5 декабря 2016 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки в последний день недели продолжили сдавать свои позиции (EuroTOP100: -0,3%; DAX: -0,2%; CAC40: -0,7%; FTSE MIB: +0,1%) в ожидании развития событий в Италии после воскресного референдума, который, как ожидался, приведет к отставке Правительства страны и может ухудшить и без того крайне сложно состояние итальянских банков, перегруженных «плохими» долгами. Большинство ключевых секторов показали умеренно негативную динамику; акции финсектора и горнодобывающего сектора и IT были в аутсайдерах.
Основные биржевые индексы США в пятницу не показали значимой динамики при снижении торговой активности в ожидании новостей из Италии. Скорректировались по итогам дня акции банков, металлурги и девелоперы – смогли показать рост при сдержанной динамике других ключевых секторов. Реакция рынка на неожиданно сильное снижение уровня безработицы в стране (до 4,6%, минимум с 2007 г.) была невыразительной, так как явилось следствием сокращения экономически активного населения: число новых рабочих мест оказалось в целом близко к консенсусу Рейтер (178 тыс. против ожидавшихся 175 тыс.) при пересмотре «вниз» числа новых рабочих мест по итогам октября (понижено с 161 тыс. до 142 тыс.). Негативным фактором для рынка выступило неожиданное снижение зарплат (-0,1%; ожидался рост на 0,2%), впервые с декабря 2014 г.
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (+0,3%) смог обновить исторические максимумы при пониженной торговой активности на фоне инерционного повышения цен на нефть и спроса на отдельные бумаги. Сдержали покупки преобладание коррекционных настроений на мировых площадках в ожидании грядущих в выходные значимых событий в Европе.
В нефтегазовом секторе в лидеры роста вышли бумаги ЛУКОЙЛа (+2,4%) и Газпром нефти (+1,1%), более сдержанный рост продемонстрировали акции Роснефти (+0,4%) и НОВАТЭКа (+0,3%). При этом крепость курса национальной валюты оказала давление на бумаги Сургутнефтегаза (ао: -1,4%; ап: -1,1%). В банковском секторе заметно выросли акции АФК Система (+1,9%) и «префы» Сбербанка (+1,1%). Акции Сбербанка (+0,4%) и ВТБ (+0,1%) смогли удержаться в слабом «плюсе», несмотря на внутридневное снижение котировок. Тут сильно скорректировались лишь акции МосБиржи (-2,4%). Среди акций металлургического и горнодобывающего сектора стоит отметить достаточно глубокую коррекцию по ММК (-3,2%) и Мечелу (-4,9%), при умеренно положительной динамике бумаг представителей цветмета: НорНикель (+0,6%), РусАл (+0,4%), и росту, благодаря отскоку цен на драгметаллы, акций Полиметалла (+2,4%). Продолжился подъем акций сотовых операторов (МТС:+2,4%; МегаФона: +2,2%). Среди розничных компаний стоит отметить рост акций М.Видео (+2,0%). Сильное снижение наблюдалось в электроэнергетике, здесь в аутсайдерах Интер РАО (-3,4%), ОГК-2 (-3,7%), ФСК ЕЭС (-2,4%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
В минувшую пятницу нефть делала попытки корректироваться, опускаясь ниже 53 долл./барр., но день завершился в итоге на 54,46 долл./барр. В фокусе встреча стран ОПЕК+, которая намечена на 10 декабря в Вене (ранее речь шла о 9 декабря), где, как ожидается, страны вне картеля договорятся о снижении добычи нефти еще на 0,: млн барр./день, половину из которых обеспечит Россия. На наш взгляд, оптимизм рынков по поводу ОПЕК уже должен постепенно сходить на нет, т.к. если учесть распределение квоты Индонезии среди член картеля, то добыча снизится не на 1,2 млн барр., а всего на 0,5 млн барр./день. Вопрос о снижении добычи странами вне ОПЕК на 0,6 млн барр. пока еще остается открытым. Сегодня ждем, что нефть останется в зоне 53-54 долл./барр. Число буровых установок в США опять выросло на 3 шт, достигнув уже 477 шт (+161 шт с конца мая).
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки в конце недели не продемонстрировали сильных движений. Отчет по рынку труда за ноябрь в США оказался малозначимым на фоне 100%-ной уверенности трейдеров в близящемся повышении ставки ФРС, а приближение значимых событий – второго тура президентских выборов в Австрии и конституционного референдума в Италии в минувшие выходные – сдержало торговую активность. Серьезных сюрпризов голосования не преподнесли: в Австрии победу одержал правоцентрист А. Ван дер Беллен, а в Италии, после обработки 95% голосов, более 60% выступило против изменения конституции, что, похоже, будет означать отставку действующего премьер- министра М.Ренци и досрочные выборы в следующем году. Реакция на итог европейского плебисцита пока довольно сдержанная, хотя умеренно негативные настроения все же преобладают. Тем временем, цены на нефть закрепились выше 54 долл./барр., подогреваемые ожиданиями встречи 10 декабря стран, не входящих в ОПЕК, для обсуждения параметров сокращения объемов добычи. На текущей неделе в фокусе внимания заседание ЕЦБ, по результатам которого может быть принято решение об очередном продлении программы выкупа активов (текущая программа покупок заканчивается в марте 2017г.).
Российский рынок акций завершил неделю на максимумах, вблизи отметки 2130 пунктов ММВБ, следуя за динамикой нефтяных котировок. Фондовые активы России агрегировано продолжают оставаться производной от двух основных переменных – страновой премии за риск и уровня цен на нефть. События, случившиеся в ноябре (победа Д. Трампа и итоги саммита ОПЕК), позитивно повлияли на обе эти переменные, что и стало причиной для существенного притока капитала со стороны международных инвесторов. На этом фоне российский рынок выделяется на фоне других развивающихся рынков и стал в ноябре одним из лучших рынков по возврату на инвестированный капитал после Египта (согласно динамике страновых индексов MSCI). Сегодня к открытию торгов сформировался противоречивый внешний фон, что может затруднить дальнейший рост рынка в первой половине торговой сессии, но, с другой стороны, не способствует его существенному снижению из-за невысоких оценок рынка к нефти. Илья Фролов
Индекс ММВБ
Сегодня к открытию торгов сформировался противоречивый внешний фон, что может затруднить дальнейший рост рынка в первой половине торговой сессии, но, с другой стороны, не способствует его существенному снижению из-за невысоких оценок рынка к нефти.
Торговые идеи дня
НорНикель
ЛУЧШЕ РЫНКА. Позитивная динамика цен на корзину металлов при устойчивости курса рубля. Перспектива промежуточных дивидендов в размере 444 руб./акцию (закрытие реестра 28 декабря).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Транснефти (ДЕРЖАТЬ) по МСФО за 3 кв. выросла в 3,3 раза - до 48 млрд руб - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания продемонстрировала хорошие финансовые показатели. Особенно в части чистой прибыли. Ее рост был обеспечен в основном увеличением доходов от дочерних структур, а также положительной разницей между финансовыми доходами и расходами. Показатель чистой прибыли важен с точки зрения потенциальных выплат дивидендов, если Транснефть будет выплачивать их по МСФО и согласно директиве правительства (50%).
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) продает алмазный бизнес за $1,45 млрд, покупатель - Открытие холдинг - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом данную сделку можно рассматривать как крайне удачную для ЛУКОЙЛа, т.к. уплаченная сумма выше, чем, например, текущая оценка АЛРОСЫ (по рыночным мультипликаторам). ЛУКОЙЛ отметил, что вырученные средства пойдут на погашение долгов (чистый долг на конец 3 кв. оценивался в 7,8 млрд долл.).
Энел Россия ( - ) повышает payout ratio с текущих 40% до 65% к 2018 г., за 2016 г может выплатить 55% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания приводит свою дивидендную политику к параметрам материнской структуры. По итогам 2016 года Энел Россия прогнозирует чистую прибыль в 2 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на выплаты в 1,1 млрд руб., что дает доходность в 3%. С учетом того, что компания может быть продана, обозначенные ориентиры на последующие года пока не стоит использовать как ориентир для выплат.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Европейские фондовые рынки в последний день недели продолжили сдавать свои позиции (EuroTOP100: -0,3%; DAX: -0,2%; CAC40: -0,7%; FTSE MIB: +0,1%) в ожидании развития событий в Италии после воскресного референдума, который, как ожидался, приведет к отставке Правительства страны и может ухудшить и без того крайне сложно состояние итальянских банков, перегруженных «плохими» долгами. Большинство ключевых секторов показали умеренно негативную динамику; акции финсектора и горнодобывающего сектора и IT были в аутсайдерах.
Основные биржевые индексы США в пятницу не показали значимой динамики при снижении торговой активности в ожидании новостей из Италии. Скорректировались по итогам дня акции банков, металлурги и девелоперы – смогли показать рост при сдержанной динамике других ключевых секторов. Реакция рынка на неожиданно сильное снижение уровня безработицы в стране (до 4,6%, минимум с 2007 г.) была невыразительной, так как явилось следствием сокращения экономически активного населения: число новых рабочих мест оказалось в целом близко к консенсусу Рейтер (178 тыс. против ожидавшихся 175 тыс.) при пересмотре «вниз» числа новых рабочих мест по итогам октября (понижено с 161 тыс. до 142 тыс.). Негативным фактором для рынка выступило неожиданное снижение зарплат (-0,1%; ожидался рост на 0,2%), впервые с декабря 2014 г.
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (+0,3%) смог обновить исторические максимумы при пониженной торговой активности на фоне инерционного повышения цен на нефть и спроса на отдельные бумаги. Сдержали покупки преобладание коррекционных настроений на мировых площадках в ожидании грядущих в выходные значимых событий в Европе.
В нефтегазовом секторе в лидеры роста вышли бумаги ЛУКОЙЛа (+2,4%) и Газпром нефти (+1,1%), более сдержанный рост продемонстрировали акции Роснефти (+0,4%) и НОВАТЭКа (+0,3%). При этом крепость курса национальной валюты оказала давление на бумаги Сургутнефтегаза (ао: -1,4%; ап: -1,1%). В банковском секторе заметно выросли акции АФК Система (+1,9%) и «префы» Сбербанка (+1,1%). Акции Сбербанка (+0,4%) и ВТБ (+0,1%) смогли удержаться в слабом «плюсе», несмотря на внутридневное снижение котировок. Тут сильно скорректировались лишь акции МосБиржи (-2,4%). Среди акций металлургического и горнодобывающего сектора стоит отметить достаточно глубокую коррекцию по ММК (-3,2%) и Мечелу (-4,9%), при умеренно положительной динамике бумаг представителей цветмета: НорНикель (+0,6%), РусАл (+0,4%), и росту, благодаря отскоку цен на драгметаллы, акций Полиметалла (+2,4%). Продолжился подъем акций сотовых операторов (МТС:+2,4%; МегаФона: +2,2%). Среди розничных компаний стоит отметить рост акций М.Видео (+2,0%). Сильное снижение наблюдалось в электроэнергетике, здесь в аутсайдерах Интер РАО (-3,4%), ОГК-2 (-3,7%), ФСК ЕЭС (-2,4%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
В минувшую пятницу нефть делала попытки корректироваться, опускаясь ниже 53 долл./барр., но день завершился в итоге на 54,46 долл./барр. В фокусе встреча стран ОПЕК+, которая намечена на 10 декабря в Вене (ранее речь шла о 9 декабря), где, как ожидается, страны вне картеля договорятся о снижении добычи нефти еще на 0,: млн барр./день, половину из которых обеспечит Россия. На наш взгляд, оптимизм рынков по поводу ОПЕК уже должен постепенно сходить на нет, т.к. если учесть распределение квоты Индонезии среди член картеля, то добыча снизится не на 1,2 млн барр., а всего на 0,5 млн барр./день. Вопрос о снижении добычи странами вне ОПЕК на 0,6 млн барр. пока еще остается открытым. Сегодня ждем, что нефть останется в зоне 53-54 долл./барр. Число буровых установок в США опять выросло на 3 шт, достигнув уже 477 шт (+161 шт с конца мая).
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки в конце недели не продемонстрировали сильных движений. Отчет по рынку труда за ноябрь в США оказался малозначимым на фоне 100%-ной уверенности трейдеров в близящемся повышении ставки ФРС, а приближение значимых событий – второго тура президентских выборов в Австрии и конституционного референдума в Италии в минувшие выходные – сдержало торговую активность. Серьезных сюрпризов голосования не преподнесли: в Австрии победу одержал правоцентрист А. Ван дер Беллен, а в Италии, после обработки 95% голосов, более 60% выступило против изменения конституции, что, похоже, будет означать отставку действующего премьер- министра М.Ренци и досрочные выборы в следующем году. Реакция на итог европейского плебисцита пока довольно сдержанная, хотя умеренно негативные настроения все же преобладают. Тем временем, цены на нефть закрепились выше 54 долл./барр., подогреваемые ожиданиями встречи 10 декабря стран, не входящих в ОПЕК, для обсуждения параметров сокращения объемов добычи. На текущей неделе в фокусе внимания заседание ЕЦБ, по результатам которого может быть принято решение об очередном продлении программы выкупа активов (текущая программа покупок заканчивается в марте 2017г.).
Российский рынок акций завершил неделю на максимумах, вблизи отметки 2130 пунктов ММВБ, следуя за динамикой нефтяных котировок. Фондовые активы России агрегировано продолжают оставаться производной от двух основных переменных – страновой премии за риск и уровня цен на нефть. События, случившиеся в ноябре (победа Д. Трампа и итоги саммита ОПЕК), позитивно повлияли на обе эти переменные, что и стало причиной для существенного притока капитала со стороны международных инвесторов. На этом фоне российский рынок выделяется на фоне других развивающихся рынков и стал в ноябре одним из лучших рынков по возврату на инвестированный капитал после Египта (согласно динамике страновых индексов MSCI). Сегодня к открытию торгов сформировался противоречивый внешний фон, что может затруднить дальнейший рост рынка в первой половине торговой сессии, но, с другой стороны, не способствует его существенному снижению из-за невысоких оценок рынка к нефти. Илья Фролов
Индекс ММВБ
Сегодня к открытию торгов сформировался противоречивый внешний фон, что может затруднить дальнейший рост рынка в первой половине торговой сессии, но, с другой стороны, не способствует его существенному снижению из-за невысоких оценок рынка к нефти.
Торговые идеи дня
НорНикель
ЛУЧШЕ РЫНКА. Позитивная динамика цен на корзину металлов при устойчивости курса рубля. Перспектива промежуточных дивидендов в размере 444 руб./акцию (закрытие реестра 28 декабря).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Транснефти (ДЕРЖАТЬ) по МСФО за 3 кв. выросла в 3,3 раза - до 48 млрд руб - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания продемонстрировала хорошие финансовые показатели. Особенно в части чистой прибыли. Ее рост был обеспечен в основном увеличением доходов от дочерних структур, а также положительной разницей между финансовыми доходами и расходами. Показатель чистой прибыли важен с точки зрения потенциальных выплат дивидендов, если Транснефть будет выплачивать их по МСФО и согласно директиве правительства (50%).
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) продает алмазный бизнес за $1,45 млрд, покупатель - Открытие холдинг - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом данную сделку можно рассматривать как крайне удачную для ЛУКОЙЛа, т.к. уплаченная сумма выше, чем, например, текущая оценка АЛРОСЫ (по рыночным мультипликаторам). ЛУКОЙЛ отметил, что вырученные средства пойдут на погашение долгов (чистый долг на конец 3 кв. оценивался в 7,8 млрд долл.).
Энел Россия ( - ) повышает payout ratio с текущих 40% до 65% к 2018 г., за 2016 г может выплатить 55% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания приводит свою дивидендную политику к параметрам материнской структуры. По итогам 2016 года Энел Россия прогнозирует чистую прибыль в 2 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на выплаты в 1,1 млрд руб., что дает доходность в 3%. С учетом того, что компания может быть продана, обозначенные ориентиры на последующие года пока не стоит использовать как ориентир для выплат.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter