Рост на мировых площадках в среду был поддержан решением ОПЕК о сокращении объема добычи нефти, которое держало рынки в напряжении до последнего момента. Кроме того, поток экономической статистики их США также оказывает поддержку.
ОПЕК вчера пришла к соглашению о сокращении предельного объема добычи нефти на 1.2 млн барр. до 32.5 млн барр./сут. Решение для рынков было весьма ожидаемым, однако последние сообщения о сохранении разногласий внутри картеля несколько отклонили рынки от изначального прогноза. К соглашению ОПЕК примкнули другие нефтедобывающие страны, которые в сумме сократят добычу еще на 0.6 млн барр./сут., из которых половина придется на долю России. Реакция рынков оказалась адекватной: цены на нефть взлетели на 10%.
В США внимание инвесторов также было направлено на публикуемую статистику. Так, агентство ADP указало на повышение занятости в ноябре на 216 тыс. против ожидаемых 170 тыс. Ожидания по официальной статистике о занятости, публикуемые в пятницу, предполагают рост числа новых рабочих мест на уровне 180 тыс. против 161 тыс. в октябре, при сохранении общего уровня безработицы на отметке 4.9%.
Решение ОПЕК и высокая ожидаемость повышения базовой процентной ставки ФРС на декабрьском заседании лишают рынок поводов для коррекционного движения. Вместе с тем, до продолжения роста инвесторам потребуются новые факторы. Стоит также отметить, что сделка ОПЕК должна повысить инфляционные ожидания, что может привести к дальнейшему укреплению доллара.
Ставки МБК немного опустились
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. Уровень краткосрочных процентных ставок отошел от локальных максимумов по мере сокращения оттока ликвидности, наблюдаемого в конце месяца. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.40% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых (-5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (+5 бп).
Ставки МБК постепенно возвращаются к более привычным уровням в рамках нормализации условий рынка после оттока ликвидности на налоговые платежи. В ближайшие дни овернайт может снизиться еще на 10-20 ба в рамках притока новых денег в банковскую систему, традиционного для начала нового месяца.
Рубль укрепился на ОПЕК, лидировал среди ЕМ
Российская валюта вчера получила поддержку от решения ОПЕК и других нефтедобывающих стран снизить объемы на 1.8 млн барр. в сутки. Характерно, что рубль был в числе лидеров по укреплению среди валют развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.14 руб. до 65.87 руб. Курс доллара составил 64.14 руб. (-97 коп.), курс евро – 67.99 руб. (-1.33 руб.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к большинству валют на фоне хорошей экономической статистике и повышении инфляционных ожиданий. По итогам дня основная валютная пара снизилась на полфигуры $1.0590.
Решение ОПЕК позитивно отразилось на котировках нефти. Первичная реакция подняла цены на 10-12%, поскольку инвесторы до последнего сомневались в способности членов картеля договориться о снижении квот. Несмотря на весь оптимизм, связанный главным образом, с ожиданиями устранения избытка предложения нефти на рынке, говорить об эффективности принятых договоренностей пока слишком рано. Мы видим две явных проблемы, которые следуют за вчерашним решением. Первая – контроль за соблюдением квот, поскольку дисциплину внутри ОПЕК по этому вопросу нельзя назвать строгой. Превышение уровня фактической добычи над квотами является обычной практикой, каких-либо наказаний на этот счет не предусматривающих. То же касается дисциплины и других нефтедобывающих стран, не входящих в картель. Таким образом, решение нефтедобытчиков может оказаться в большей степени словесной интервенцией, нежели реальной попыткой повлиять на расстановку сил на рынке. Еще одной проблемой являются риски того, что рост нефтяных цен выведет на положительный уровень рентабельности сланцевую добычу в США, которая заместит своим предложением меры ОПЕК. В последние недели мы уже наблюдаем стабильный рост числа действующих буровых в США.
Рубль укрепился вчера к доллару на 1.3%, став вторым среди лидеров валют ЕМ после колумбийского песо. Тем не менее, рубль сохраняет потенциал краткосрочного укрепления до 63.50 руб. за доллар, если цены на нефть зафиксируются в промежутке $51-53 за барр.
Евробонды пропустили рост цен на нефть
Евробонды развивающихся экономик вчера демонстрировали умеренное снижение вслед за ростом доходностей базовых активов. Характерно, что взлет нефтяных цен никак не повлиял на настроения инвесторов. Российские евробонды вчера дешевели средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-4 бп.
Локальный долговой рынок также слабо отреагировал на решение ОПЕК. Заметное укрепление рубля вызывало лишь умеренное снижение доходностей в дальних выпусках ОФЗ на 5-9 бп, тогда как в более коротких выпусках ставки снизились лишь на 2-5 бп. Аукционы Минфина прошли без особого ажиотажа. Классический выпуск ОФЗ 26217 был размещен с небольшой премией к вторичному рынку на все 10 млрд руб. при спросе в 13.2 млрд руб. Новый выпуск флоатера ОФЗ 29012 (ноябрь 2022) был интересен рынку, однако ценовые уровни, предложенные Минфином, явно разошлись с оценкой инвесторов. Из заявленных 20 млрд руб. удалось разместить лишь 9.9 млрд руб., 70% из которых пришлось на неконкурентные заявки при объеме совокупного спроса в размере 90.3 млрд руб
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ОПЕК вчера пришла к соглашению о сокращении предельного объема добычи нефти на 1.2 млн барр. до 32.5 млн барр./сут. Решение для рынков было весьма ожидаемым, однако последние сообщения о сохранении разногласий внутри картеля несколько отклонили рынки от изначального прогноза. К соглашению ОПЕК примкнули другие нефтедобывающие страны, которые в сумме сократят добычу еще на 0.6 млн барр./сут., из которых половина придется на долю России. Реакция рынков оказалась адекватной: цены на нефть взлетели на 10%.
В США внимание инвесторов также было направлено на публикуемую статистику. Так, агентство ADP указало на повышение занятости в ноябре на 216 тыс. против ожидаемых 170 тыс. Ожидания по официальной статистике о занятости, публикуемые в пятницу, предполагают рост числа новых рабочих мест на уровне 180 тыс. против 161 тыс. в октябре, при сохранении общего уровня безработицы на отметке 4.9%.
Решение ОПЕК и высокая ожидаемость повышения базовой процентной ставки ФРС на декабрьском заседании лишают рынок поводов для коррекционного движения. Вместе с тем, до продолжения роста инвесторам потребуются новые факторы. Стоит также отметить, что сделка ОПЕК должна повысить инфляционные ожидания, что может привести к дальнейшему укреплению доллара.
Ставки МБК немного опустились
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. Уровень краткосрочных процентных ставок отошел от локальных максимумов по мере сокращения оттока ликвидности, наблюдаемого в конце месяца. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.40% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых (-5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (+5 бп).
Ставки МБК постепенно возвращаются к более привычным уровням в рамках нормализации условий рынка после оттока ликвидности на налоговые платежи. В ближайшие дни овернайт может снизиться еще на 10-20 ба в рамках притока новых денег в банковскую систему, традиционного для начала нового месяца.
Рубль укрепился на ОПЕК, лидировал среди ЕМ
Российская валюта вчера получила поддержку от решения ОПЕК и других нефтедобывающих стран снизить объемы на 1.8 млн барр. в сутки. Характерно, что рубль был в числе лидеров по укреплению среди валют развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 1.14 руб. до 65.87 руб. Курс доллара составил 64.14 руб. (-97 коп.), курс евро – 67.99 руб. (-1.33 руб.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к большинству валют на фоне хорошей экономической статистике и повышении инфляционных ожиданий. По итогам дня основная валютная пара снизилась на полфигуры $1.0590.
Решение ОПЕК позитивно отразилось на котировках нефти. Первичная реакция подняла цены на 10-12%, поскольку инвесторы до последнего сомневались в способности членов картеля договориться о снижении квот. Несмотря на весь оптимизм, связанный главным образом, с ожиданиями устранения избытка предложения нефти на рынке, говорить об эффективности принятых договоренностей пока слишком рано. Мы видим две явных проблемы, которые следуют за вчерашним решением. Первая – контроль за соблюдением квот, поскольку дисциплину внутри ОПЕК по этому вопросу нельзя назвать строгой. Превышение уровня фактической добычи над квотами является обычной практикой, каких-либо наказаний на этот счет не предусматривающих. То же касается дисциплины и других нефтедобывающих стран, не входящих в картель. Таким образом, решение нефтедобытчиков может оказаться в большей степени словесной интервенцией, нежели реальной попыткой повлиять на расстановку сил на рынке. Еще одной проблемой являются риски того, что рост нефтяных цен выведет на положительный уровень рентабельности сланцевую добычу в США, которая заместит своим предложением меры ОПЕК. В последние недели мы уже наблюдаем стабильный рост числа действующих буровых в США.
Рубль укрепился вчера к доллару на 1.3%, став вторым среди лидеров валют ЕМ после колумбийского песо. Тем не менее, рубль сохраняет потенциал краткосрочного укрепления до 63.50 руб. за доллар, если цены на нефть зафиксируются в промежутке $51-53 за барр.
Евробонды пропустили рост цен на нефть
Евробонды развивающихся экономик вчера демонстрировали умеренное снижение вслед за ростом доходностей базовых активов. Характерно, что взлет нефтяных цен никак не повлиял на настроения инвесторов. Российские евробонды вчера дешевели средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 3-4 бп.
Локальный долговой рынок также слабо отреагировал на решение ОПЕК. Заметное укрепление рубля вызывало лишь умеренное снижение доходностей в дальних выпусках ОФЗ на 5-9 бп, тогда как в более коротких выпусках ставки снизились лишь на 2-5 бп. Аукционы Минфина прошли без особого ажиотажа. Классический выпуск ОФЗ 26217 был размещен с небольшой премией к вторичному рынку на все 10 млрд руб. при спросе в 13.2 млрд руб. Новый выпуск флоатера ОФЗ 29012 (ноябрь 2022) был интересен рынку, однако ценовые уровни, предложенные Минфином, явно разошлись с оценкой инвесторов. Из заявленных 20 млрд руб. удалось разместить лишь 9.9 млрд руб., 70% из которых пришлось на неконкурентные заявки при объеме совокупного спроса в размере 90.3 млрд руб
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter