Мировые рынки в пятницу преимущественно росли, однако в пятницу перешли к снижению. Укрепление доллара к максимумам текущего года заставляет дешеветь сырье, одновременно вызывая опасения насчет прибылей крупнейших экспортеров в США.
Цены на нефть подрастали на фоне ожиданий достижения договоренностей на очередной встрече ОПЕК. Ключевые разногласия внутри картеля, связанные главным образом с позицией Ирака и Ирана постепенно находят компромисс, который открывает путь к сделке по снижению объемов добычи.
Между тем, доллар укрепляется к максимумам текущего года на фоне не столько ожиданий повышения базовой процентной ставки Федрезервом в текущем году, сколько потенциальными темпами ее повышения в 2017 г. Экономическая политика Трампа пока для рынков остается загадкой, однако в случае реализации предвыборной риторики повышенные инфляционные ожидания могут стать поводом для проведения более агрессивной нормализации денежно-кредитной политики в США.
На текущей неделе основные события сосредоточены в первой ее половине. Сегодня стартует заседание комитета ОПЕК перед официальной встречей, а также выступление главы ЕЦБ перед Европарламентом. Более того, в среду будут опубликованы протоколы с ноябрьского заседания ФРС, которые откроют путь к декабрьскому повышению ставки (вероятность – 98%).
Старт недели на мировых площадках позволил компенсировать снижение в большинстве сегментов рискованных активов, наблюдаемое с прошлой недели. Сообщения об отсутствии намерений ФБР возобновлять расследование по личной переписке Х. Клинтон и данные новых опросов позволили инвесторам снизить напряженность. На этом фоне большинство основных фондовых индексов подросло, а доллар укрепился к евро почти на 1 фигуру, отыгрывая предыдущее ослабление.
Инвесторы слабо реагируют на какие-либо другие новости, кроме как те, которые позволят сделать вывод о будущем президенте США. Кандидат от демократов сможет запустить рост рынков, который позволит отыграть предыдущее затяжное 2- недельное снижение. Победа Трампа, напротив, повысит градус неопределенности на рынках, вплоть до пересмотра ожиданий по ставке ФРС.
Условия рынка стабильны, в пятницу пройдет пик налоговых выплат
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе практически не изменилась. Стартовавший налоговый период слабо изменил уровень краткосрочных процентных ставок во многом благодаря сдержанной политики ЦБ РФ по абсорбированию ликвидности. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.30% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (-10 бп).
На текущей неделе пройдет пик налоговых платежей. В пятницу на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 420 млрд руб. Ситуация с ликвидность и ставками будет зависеть от стратегии ЦБ РФ на депозитном аукционе. Если регулятор не будет слишком агрессивен в объемах привлечения, ставки МБК могут отреагировать на оттоки лишь сдержанным и кратковременным повышением.
Рубль сократил потери на минувшей неделе
Минувшая неделя на внутреннем валютном рынке позволила рублю отыграть практически все краткосрочные потери. Несмотря на то, что рубль выглядит на 5-6% переоцененным относительно текущего уровня нефтяных цен, за неделю он выбился в лидеры валют развивающихся экономик по укреплению. Курс бивалютной корзины в пятницу снизился на 23 коп. до 66.41 руб. Курс доллара составил 64.70 руб. (-10 коп.), курс евро – 68.49 руб. (-40 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил постепенно укрепляться, достигнув к евро максимумов с января. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 0.2 бп до отметки $1.0600.
Цены на нефть подпитывают ожидания позитивного исхода официальной встречи ОПЕК, которая состоится на следующей неделе. Разногласия внутри картеля постепенно находя компромисс, что позволяет надеяться на принятие решений по сокращению или заморозке уровня добычи. В отличие от рубля, большинство валют сырьевых ЕМ теряли к доллару на неделе порядка 0.5-1.0%, однако российская валюта прибавила около 2% на фоне возвращения нерезидентов на локальный долговой рынок.
Перспективы рубля пока выглядят сдержанными. В случае развития умеренного негатива на внешних площадках, рубль будет защищен от стремительного ослабления внутренний фактором – налоговым периодом, пик платежей по которому приходится на пятницу. Это должно позволить курсу доллара остаться в диапазоне 64-65 руб. Тем не менее, снижение нефтяных цен под отметку $45 за барр. выведет котировки в диапазон 65-67 руб.
Евробонды дешевеют, ОФЗ отыгрывают потери
Евробонды ЕМ в пятницу дешевели вслед за ростом доходностей казначейских обязательств США. Суверенные кредитные спрэды немного расширились. Российские евробонды в пятницу дешевели слабее средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. По итогам недели российские бумаги также снижались вдвое меньшими темпами, чем большинство бондов ЕМ.
Рынок рублевого долга продолжил восстановление на умеренно-позитивной динамике рубля. По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 12-19 бп, частично отыграв прежние потери.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть подрастали на фоне ожиданий достижения договоренностей на очередной встрече ОПЕК. Ключевые разногласия внутри картеля, связанные главным образом с позицией Ирака и Ирана постепенно находят компромисс, который открывает путь к сделке по снижению объемов добычи.
Между тем, доллар укрепляется к максимумам текущего года на фоне не столько ожиданий повышения базовой процентной ставки Федрезервом в текущем году, сколько потенциальными темпами ее повышения в 2017 г. Экономическая политика Трампа пока для рынков остается загадкой, однако в случае реализации предвыборной риторики повышенные инфляционные ожидания могут стать поводом для проведения более агрессивной нормализации денежно-кредитной политики в США.
На текущей неделе основные события сосредоточены в первой ее половине. Сегодня стартует заседание комитета ОПЕК перед официальной встречей, а также выступление главы ЕЦБ перед Европарламентом. Более того, в среду будут опубликованы протоколы с ноябрьского заседания ФРС, которые откроют путь к декабрьскому повышению ставки (вероятность – 98%).
Старт недели на мировых площадках позволил компенсировать снижение в большинстве сегментов рискованных активов, наблюдаемое с прошлой недели. Сообщения об отсутствии намерений ФБР возобновлять расследование по личной переписке Х. Клинтон и данные новых опросов позволили инвесторам снизить напряженность. На этом фоне большинство основных фондовых индексов подросло, а доллар укрепился к евро почти на 1 фигуру, отыгрывая предыдущее ослабление.
Инвесторы слабо реагируют на какие-либо другие новости, кроме как те, которые позволят сделать вывод о будущем президенте США. Кандидат от демократов сможет запустить рост рынков, который позволит отыграть предыдущее затяжное 2- недельное снижение. Победа Трампа, напротив, повысит градус неопределенности на рынках, вплоть до пересмотра ожиданий по ставке ФРС.
Условия рынка стабильны, в пятницу пройдет пик налоговых выплат
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе практически не изменилась. Стартовавший налоговый период слабо изменил уровень краткосрочных процентных ставок во многом благодаря сдержанной политики ЦБ РФ по абсорбированию ликвидности. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.30% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (-10 бп).
На текущей неделе пройдет пик налоговых платежей. В пятницу на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 420 млрд руб. Ситуация с ликвидность и ставками будет зависеть от стратегии ЦБ РФ на депозитном аукционе. Если регулятор не будет слишком агрессивен в объемах привлечения, ставки МБК могут отреагировать на оттоки лишь сдержанным и кратковременным повышением.
Рубль сократил потери на минувшей неделе
Минувшая неделя на внутреннем валютном рынке позволила рублю отыграть практически все краткосрочные потери. Несмотря на то, что рубль выглядит на 5-6% переоцененным относительно текущего уровня нефтяных цен, за неделю он выбился в лидеры валют развивающихся экономик по укреплению. Курс бивалютной корзины в пятницу снизился на 23 коп. до 66.41 руб. Курс доллара составил 64.70 руб. (-10 коп.), курс евро – 68.49 руб. (-40 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил постепенно укрепляться, достигнув к евро максимумов с января. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 0.2 бп до отметки $1.0600.
Цены на нефть подпитывают ожидания позитивного исхода официальной встречи ОПЕК, которая состоится на следующей неделе. Разногласия внутри картеля постепенно находя компромисс, что позволяет надеяться на принятие решений по сокращению или заморозке уровня добычи. В отличие от рубля, большинство валют сырьевых ЕМ теряли к доллару на неделе порядка 0.5-1.0%, однако российская валюта прибавила около 2% на фоне возвращения нерезидентов на локальный долговой рынок.
Перспективы рубля пока выглядят сдержанными. В случае развития умеренного негатива на внешних площадках, рубль будет защищен от стремительного ослабления внутренний фактором – налоговым периодом, пик платежей по которому приходится на пятницу. Это должно позволить курсу доллара остаться в диапазоне 64-65 руб. Тем не менее, снижение нефтяных цен под отметку $45 за барр. выведет котировки в диапазон 65-67 руб.
Евробонды дешевеют, ОФЗ отыгрывают потери
Евробонды ЕМ в пятницу дешевели вслед за ростом доходностей казначейских обязательств США. Суверенные кредитные спрэды немного расширились. Российские евробонды в пятницу дешевели слабее средней динамики ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. По итогам недели российские бумаги также снижались вдвое меньшими темпами, чем большинство бондов ЕМ.
Рынок рублевого долга продолжил восстановление на умеренно-позитивной динамике рубля. По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 12-19 бп, частично отыграв прежние потери.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter