Сильное укрепление доллара на Forex. Снижение пары EURUSD с 4-11.11 с 1.1140 до 1.0882.
• Рекордный рост доходности 10-летних казначейских облигаций США за 7-11.11 с 1.8% до 2.15%. Снижение привлекательности вложений в развивающиеся рынки.
Рекордная длинная позиция в рубле открытая в рамках «carry trade», которая пережила в предыдущие месяцы геополитически риски (Сирия) и снижение цен на нефть, в итоге не выдержала и дрогнула под натиском спекуляций, что президентство Д.Трампа и его планы увеличить инвестиции в инфраструктурные проекты на 1$ трлн станут причиной более высокой инфляции и процентных ставок в США.
То есть рынки могут сейчас дисконтировать, что ФРС 2 или 3 раза повысит ставку на 0.25% в 2017 г, либо доходность 10-летних казначейских облигаций США, к примеру, вырастет с текущих 2.15% до 2.25%-2.5%. Более высокие ставки по долларовым активам – это снижение привлекательности вложений в развивающиеся рынки, а также повод зафиксировать прибыль в том же рубле, что мы сейчас и видим.
Не исключено, что дисконтируя возможные риски более высоких ставок в США, рынки, как это часто бывают, опять «убегут впереди паровоза». Иными словами, возможное ускорение инфляции или темпов роста ВВП США может где-то переоцениваться. На этом фоне не исключено, что заседание ФРС 14.12 в итоге будет носить где-то успокаивающий характер для рынков, по итогам которого Д.Йеллен постарается дать инвесторам понять, что агрессивного повышения ставок в США не будет. Как только это станет понятно, мы вполне можем увеличить восстановление позиций по рублю в рамках «carry trade» и возврат USDRUB к 65 или даже ниже.
Пессимистичный сценарий - переоценка или дисконтирование рынками перспективы более высоких ставок в США может затянуться до конца 1кв2017. Если переводить все на USDRUB, то возможный риск – смещение торгов в какой-то момент в диапазон 67-69 при Brent не выше 45$. Впрочем, краткосрочно складывается впечатление, что 2/3 негатива инвесторы уже отыграли в рубле, и рост пары USDRUB может быть ограничен сопротивлением 67.
Хорошая новость, что все происходящее сейчас в рубле – это скорее фиксация прибыли и волатильность, а не сигнал к возобновлению долгосрочного восходящего тренда в USDRUB и еще одной девальвации.
Может быть, некоторую роль сыграло то, что инвесторы не уверены в предстоящей встречи ОПЕК 25.11 и заседании картеля 30.11, поэтому по умолчанию рассматривают текущую ситуацию на рынке нефти как потенциальный риск для рубля. Как следствие, когда появляется еще один риск (рост доходности Treasuries и ожидания более высокой инфляции и ставок в США), все эти риски суммируются и давление на российскую валюту возрастают.
Технический анализ
Разворотная фигура ТА «двойное дно» (62-63.50) полностью реализовалась в паре USDRUB. В рамках краткосрочной волатильности нельзя исключать, что курс может подняться и выше 66, однако выше сопротивления 67 пару USDRUB пока сложно представить. Уйдем мы выше 67 или нет, будет зависеть уже от ситуации вокруг заседания ОПЕК 30.11.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 65, 63.5, 62-62.5, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65).
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter