Иностранцы продолжают увеличивать долю в российских гособлигациях

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

Согласно данным ЦБ РФ, по состоянию на 1 октября доля нерезидентов на рынке ОФЗ достигла 27%. В денежном эквиваленте эта цифра составила 1,447 трлн рублей, что на 4,6% выше показателя прошлого месяца. В годовом выражении доля в денежном эквиваленте выросла на 46%. Пока же максимум по доле нерезидентов в ОФЗ приходится на 1 мая 2013 года, когда показатель составил 28,1%.

Иностранцы продолжают увеличивать долю в российских гособлигациях


За ростом доли нерезидентов мы можем наблюдать с начала этого года. Это отчасти свидетельствует о продолжении стратегии кэрри-трейд, которая подразумевает, что инвестор берет в долг средства в стране с низкими ставками, конвертирует в валюту страны с высокими ставками (в нашем случае – рубли) и затем приобретает на них высокодоходные облигации.

Иностранцы продолжают увеличивать долю в российских гособлигациях


Многие экономисты считают, что стратегия кэрри-трейд с рублем привлекательна для инвестиций. Как мы писали ранее, Goldman Sachs в своих торговых рекомендациях на 2017 год предлагает выставлять длинные позиции по бразильскому реалу, российскому рублю, индийской рупии и южноафриканскому ранду, а короткие – по корейскому вону и сингапурскому доллару. Стратеги GS оценили первые 4 валюты как относительно высокодоходные, и считают, что давление на них после выборов США создало привлекательные точки входа в длинную позицию.

Аналитик Deutsche Bank Гаутам Калани имеет схожее мнение, обосновывая его высокой доходностью операций кэрри-трейд с рублем, низкой зависимостью российской валюты от ставок ФРС и политики Трампа. При этом в краткосрочной перспективе курс рубля может пострадать от глобальных распродаж валют развивающихся рынков, отмечает Калани.

Кроме того, ранее Citigroup говорил, что Россия создала "супер-кэрри-трейд" валюту, которая благодаря этой стратегии позволила заработать около 7% за последние три месяца.

По мнению старшего стратега по рынкам валют и процентных ставок Sberbank CIB Тома Левинсона, кэрри-трейд с рублем останется популярной стратегией до тех пор, пока рынки будут умеренно волатильными. Согласно его прогнозу, к концу 2016 года курс может снизиться до 61 рубля за доллар.

Также более 60% экономистов, опрошенных Bloomberg, считают, что до конца года распродаж российской валюты не предвидится.

Иностранцы продолжают увеличивать долю в российских гособлигациях


Однако это лишь одна сторона. Сейчас инвесторы перестают так активно покупать российские ОФЗ. Победа Дональда Трампа повлекла за собой отток инвестиций с развивающихся рынков. На их привлекательности отразился резкий рост доходности 10-летних американских бумаг после заявлений новоизбранного президента США о росте бюджетных расходов, которые ускорят инфляцию и повысят бюджетный дефицит США. Налицо появились признаки сворачивания стратегии кэрри-трейд.

Иностранцы продолжают увеличивать долю в российских гособлигациях


"Рост наклона кривой доходности США, безусловно, является одной из причин распродажи на развивающихся рынках, - сказал журналистам Bloomberg Раджив де Мелло, глава азиатского отдела инструментов с фиксированной доходностью Schroder Investment Management, управляющий активами на сумму около $11,7 млрд. – "И я бы сказал, что пока слишком рано думать о завершении тенденции".

Как мы можем видеть, индекс RGBI существенно снизился с начала октября. В особенности видно резкое падение после выборов в США. Хоть сейчас и наблюдается небольшое восстановление инвестиций в ОФЗ, однако на 1 ноября 2016 года можно ожидать снижения доли нерезидентов в российских гособлигациях.

Иностранцы продолжают увеличивать долю в российских гособлигациях


Кроме того, не стоит забывать, что в декабре пройдет заседание ФРС, и если регулятор повысит ставку, то это может спровоцировать отток капитала из ряда развивающихся экономик. Влияние на российскую валюту оказывает и неопределенность в отношении цен на нефть.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: http://bcs-express.ru/

Аналитики видят возможности роста Twitter
Фридом Финанс | Компании | Twitter
Отскок нефтяников и распродажа в Яндексе
БКС Экспресс | Обзор рынка | MSCI Emerging Markets (EM) | Индекс МосБиржи (ММВБ и РТС) | USD|RUB
Нефть стабильна, но риски смещены в сторону снижения
БКС Экспресс | Товары | Oil
Необанк для малого бизнеса от основателей Модульбанка привлек $12 млн
Bloomchain | Новости
ФРС раскрыла детали программы по изучению CBDC
Bloomchain | Новости
Инвесторы bitcoin рассказали, почему они верят в рост криптовалюты
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Суды за сотни миллиардов: крупнейшие иски к российским бизнесменам
Forbes | Периодика
Эпоха цифровых чеболей: удастся ли «Яндексу» и «Тинькофф» побороть «Сбер»
Forbes | Новости
Провал ниже $1900 угрожает росту золота
Saxo Bank | Металлы | Gold (XAU/USD)
Механика создания денег
goldenfront.ru | Периодика | Главное

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=317220 обязательна Условия использования материалов