21 ноября 2016 БКС Экспресс
В свете избрания нового американского президента Goldman Sachs представил новый прогноз относительно того, как корпорации США будут тратить накопленный кэш.
По мнению аналитиков, в 2017 году капитал, израсходованный компаниями S&P 500, вырастет на 12% - до $2,6 трлн. При этом 52% средств пойдет на инвестиции в рост (капитальные расходы, исследования и разработки, слияния и поглощения), а 48% - возвращены акционерам путем выплаты дивидендов и реализации программ buyback. В последний раз 48% доля средств, направленная в пользу акционеров, наблюдалась в 2007 год, сейчас речь может о втором максимальном значении за 20 лет.
Goldman рассчитывает на налоговую реформу в США под эгидой администрации Трампа. Ожидается, что новые меры будут способствовать репатриации корпорациями S&P 500 около $200 млрд из-за рубежа (из размещенных там $1 трлн). Проведя аналогии с налоговыми каникулами 2004 года, аналитики пришли к выводу, что 75% обозначенной суммы может быть потрачен на выкуп собственных акций.
Согласно оценкам Goldman, всего на программы buyback корпорациями S&P 500 в следующем году будет потрачено около $780 млрд. На дивиденды уйдет $460 млрд, на капитальные затраты - $710 млрд, а на сделки M&A - $335 млрд. При этом в последние годы лидерами по buyback были промышленный и технологический сектора.
Отметим, что активные траты денег на выкуп акций – это двоякое явление. С одной стороны, акционеры вознаграждаются, ибо котировки акций поддерживаются. С другой, отвлекаются финансовые средства от инвестиций в рост предприятия, которые могли бы способствовать его развитию.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter