Политические сюрпризы окрыляют золото

Золото интересно для осторожных покупок в период между серединой декабря и января с целью достижения уровня $1350-1400 за унцию в ближайшие полгода

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

Вышедший в первой декаде ноября квартальный отчет World Gold Council свидетельствует о продолжении тенденции к сокращению спроса на золото, однако он же демонстрирует некоторое качественное изменение в структуре этого спроса.

Из диаграммы ниже, которая обобщает данные по 3-й квартал 2016-го, заметно, что падение ювелирного и промышленного спроса компенсируется покупками со стороны ETF, к которым они перешли в текущем году. Без сомнения, это связано с общеэкономической неопределенностью, обусловленной Brexi и итогами выборов президента США. Результаты обоих событий оказались неожиданными для рынков, что подогревало инвестиционный спрос на защитные активы со стороны фондов. Более того, именно этот спрос, вероятнее всего, и оказал решающее влияние на активное восстановление цен, которое можно было наблюдать до их пиковых значений в июле и сентябре ($1374,9-1350,5 за унцию). Многие рассматривали это как разворот глобального тренда.

Политические сюрпризы окрыляют золото


Активность центральных банков, напротив, была низкой, а за первые три квартала они сократили вложения в монетарное золото на 34% г/г — с 407,7 тонны до 271,1. Однако мы располагаем данными, вышедшими еще до объявления итогов выборов в США, поэтому выводы относительно итогов всего года пока делать рано. Однако видно, как меняется состав спроса на золото, в котором вновь над промышленной составляющей начинает доминировать инвестиционная. Это, как и раньше, само по себе создает предпосылки для будущей волатильности.

Победа Дональда Трампа, которую он одержал вопреки подавляющему большинству прогнозов, способна оказать влияние на поведение регуляторов по всему миру и инвестиционных институтов. Поиск альтернативных защитных активов может стать новым modus operandi. Из отчетов Минфина США известно, что крупнейшие держатели внешнего долга сокращают вложения в американские долгосрочные облигации. Крупнейшие инвесторы Китай и Япония за 12 месяцев уменьшили портфели с $1258,0 млрд до $1157,0 млрд и с $1177,1 млрд до $1136,4 млрд соответственно (данные по сентябрь). Прирост вложений в целом среди иностранных держателей за этот же период составил 0,8%, что исторически является одним из наименьших сопоставимых показателей, начиная с кризисного 2008 года.

Политические сюрпризы окрыляют золото


Контуры будущей экономической политики новой администрации Белого дома пока не вполне ясны. Несмотря на уверенный тон избранного президента, представляется сомнительным, что его штаб всерьез готовился к победе на выборах. Планы Трампа на первые сто дней президентства пока включают в себя ряд протекционистских шагов, связанных с возвращением производств на территорию США, снятием энергетических ограничений, а также выходом из Транстихоокеанского партнерства, которое являлось одной из центральных внешнеэкономических инициатив администрации Барака Обамы. Все это прямо касается дальневосточных рынков труда и капитала, в первую очередь Японии и Китая. Совершенно неопределенной выглядит и будущая позиция Федрезерва, последнее заседание которого до вступления в должность Дональда Трампа, состоится в декабре. Решение повысить ставку на 0,50-0,75 п.п., которое, как показывает FedWatch, с вероятностью 93,5% ожидается рынками, относится к комплексу общефинансовых предпосылок, уходящих в прошлое вместе с демократической администрацией и преемственностью программ. Как будет вести себя ФРС при Дональде Трампе, уже не поддается прогнозам, поскольку вводные экономические параметры могут сильно измениться.

В этой обстановке держатели внешнего долга США способны пойти на дальнейшее сокращение своих портфелей и возврату к наращиванию позиций в монетарном золоте вслед за частными инвестфондами. Этому на руку и текущая рыночная конъюнктура, выражающаяся в снижении с начала осени цен на драгметалл до $1180-1200 за унцию. Такое поведение в совокупности с дисбалансом спроса и уже заметной активностью ETF может вызвать разворот котировок вверх. По-видимому, его следует ожидать не ранее 14 декабря, даты, на которую назначено заседание ФРС, а также после представления Трампом кандидатур хотя бы на посты министров финансов, торговли и энергетики.

Хотя я скептически настроен по поводу возможности повторения золотого бума, но, принимая во внимание все вышесказанное, рекомендовал бы осторожные покупки в период между серединой декабря и января в ожидании будущего роста до уровней $1350-1400 за унцию в первые полгода работы нового президента США. Помимо всего прочего, такому росту может также способствовать сезонный ювелирный спрос в связи с празднованием Нового года по восточному календарю.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: /
http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/74005

Не верит ФРС в вакцину...
Периодика
Читая протоколы ФРС
Фундамент
Медведи начнут продавать
Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Экономисты подвели промежуточные итоги пандемического кризиса для отечественного рынка
finversia.ru | Периодика
ФРС – ожидания нулевых ставок продлеваются до 2023 года
ИХ "Финам" | Фундамент
Авиакомпании США просят у Трампа еще $25 млрд
finversia.ru | Новости
TitkTok ждет решения Трампа
The New York Times | Новости
Цена природного газа в США упала более чем на 9%
Pro Finance Service | Товары | Natural Gas
Саудовская Аравия дала понять, что не потерпит читерства в ОПЕК+
Bloomberg | Товары | Oil
Проявили стойкость к резкому ухудшению ситуации на мировых рынках
БКС Экспресс | Акции

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=317938 обязательна Условия использования материалов