Рубль даст слабину

До конца года пара USD/RUB может протестировать уровень 67,2

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

Ноябрь стал, пожалуй, одним из самых волатильных периодов для рубля за последнее время. На сегодня в котировках «деревянного» наметилась некоторая стабилизация: игроки ждут итогов заседания ОПЕК 30 ноября. В этой связи предлагаю оценить внешние и внутренние факторы, которые в данный момент влияют на курс российской валюты.

В первую очередь отмечу, замедление оттока частного капитала. За январь-октябрь чистый вывод частного капитала с отечественного рынка составил $10,4 млрд против $48,1 млрд в том же периоде 2015-го и $76,2 млрд за десять месяцев 2014-го. Аналитики банка ING даже прогнозируют нулевой отток в будущем году.

Рубль даст слабину


Источник: данные Банка России, графика и расчеты Инвесткафе.

По предварительной оценке Банка России, сальдо текущего счета платежного баланса РФ за три квартала составило $15,6 млрд, что втрое меньше прошлогоднего результата за тот же период. Экспорт по-прежнему сокращается быстрее, чем импорт. Эта ситуация вряд ли изменится в ближайшем будущем. Таким образом, при заметном снижении оттока капитала предпосылок для формирования его стабильного притока пока нет.

Рубль даст слабину


Напомню, что в декабре нам предстоит самая крупная выплата по внешнему долгу за текущий год, составляющая почти $17 млрд. С учетом этого факта статистика по платежному балансу выглядит еще более удручающе.

Рубль даст слабину


Источник: данные Банка России, графика и расчеты Инвесткафе.

Ситуация на внутреннем денежном рынке остается достаточно жесткой, чтобы не ожидать обвала рубля в ближайшее время. Это выражается в том, что разница между ставками кредитования на внутреннем банковском рынке (MosPrime) и учетной ставкой близка к годовому максимуму и отходить от него не собирается. Это указывает на достаточно высокий внутренний спрос на рубль, который ЦБ сознательно поддерживает. С сентября регулятор не провел ни единого рублевого аукциона РЕПО, заменив их депозитными аукционами, в результате которых рублевая ликвидность дополнительно изымалась с рынка.

Рубль даст слабину


Источник: данные Банка России, графика и расчеты Инвесткафе.

Одновременно регулятор стабильно проводит валютные аукционы РЕПО, на которых спрос удовлетворяется в среднем на 90%. Также стоит обратить внимание на то, что потребности банков на валютных аукционах постоянно снижаются. Так, если в марте максимальный объем сделки по валютному РЕПО превышал $5 млрд, то в ноябре он составил $2,4 млрд. Это также указывает на повышение самостоятельности банков.

Рубль даст слабину


Источник: данные Банка России, графика и расчеты Инвесткафе.

Итак, хотя мощного обвала или резкого взлета рубля ждать не приходится, декабрь для него будет сложным — во-первых, из-за крупных выплат по внешнему долгу, во-вторых, из-за повышения ставки ФРС, что в целом негативно для сырьевых валют. Кроме того, ОПЕК, скорее всего, сможет в лучшем случае достигнуть соглашения о заморозке уровня добычи нефти, что позитива в ее котировках не вызовет. С учетом этого до конца года я прогнозирую ослабление рубля и рассчитываю, что USD/RUB может протестировать уровень 67,2. При этом с начала будущего года пара может вновь нацелиться на достижение отметки 60, если цены на нефть не преподнесут новых неприятных для российского рынка сюрпризов.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: /
http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/74045

Потенциальный бан TikTok в США может быть позитивен для Alphabet
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Google (Alphabet)
Apple представила новые девайсы, возможен рост продаж
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Apple
Газпром имеет шансы на отскок вверх
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | ОАО "Газпром"
salesforce.com, inc Покупка старого лидера рынка
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи
NVIDIA Corporation Покупка
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | NVIDIA
IPO. Или как зарабатывать, покупая все подряд
БКС Экспресс | Компании
Почему акции General Electric стремительно росли в последнее время
БКС Экспресс | Акции | General Electric
Бизнес-сезон начался, но боковик сохраняется?
БКС Экспресс | ТВ
Очередное SPO Полиметалла спровоцировало падение акций
БКС Экспресс | Акции | Полиметалл
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%
БКС Экспресс | Фундамент

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=318418 обязательна Условия использования материалов