Любителей золота ослепила еще не свершившаяся инфляция

Инвесторов застиг врасплох очередной неожиданный поворот на мировых рынках, спровоцировавший распродажи безопасных активов

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

Что так досаждает трейдерам на рынке золота? Предполагалось, что победа на президентских выборах в США политического неофита с непредсказуемым темпераментом и харизмой станет звездным часом для золота, которое всегда пользуется спросом в период политических волнений. Какое-то время так оно и было. В первые часы 9 ноября, после того, как стали известны результаты выборов, золото подорожало на 4%, поскольку инвесторам нужно было время, чтобы осмыслить второе политическое потрясение в этом году, после британского референдума.

С тех пор, однако, случилось непредвиденное событие, которое заставило инвесторов на рынке золота развернуться в прямо противоположном направлении. Доллар и циклически ориентированные сегменты экономки, например, банковский сектор стремительно росли, поскольку рынки облигаций сделали ставку на ускорение экономического роста и инфляции под влиянием политики Трампа.

"Ценовая динамика на рынке золота, доминировавшая до выборов, возобновилась очень быстро", - комментирует ситуацию Джим Люк, финансовый управляющий в Schroders. "Вместо того, чтобы пользоваться спросом, как актив-убежище в условиях глобальной экономической и политической неопределенности, золото распродавалось на фоне роста курса доллара и доходности по гос. облигациям". Оказавшись в тисках между этими факторами (сильный доллар делает золото более дорогим для многих покупателей, а растущая доходность по облигациям, скорректированная на инфляцию, лишает его привлекательности в качестве инструмента хеджирования против роста цен), этот металл, так удачно начавший год, рискует закончить его в забытьи.

С 4 ноября золото подешевело на 7.2% до минимальных уровней за последние полгода. Инвестиции в крупнейшие золотые биржевые фонды, такие как SPDR Gold Shares, сократились до четырехмесячных минимумов. "Больше всего меня удивляет то, как быстро рынки изменили свое мнение и теперь слепо верят в новую нирвану Трампа", - объясняет Дэвид Говетт, глава отдела драгоценных металлов в брокерской компании Marex Spectron. Пожалуй, наиболее ярко эта тенденция проявляется на рынке государственных облигаций США, который за последние восемь лет привык к низкой инфляции и вялому экономическому росту. Доходность по 10-летним гос. облигациям выросла на полпроцента до 2.32%, а реальная доходность, скорректированная на инфляцию, поднялась от 0.1% до 0.41%.

Под данным исследования, проведенного в Bank of America, ожидания инвесторов во всем мире подскочили к максимальным уровням за последние 12 лет. "После неожиданной победы Трампа на выборах, на рынках произошел резкий разворот и переоценка ценностей", - отмечает Пол Вонг, портфельный управляющий в Sprott Asset Management. "Распродажи на рынке облигаций и рост номинальной доходности превышает рост инфляционных ожиданий, что ведет к увеличению реальных ставок, и это проблема для золота". В первом полугодии все было с точностью до наоборот: золото дорожало, поскольку Федрезерв отказался от прогнозируемых в декабре прошлого года четырех повышений ключевой ставки в 2016 году. Золото, которое, как правило, хорошо себя чувствует в условиях низких ставок, подорожало почти на 25%.

Рынок фьючерсов на процентные ставки закладывает в цену практически 100%-ную вероятность того, что Центробанк США поднимет ставку на ближайшем заседании в следующем месяце, эта уверенность помогла доллару подняться до 130-летних максимумов и выбила почву из-под ног быков на рынке золота. Алекс Мерк, президент Merk Investments в Сан-Франциско, предупреждает, что ФРС уже "бежит впереди кривой" и намеревается ужесточать политику еще до того, как начался рост инфляции, что негативно для золота. Однако если центральный банк не станет спешить с анти-инфляционными контрмерами и "отстанет от кривой", на рынке драгметаллов снова начнется оживление.

Триумф Трампа обернулся катастрофой для быков по золоту, однако некоторые отмечают, что еще не все потеряно. Например, растущие ставки и сильный доллар, в конечном счете, расшатают остальные рынки, что приведет к росту спроса на безопасный актив. Кроме того, пост-выборный шок постепенно проходит и внимание инвесторов переключается на другие геополитические риски, включая референдум в Италии и ряд выборов в Европе в следующем году. Инвесторы игнорируют потенциально дестабилизирующие последствия популизма в Европе, уверен Люк из Schroders. "В Нидерландах, Австрии, Франции и даже в Германии происходят глобальные изменения. В конце 2016 и в 2017 годах они могут проявиться еще сильнее в результатах опросов".

Динамика золота безусловно подтверждает его репутацию убежища. В 2007 году, в разгар финансового кризиса, цены пробили отметку 1000 долларов за унцию впервые за всю историю и выросли на 30%. В течение следующих четырех лет золото ежегодно дорожало примерно на 15%, подстегиваемый кризисом в Еврозоне и Арабской весной, металл установил новый рекорд на уровне 1920 долларов за тройскую унцию.

"Даже если избранный президент США умерит свой пыл в отношении внешней и торговой политики США, популистские движения во всем мире будут набирать силу", - отмечает Джулиан Джессоп, аналитик Capital Economics. "В частности, новая волна кризиса в Еврозоне может снова спровоцировать бегство инвесторов в безопасные активы. Иными словами, еще рано аннулировать свою страховку". Лифты в Трамп-тауэр отливают золотом, но пока на финансовых рынках этот металл выглядит как главная жертва его победы.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: http://www.ft.com/
http://www.forexpf.ru/

Как выбрать хорошего каппера
ТВ | Пресс-релиз
Серебро по $40, золото по $2,500 к концу года
KITCO.COM | Металлы | Gold (XAU/USD) | Silver (XAG/USD)
Минфин США ужесточит правила борьбы с отмыванием денег
Bloomchain | Новости
Мнение: bitcoin столкнется с сопротивлением при попытке дальнейшего роста
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Торговый объем децентрализованных бирж за год вырос на 5200%
Bloomchain | Криптовалюта
Токену Uniswap потребовались сутки, чтобы приблизиться к топ-20 криптовалют
Bloomchain | Криптовалюта
Кредитный стартап соучредителя PayPal привлек от инвесторов $500 млн
Bloomchain | Новости
Мнение: интерес «китов» поддерживает возможности роста bitcoin
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Грабли прямо по курсу: чем грозит экономике новая политика ФРС
Forbes | Периодика
«Восемь недель кошмара»: FT рассказала историю «битвы» клиента Revolut за возврат денег
Forbes | Новости

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=317054 обязательна Условия использования материалов