USD/RUB TOM 64.675 (+1.39%) 18:35 мск
EUR/RUB TOM 68.07 (+0.46%) 18:35 мск
Факторы в поддержку рубля
• Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (64.92*48.78=3166).
• Предстоящий пик налоговых выплат в РФ 25.11 (НДС и НДПИ на 600-700 млрд руб) и продажи валюты экспортёрами.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Восстановление цен на нефть по факту отчета Минэнерго США. Brent 49.29$ (+0.35%).
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть большую часть дня. Brent 48.78$ (-0.69%) к 18:00 мсчк. Отсутствие по итогам переговоров ОПЕК в Вене 22.11 ответа на вопрос, каким образом Иран и Ирак примут участие в соглашении об ограничении добычи. Опасения, что предпочтение РФ к заморозке, а не снижению добычи, может быть потенциальной проблемой.
• Снижение EURUSD 1.0548 (-0.72%) к новым годовым минимумам на опасениях роста политической неопределенности перед референдумом в Италии 4.12, а также на фоне падения доходности 2-х леток Германии к новому рекордному минимуму.
• Рост доходности 10-летних казначейских облигаций США до 2.388% (+7.5 б п) на фоне публикации хороших статданных из США (DGO +4.8% в сентябре, Markit PMI Mfg 53.9 в октябре) и опасениях более высоких ставок ФРС в 2017 г.
• Фиксация прибыли на мировых рынках акций и снижение развивающихся рынков. IShares MSCI Emerging Markets -1.33% r 18:00 мск.
• Снижение цен на дальние ОФЗ. 26218 (погашение 2031 г) -0.95% до 97.76. Возможное закрытие позиций «carry trade».
• Ожидаемое увеличение рублевой ликвидности в финансовой системе на фоне поступления средств из бюджета в конце года.
• Опасения, что приватизация Роснефти может не состояться до конца 2016 г.
Укрепление доллара на Forex на опасениях бОльших политических рисков перед референдумом в Италии 4.12, а также рост доходности 10-летних Treasuries на фоне неплохой статистики из США (DGO, Markit PMI Mfg) может отчасти объяснять слабость рубля в среду. На ликвидацию позиций «carry trade» в российской валюте и, как следствие ослабление рубля, также может указывать распродажа в ОФЗ, которые по дальним выпускам теряют в среду до 1% в цене.
Снижение цен на ОФЗ по дальним выпускам достигает почти 1% в среду.
Динамика цен на ОФЗ 26207 (погашение 2027 г). Дневной график.
С учетом того, что цены на нефть в целом стабильны, и рублевый эквивалент Brent несколько восстановился в последние дни, ничего страшного пока не произошло, и уровень 65 вполне может претендовать на сильное локальное сопротивление в USDRUB. Иными словами, диапазон 63.5-65 по-прежнему может быть актуален в USDRUB до конца ноября и заседания ОПЕК 30.11. Если мы говорим о том, что ОПЕК, пускай даже с исключениями для Ирака и Ирана, примет хотя бы какое-то соглашение об ограничении добычи, то как бы сильно инвесторы не боялись ФРС 14.12 (многое уже в цене, рубль сильнее других защищен от ФРС), выше 66.5 мне пока сложно представить USDRUB.
Не исключено вместе с тем, что ориентиром и целью по доходности для 10-летним Treasuries может быть уровень 2.5%, который, как мне кажется, равноценен тому, что рынок поверил и дисконтировал в значительной степени два повышения ставки в США в 2017 г на 0.25%. Рабочая гипотеза сводится к тому, что Д.Йеллен в рамках заседания 14.12 не покажет себя как «ястреб», что в итоге спровоцирует стабилизацию и отскок в ценах на Treasuries, а также возможное восстановление развивающихся рынков и валют.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних Treasuries (Daily)
Есть риск, что нефть после роста более чем на 5% в предыдущие три дня, либо на неопределенности вокруг Ирана и Ирак может быть на 1-2$ дешевле, что может сместить торги в USDRUB ближе к верхней границы коридора 63.5-65.
Технический анализ
65 вновь претендует на равновесный курс в USDRUB в ближайшие 3-4 недели. В целом напрашиваются торги в USDRUB в диапазоне 63.5-66.50 до заседания ФРС 14.12.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 63.5, 62.50/70, 62, 61-61.50 и 60.
Позиции (ноябрь-декабрь)
Ставка на торговый диапазон 63.5-66.50 в USDRUB до 14.12. ОПЕК 30.11 и ФРС 14.12 создают значительные риски и неопределенность в рубле, препятствуя какому-либо устойчивому трендовому движению.
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62-62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
24.11 – День Благодарения в США (биржи закрыты)
25.11 – Black Friday (короткая торговая сессия на биржах).
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 68.07 (+0.46%) 18:35 мск
Факторы в поддержку рубля
• Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (64.92*48.78=3166).
• Предстоящий пик налоговых выплат в РФ 25.11 (НДС и НДПИ на 600-700 млрд руб) и продажи валюты экспортёрами.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Восстановление цен на нефть по факту отчета Минэнерго США. Brent 49.29$ (+0.35%).
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть большую часть дня. Brent 48.78$ (-0.69%) к 18:00 мсчк. Отсутствие по итогам переговоров ОПЕК в Вене 22.11 ответа на вопрос, каким образом Иран и Ирак примут участие в соглашении об ограничении добычи. Опасения, что предпочтение РФ к заморозке, а не снижению добычи, может быть потенциальной проблемой.
• Снижение EURUSD 1.0548 (-0.72%) к новым годовым минимумам на опасениях роста политической неопределенности перед референдумом в Италии 4.12, а также на фоне падения доходности 2-х леток Германии к новому рекордному минимуму.
• Рост доходности 10-летних казначейских облигаций США до 2.388% (+7.5 б п) на фоне публикации хороших статданных из США (DGO +4.8% в сентябре, Markit PMI Mfg 53.9 в октябре) и опасениях более высоких ставок ФРС в 2017 г.
• Фиксация прибыли на мировых рынках акций и снижение развивающихся рынков. IShares MSCI Emerging Markets -1.33% r 18:00 мск.
• Снижение цен на дальние ОФЗ. 26218 (погашение 2031 г) -0.95% до 97.76. Возможное закрытие позиций «carry trade».
• Ожидаемое увеличение рублевой ликвидности в финансовой системе на фоне поступления средств из бюджета в конце года.
• Опасения, что приватизация Роснефти может не состояться до конца 2016 г.
Укрепление доллара на Forex на опасениях бОльших политических рисков перед референдумом в Италии 4.12, а также рост доходности 10-летних Treasuries на фоне неплохой статистики из США (DGO, Markit PMI Mfg) может отчасти объяснять слабость рубля в среду. На ликвидацию позиций «carry trade» в российской валюте и, как следствие ослабление рубля, также может указывать распродажа в ОФЗ, которые по дальним выпускам теряют в среду до 1% в цене.
Снижение цен на ОФЗ по дальним выпускам достигает почти 1% в среду.
Динамика цен на ОФЗ 26207 (погашение 2027 г). Дневной график.
С учетом того, что цены на нефть в целом стабильны, и рублевый эквивалент Brent несколько восстановился в последние дни, ничего страшного пока не произошло, и уровень 65 вполне может претендовать на сильное локальное сопротивление в USDRUB. Иными словами, диапазон 63.5-65 по-прежнему может быть актуален в USDRUB до конца ноября и заседания ОПЕК 30.11. Если мы говорим о том, что ОПЕК, пускай даже с исключениями для Ирака и Ирана, примет хотя бы какое-то соглашение об ограничении добычи, то как бы сильно инвесторы не боялись ФРС 14.12 (многое уже в цене, рубль сильнее других защищен от ФРС), выше 66.5 мне пока сложно представить USDRUB.
Не исключено вместе с тем, что ориентиром и целью по доходности для 10-летним Treasuries может быть уровень 2.5%, который, как мне кажется, равноценен тому, что рынок поверил и дисконтировал в значительной степени два повышения ставки в США в 2017 г на 0.25%. Рабочая гипотеза сводится к тому, что Д.Йеллен в рамках заседания 14.12 не покажет себя как «ястреб», что в итоге спровоцирует стабилизацию и отскок в ценах на Treasuries, а также возможное восстановление развивающихся рынков и валют.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних Treasuries (Daily)
Есть риск, что нефть после роста более чем на 5% в предыдущие три дня, либо на неопределенности вокруг Ирана и Ирак может быть на 1-2$ дешевле, что может сместить торги в USDRUB ближе к верхней границы коридора 63.5-65.
Технический анализ
65 вновь претендует на равновесный курс в USDRUB в ближайшие 3-4 недели. В целом напрашиваются торги в USDRUB в диапазоне 63.5-66.50 до заседания ФРС 14.12.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 63.5, 62.50/70, 62, 61-61.50 и 60.
Позиции (ноябрь-декабрь)
Ставка на торговый диапазон 63.5-66.50 в USDRUB до 14.12. ОПЕК 30.11 и ФРС 14.12 создают значительные риски и неопределенность в рубле, препятствуя какому-либо устойчивому трендовому движению.
65-67 «дорого», 63.5 «недорого», 62-62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
24.11 – День Благодарения в США (биржи закрыты)
25.11 – Black Friday (короткая торговая сессия на биржах).
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter