1 декабря 2016 ITI Capital Олейник Василий
В мире:
Ситуация в сегменте рисковых активов пока остаётся спокойной, но декабрь, с высокой вероятностью, для всех рынков акций станет коррекционным. Пока мировые фондовые рынки продолжают карабкаться вверх, обновляя исторические максимумы, одновременно с этим растут и процентные ставки, причём не только по облигациям, но и на межбанковском рынке.
В таких условиях достаточно любого небольшого негатива, чтобы привести к паническому выходу из всех активов и лопанью пузыря. Подобное мы уже видели в августе прошлого года и помним обвал в Китае и недельное падение американских индексов на 15%. Тогда ещё обошлось, сейчас ситуация хуже. В Европе огромный дефицит долларовой ликвидности в системе. Ставки в долларах продолжают расти, причём сильно. В Китае, как и в Европе, усиливается дефицит денег. Процентные ставки в Гонконге также показывают многолетние максимумы
Похоже, отрезвление на рынках акций начнётся уже с декабря. И не стоит ждать заседания ФРС, выходить из риска лучше заранее.
В азиатском регионе сегодня всё стабильно. Официальный индекс менеджеров закупок (PMI) для перерабатывающей промышленности Китая в ноябре 2016 года поднялся до 51,7 пункта, максимального уровня с июля 2014 года. Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) растут в четверг вслед за котировками акций нефтекомпаний, поднимающимися после заключения странами ОПЕК соглашения о сокращении добычи. Японский индекс Nikkei 225 увеличился в ходе торгов на 1%, китайский Shanghai Composite прибавил 0,5%, гонконгский Hang Seng - также 0,5%, южнокорейский KOSPI - 0,2%, австралийский S&P/ASX 200 - 1,1%.
Российский рынок и торговые идеи.
После договорённостей нефтяного картеля ОПЕК, следующий шаг должны будут сделать нефтедобывающие страны не входящие в картель. ОПЕК ждет, что Россия возьмет на себя основную нагрузку при сокращении добычи, порядка 400 тыс. баррелей в сутки (б/с). В.Путин подтвердил готовность пойти на такой шаг. Встреча ОПЕК с другими нефтедобывающими странами запланирована на 9 декабря. При этом, сокращение добычи нефти больше всего может сказаться на компании Лукойл, и чуть меньше, на компании Роснефть. Эти две российские компании могут проиграть от всех договорённостей. Плюс к этому, налоги у российских нефтяников рассчитываются исходя из стоимости барреля нефти, поэтому чем выше будет стоимость нефти, тем больше компании будут платить налогов. Когда почти год назад котировки нефти марки Brent взлетали к отметке 60$ за баррель, российский рублёвый индекс ММВБ падал и падал довольно стремительно, его тянули вниз именно нефтегазовый сектор, а также остальные экспортёры на фоне укрепления национальной валюты. Возможно, история повторится. Вчера российский рублёвый индекс ММВБ обновил исторический максимум и опять ушёл в зону локальной сильной перекупленности.
Из интересных долгосрочных инвестиционных идей (минимум на 1-2 года) стоит обратить внимание на акции Сургутнефтегаза (об. и пр.), а также на акции Мегафона, МОЭСК, Газпрома и АФК Системы. Совокупный портфель из этих эмитентов на горизонте год, полтора имеет потенциал роста около 50%. Покупать их стоит лишь частично, так как риски коррекции по рынку в целом сейчас высоки. Краткосрочно покупать ничего пока не стоит. Лучше рынка весь год выглядит сектор электроэнергетики. Акции энергетических компаний пока можно удерживать в портфелях. Есть ещё много российских компаний, которые показывают отличные отчёты, но к сожалению, их акции уже перекуплены, или справедливо оценены, например: Аэрофлот, Мосбиржа, НЛМК, Сбербанк, Россети, Интеррао, ФСК и др. Акции банка ВТБ под приватизацию можно будет покупать в следующем году, возможно, на более низких уровнях. Мечел, выше отметки 200 пока не видится.
Новости по компаниям:
Чистая прибыль Татнефти по МСФО в III кв. увеличилась на 15%, до 26,6 млрд рублей, ниже прогноза.
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по МСФО за 9 мес. снизилась в 2,2 раза, до 160,2 млрд руб.
Чистая прибыль Аэрофлота по МСФО за 9 месяцев выросла в 24 раза, до 43,798 млрд рублей
Мечел в III квартале сократил добычу угля на 5%, до 5,6 млн тонн.
EBITDA Мечела за 9 месяцев выросла на 16%, до 41,6 млрд руб, чистый долг на конец сентября - 479 млрд руб.
Консолидированная чистая прибыль ПАО "Интер РАО" за 9 месяцев 2016 года выросла в 2,9 раза по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, до 68,3 млрд руб., следует из материалов компании.
Alliance Oil Company, крупнейший актив "Независимой нефтегазовой компании" Эдуарда Худайнатова, в третьем квартале получила чистую прибыль по МСФО в размере $8 млн против убытка в $88 млн годом ранее, говорится в отчете компании. EBITDA компании выросла на 10% - до $87 млн.
Календарь и макро статистика:
Сегодня днём выйдут данные по деловой активности в производственном секторе по всем странам Еврозоны (возможны негативные сюрпризы.) Ближе к вечеру, в 18.00, данный показатель выйдет по США. Наиболее важный для рынка день - пятница, когда будут опубликованы данные по рынку труда США за ноябрь.
Валютный рынок:
Российский рубль в паре с американским долларом уже почти 10 месяцев торгуется довольно в узком диапазоне с границами 63.5 – 67.5. Вблизи нижней границы диапазоны мы вновь рекомендуем покупать доллары против рубля. Индекс доллара (DXY) к корзине международных валют пока уверенно держится вблизи 13-летнего максимума и выше отметки 101. Повышение ставки в декабре в США уже в ценах, поэтому после можно ждать разворот доллара.
Рынок сырья:
Нефть:
Встреча ОПЕК с другими нефтедобывающими странами запланирована на 9 декабря. Весь позитив от вчерашних соглашений по сокращению объёма добычи уже в ценах. Почти на 10% взлетели котировки чёрного золота. Теперь, по нефти марки диапазон 52-53$ за баррель будет выступать неким сопротивлением. Поводов для роста выше отметок 54-55$ пока нет. В декабре, не исключён коррекционный откат к отметке 48$.
Золото: На фоне роста американского доллара драгоценные металлы вновь существенно скорректировались и достигли интересных для покупки отметок. По золоту, существенно ниже 1200$ причин для коррекции нет, выше 1350$ пока расти ему не на чем. Если делать ставку на то, что DXY не пойдёт сильно выше отметки 102, то разворот по драгоценным металлам может наступить уже скоро. Не исключено, что локальное дно по золоту и серебру будет только в декабре, сразу после повышения ставки в США.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ситуация в сегменте рисковых активов пока остаётся спокойной, но декабрь, с высокой вероятностью, для всех рынков акций станет коррекционным. Пока мировые фондовые рынки продолжают карабкаться вверх, обновляя исторические максимумы, одновременно с этим растут и процентные ставки, причём не только по облигациям, но и на межбанковском рынке.
В таких условиях достаточно любого небольшого негатива, чтобы привести к паническому выходу из всех активов и лопанью пузыря. Подобное мы уже видели в августе прошлого года и помним обвал в Китае и недельное падение американских индексов на 15%. Тогда ещё обошлось, сейчас ситуация хуже. В Европе огромный дефицит долларовой ликвидности в системе. Ставки в долларах продолжают расти, причём сильно. В Китае, как и в Европе, усиливается дефицит денег. Процентные ставки в Гонконге также показывают многолетние максимумы
Похоже, отрезвление на рынках акций начнётся уже с декабря. И не стоит ждать заседания ФРС, выходить из риска лучше заранее.
В азиатском регионе сегодня всё стабильно. Официальный индекс менеджеров закупок (PMI) для перерабатывающей промышленности Китая в ноябре 2016 года поднялся до 51,7 пункта, максимального уровня с июля 2014 года. Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) растут в четверг вслед за котировками акций нефтекомпаний, поднимающимися после заключения странами ОПЕК соглашения о сокращении добычи. Японский индекс Nikkei 225 увеличился в ходе торгов на 1%, китайский Shanghai Composite прибавил 0,5%, гонконгский Hang Seng - также 0,5%, южнокорейский KOSPI - 0,2%, австралийский S&P/ASX 200 - 1,1%.
Российский рынок и торговые идеи.
После договорённостей нефтяного картеля ОПЕК, следующий шаг должны будут сделать нефтедобывающие страны не входящие в картель. ОПЕК ждет, что Россия возьмет на себя основную нагрузку при сокращении добычи, порядка 400 тыс. баррелей в сутки (б/с). В.Путин подтвердил готовность пойти на такой шаг. Встреча ОПЕК с другими нефтедобывающими странами запланирована на 9 декабря. При этом, сокращение добычи нефти больше всего может сказаться на компании Лукойл, и чуть меньше, на компании Роснефть. Эти две российские компании могут проиграть от всех договорённостей. Плюс к этому, налоги у российских нефтяников рассчитываются исходя из стоимости барреля нефти, поэтому чем выше будет стоимость нефти, тем больше компании будут платить налогов. Когда почти год назад котировки нефти марки Brent взлетали к отметке 60$ за баррель, российский рублёвый индекс ММВБ падал и падал довольно стремительно, его тянули вниз именно нефтегазовый сектор, а также остальные экспортёры на фоне укрепления национальной валюты. Возможно, история повторится. Вчера российский рублёвый индекс ММВБ обновил исторический максимум и опять ушёл в зону локальной сильной перекупленности.
Из интересных долгосрочных инвестиционных идей (минимум на 1-2 года) стоит обратить внимание на акции Сургутнефтегаза (об. и пр.), а также на акции Мегафона, МОЭСК, Газпрома и АФК Системы. Совокупный портфель из этих эмитентов на горизонте год, полтора имеет потенциал роста около 50%. Покупать их стоит лишь частично, так как риски коррекции по рынку в целом сейчас высоки. Краткосрочно покупать ничего пока не стоит. Лучше рынка весь год выглядит сектор электроэнергетики. Акции энергетических компаний пока можно удерживать в портфелях. Есть ещё много российских компаний, которые показывают отличные отчёты, но к сожалению, их акции уже перекуплены, или справедливо оценены, например: Аэрофлот, Мосбиржа, НЛМК, Сбербанк, Россети, Интеррао, ФСК и др. Акции банка ВТБ под приватизацию можно будет покупать в следующем году, возможно, на более низких уровнях. Мечел, выше отметки 200 пока не видится.
Новости по компаниям:
Чистая прибыль Татнефти по МСФО в III кв. увеличилась на 15%, до 26,6 млрд рублей, ниже прогноза.
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по МСФО за 9 мес. снизилась в 2,2 раза, до 160,2 млрд руб.
Чистая прибыль Аэрофлота по МСФО за 9 месяцев выросла в 24 раза, до 43,798 млрд рублей
Мечел в III квартале сократил добычу угля на 5%, до 5,6 млн тонн.
EBITDA Мечела за 9 месяцев выросла на 16%, до 41,6 млрд руб, чистый долг на конец сентября - 479 млрд руб.
Консолидированная чистая прибыль ПАО "Интер РАО" за 9 месяцев 2016 года выросла в 2,9 раза по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, до 68,3 млрд руб., следует из материалов компании.
Alliance Oil Company, крупнейший актив "Независимой нефтегазовой компании" Эдуарда Худайнатова, в третьем квартале получила чистую прибыль по МСФО в размере $8 млн против убытка в $88 млн годом ранее, говорится в отчете компании. EBITDA компании выросла на 10% - до $87 млн.
Календарь и макро статистика:
Сегодня днём выйдут данные по деловой активности в производственном секторе по всем странам Еврозоны (возможны негативные сюрпризы.) Ближе к вечеру, в 18.00, данный показатель выйдет по США. Наиболее важный для рынка день - пятница, когда будут опубликованы данные по рынку труда США за ноябрь.
Валютный рынок:
Российский рубль в паре с американским долларом уже почти 10 месяцев торгуется довольно в узком диапазоне с границами 63.5 – 67.5. Вблизи нижней границы диапазоны мы вновь рекомендуем покупать доллары против рубля. Индекс доллара (DXY) к корзине международных валют пока уверенно держится вблизи 13-летнего максимума и выше отметки 101. Повышение ставки в декабре в США уже в ценах, поэтому после можно ждать разворот доллара.
Рынок сырья:
Нефть:
Встреча ОПЕК с другими нефтедобывающими странами запланирована на 9 декабря. Весь позитив от вчерашних соглашений по сокращению объёма добычи уже в ценах. Почти на 10% взлетели котировки чёрного золота. Теперь, по нефти марки диапазон 52-53$ за баррель будет выступать неким сопротивлением. Поводов для роста выше отметок 54-55$ пока нет. В декабре, не исключён коррекционный откат к отметке 48$.
Золото: На фоне роста американского доллара драгоценные металлы вновь существенно скорректировались и достигли интересных для покупки отметок. По золоту, существенно ниже 1200$ причин для коррекции нет, выше 1350$ пока расти ему не на чем. Если делать ставку на то, что DXY не пойдёт сильно выше отметки 102, то разворот по драгоценным металлам может наступить уже скоро. Не исключено, что локальное дно по золоту и серебру будет только в декабре, сразу после повышения ставки в США.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter