1 декабря 2016 ForexCrunch.com
Пара EUR/USD сформировала «двойное дно» в районе отметки 1.0520, но с тех пор всё же сумела укрепиться. Что ждет пару впереди? Команда аналитиков из ABN AMRO оценивает пару как очень медвежью:
Начиная с даты проведения президентских выборов в США доллар укрепился против большинства мировых валют. Он повысился более чем на 5 % против иены и на 3.5 % против евро, но самые резкие движения доллара наблюдались против многочисленных уязвимых валют развивающихся рынков.
Например, доллар США вырос на 10 % против мексиканского песо и примерно на 7 % против бразильского реала и южноафриканского ранда. Этот процесс отражает совокупность растущих ожиданий роста американской экономики, повышения стоимости акций американских компаний и более высокой доходности по американских казначейским облигациям, а так же как оттока капиталов с развивающихся рынков вследствие «раскручивания» маховика торговли «керри-трейд».
У программы избранного президента США Дональда Трампа имеются общие черты с программой Рональда Рейгана, правившего Америкой в 1980-ых годах. Президент Рейган смог укрепить чувство собственного достоинства американцев; его политика привела к значительному ускорению роста американской экономики в течение первого срока его президентства, а ограничительная валютная политика позволила контролировать инфляцию. Всё это привело к очень существенному ралли доллара США (+43 %) за время первого срока. Однако, основное отличие «эры Трампа», по нашему мнению, заключается в том, что период активного экономического роста в США будет менее продолжительным по сравнению с «эрой Рейгана». Таким образом, предстоящее долларовое ралли, вероятно, будет более кратковременным.
Что же касается доллара … Мы скорректировали наши прогнозы по доллару США, основываясь на наших представлениях о последствиях экономической программы г-на Трампа. Мы теперь ожидаем существенного роста американской экономики и повышательного тренда по инфляции. Мы ожидаем, что ФРС, пытаясь сдержать инфляционные ожидания и фактическую инфляцию в среднесрочной перспективе, будет более настойчиво и ускоренно, чем того ожидают финансовые рынки, увеличивать свои процентные ставки.
Мы ожидаем, что в следующие два года ФРС будет увеличивать ставки шесть раз, хотя фьючерсные рынки в настоящее время склоняются к тому, что ставки будут подняты четыре раза. Такая комбинация опережающего по сравнению с инфляцией роста американской экономики в 2017 году, расширения спредов по доходности облигаций и повышения их реальной доходности в США (официальные ставки минус инфляция) является повышательным стимулом для доллара США. Поэтому мы ожидаем, что у ралли доллара США есть очевидные перспективы. Вероятно, что это движение выдохнется, как только финансовые рынки почувствуют ускорение экономического роста и ужесточение валютной политики. Кроме того, активность доллара может усилиться в 2018 году - когда спреды по доходности начнут сужаться, рост экономики будет замедляться, и на рынке проявятся ожидания того, что ФРС сделает паузу в своем цикле увеличения ставки.
Мы считаем, что пара EUR/USD всё же прорвет уровень паритета, поскольку политические риски в Европе возрастают, а ЕЦБ готовится расширять свою программу QE. Однако, если мы дождемся от ЕЦБ «сужения» программы QE (мы ожидаем этого в марте 2018 года), то, вероятно, пары EUR/USD сумеет восстановиться.
Цели экспертов ABN AMRO по паре EUR/USD - 1.05 к концу первого квартала и 0.95 к концу второго квартала 2017 года.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Начиная с даты проведения президентских выборов в США доллар укрепился против большинства мировых валют. Он повысился более чем на 5 % против иены и на 3.5 % против евро, но самые резкие движения доллара наблюдались против многочисленных уязвимых валют развивающихся рынков.
Например, доллар США вырос на 10 % против мексиканского песо и примерно на 7 % против бразильского реала и южноафриканского ранда. Этот процесс отражает совокупность растущих ожиданий роста американской экономики, повышения стоимости акций американских компаний и более высокой доходности по американских казначейским облигациям, а так же как оттока капиталов с развивающихся рынков вследствие «раскручивания» маховика торговли «керри-трейд».
У программы избранного президента США Дональда Трампа имеются общие черты с программой Рональда Рейгана, правившего Америкой в 1980-ых годах. Президент Рейган смог укрепить чувство собственного достоинства американцев; его политика привела к значительному ускорению роста американской экономики в течение первого срока его президентства, а ограничительная валютная политика позволила контролировать инфляцию. Всё это привело к очень существенному ралли доллара США (+43 %) за время первого срока. Однако, основное отличие «эры Трампа», по нашему мнению, заключается в том, что период активного экономического роста в США будет менее продолжительным по сравнению с «эрой Рейгана». Таким образом, предстоящее долларовое ралли, вероятно, будет более кратковременным.
Что же касается доллара … Мы скорректировали наши прогнозы по доллару США, основываясь на наших представлениях о последствиях экономической программы г-на Трампа. Мы теперь ожидаем существенного роста американской экономики и повышательного тренда по инфляции. Мы ожидаем, что ФРС, пытаясь сдержать инфляционные ожидания и фактическую инфляцию в среднесрочной перспективе, будет более настойчиво и ускоренно, чем того ожидают финансовые рынки, увеличивать свои процентные ставки.
Мы ожидаем, что в следующие два года ФРС будет увеличивать ставки шесть раз, хотя фьючерсные рынки в настоящее время склоняются к тому, что ставки будут подняты четыре раза. Такая комбинация опережающего по сравнению с инфляцией роста американской экономики в 2017 году, расширения спредов по доходности облигаций и повышения их реальной доходности в США (официальные ставки минус инфляция) является повышательным стимулом для доллара США. Поэтому мы ожидаем, что у ралли доллара США есть очевидные перспективы. Вероятно, что это движение выдохнется, как только финансовые рынки почувствуют ускорение экономического роста и ужесточение валютной политики. Кроме того, активность доллара может усилиться в 2018 году - когда спреды по доходности начнут сужаться, рост экономики будет замедляться, и на рынке проявятся ожидания того, что ФРС сделает паузу в своем цикле увеличения ставки.
Мы считаем, что пара EUR/USD всё же прорвет уровень паритета, поскольку политические риски в Европе возрастают, а ЕЦБ готовится расширять свою программу QE. Однако, если мы дождемся от ЕЦБ «сужения» программы QE (мы ожидаем этого в марте 2018 года), то, вероятно, пары EUR/USD сумеет восстановиться.
Цели экспертов ABN AMRO по паре EUR/USD - 1.05 к концу первого квартала и 0.95 к концу второго квартала 2017 года.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter