ВТБ подкинул поводов для покупки своих акций

Акции ВТБ стоит покупать от текущих уровней в связи с их недооцененностью и перспективами дальнейшего улучшения финансовых показателей группы в обозримом будущем

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

Финансовые показатели группы ВТБ за девять месяцев текущего года дают основания для покупки акций банка от текущих уровней. Как следует из опубликованной отчетности по МСФО, чистые процентные доходы кредитной организации увеличились на 53,7% г/г, до 310,4 млрд руб. Основным драйвером роста показателя стало уменьшение стоимости фондирования: процентные расходы сократились на 93,8 млрд руб.

ВТБ подкинул поводов для покупки своих акций

Источник: данные компании.

Снижение Банком России ключевой ставки 16 сентября практически не отразилось на финансовых показателях ВТБ, поскольку до завершения отчетного периода осталось всего две недели. Однако позитивный эффект от этого шага регулятора может проявиться в отчете за текущий квартал.

ВТБ подкинул поводов для покупки своих акций

Источник: данные компании.

Чистая процентная маржа группы увеличилась на 3,3 п.п., до 3,7%. Показатель еще не достиг докризисных уровней, поскольку экономика России демонстрирует спад последние семь кварталов и, по прогнозам МЭР, ВВП продолжит снижение в октябре-декабре. Вместе с тем в следующем году финансовый блок правительства ожидает экономического роста в пределах 0,5-1%.

Чистые комиссионные доходы ВТБ увеличились на 3,5% г/г, до 55,9 млрд руб. Основным драйвером роста этого показателя стал сегмент расчетных операций, где доходы увеличились на 15,6% в годовом выражении. В структуре административных расходов на содержание персонала приходится 58,2%. Этот показатель увеличился на 9,6% г/г. На мой взгляд, такая динамика является негативным фактором, поскольку в группе ВТБ численность сотрудников сократилась на 7% в годовом выражении, до 90,9 тыс., этот показатель на 3,2 п.п. больше инфляции.

В отчетном периоде банк заработал 34,1 млрд руб. чистой прибыли после убытка в 10,9 млрд руб. в 2015 году. Президент группы Андрей Костин позитивно оценил итоги ее работы, заявив о продолжении восстановления доходов от операционной деятельности и особенно отметив рост клиентской базы Почта Банка. Почта Банк нацелен на экспансию в регионах, особенно в тех, где слабо приставлены финансовые институты. На мой взгляд, эта организация в будущем способна внести заметный вклад в развитие розничного подразделения группы. Также глава компании указал на сохранение лидирующих позиций на инвестиционном рынке ВТБ Капитала.

ВТБ подкинул поводов для покупки своих акций

Источник: данные компании.

Негативным моментом отчетности стало сокращение кредитного портфеля группы сократился на 1,1% г/г, до 9,4 трлн руб. При этом объемы кредитования физических лиц увеличились, главным образом, благодаря ипотеке, прибавившей 14,5% г/г, до 953,9 млрд руб. При этом кредитование юридических лиц сократилось на 4% г/г, в основном за счет переоценки крупных валютных кредитов. В 4-м квартале рубль возобновил девальвацию в паре с долларом США, что должно ослабить давление на показатель.

Доля неработающих кредитов в совокупном портфеле ВТБ по итогам отчетного периода составляла 7,2%, или 682 млрд руб., что на 0,4 п.п. больше показателя, зафиксированного годом ранее. Это вполне удовлетворительный уровень, и серьезных рисков в этом плане для банка нет. Индикатор достаточности капитала в отчетном периоде равнялся 15,4% против 15,2% годом ранее.

ВТБ подкинул поводов для покупки своих акций

Источник: данные компании.

Объем средств клиентов группы ВТБ увеличился на 12% г/г, до 8 трлн руб. Позитивная динамика наблюдалась по всем сегментам. На мой взгляд, эта тенденция продолжится, поскольку ЦБ РФ проводит политику очищения банковского сектора, а ВТБ, как финансовый институт с государственным участием, будет пользоваться спросом у клиентов.

ВТБ подкинул поводов для покупки своих акций


По мультипликатору P/BV акции ВТБ оценены дешевле среднеотраслевого значения, что предполагает потенциал роста до 0,1009. Моя рекомендация по ним — «покупать», поскольку можно ожидать сохранения позитивной динамики операционных показателей на фоне уменьшения стоимости фондирования и позитивных прогнозов МЭР по ВВП в 2017 году, реализация которых будет способствовать росту кредитного портфеля.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: /
http://investcafe.ru/blogs/22555/posts/73858

ARKK: новая батарея Tesla может продлить ралли ее акций и ETF
etfunds.ru | Акции | Tesla Motors (SpaceX)
Смена поколений чипов станет драйвером Veeco Instruments
Фридом Финанс | Компании
Букмекерская компания DraftKings заключила контракт с ESPN
Фридом Финанс | Компании
ЕС интегрирует криптоактивы в свою финансовую систему к 2024 году
BitCryptoNews | Криптовалюта
Как выбрать хорошего каппера
ТВ | Пресс-релиз
Серебро по $40, золото по $2,500 к концу года
KITCO.COM | Металлы | Gold (XAU/USD) | Silver (XAG/USD)
Минфин США ужесточит правила борьбы с отмыванием денег
Bloomchain | Новости
Мнение: bitcoin столкнется с сопротивлением при попытке дальнейшего роста
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Торговый объем децентрализованных бирж за год вырос на 5200%
Bloomchain | Криптовалюта
Токену Uniswap потребовались сутки, чтобы приблизиться к топ-20 криптовалют
Bloomchain | Криптовалюта

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=316225 обязательна Условия использования материалов