USD/RUB TOM 61.79 (-0.50%) 16:05 мск
EUR/RUB TOM 64.23 (-1.58%) 16:05 мск
Факторы в поддержку рубля
• Отскок цен на нефть после сильного снижения накануне. Brent 54.33$ (+0.8%).
• Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (61.73*54.33=3353).
• Старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов и продажи валюты экспортерами.
• Ожидаемое сохранение «ястребиной» риторики ЦБ РФ в рамках заседания 16.12
Негативные факторы для рубля
• «Ястребиная» риторика ФРС по факту заседания 14.12. Рост вероятности того, что ставка в США может быть повышена трижды на 0.25% в 2017 г.
• Дальнейшая распродажа на рынке госдолга США. 10-летние Treasuries 2.624% +4.9 б.п.
• Слабая динамика на протяжение всей недели рынка акций КНР (-3.6%), рекордный за историю рост доходности 10-летних гособлигаций Китая (+22 б.п.). Опасения дальнейшего роста волатильности на финансовом рынке КНР, большей девальвации юаня.
• Ограниченный потенциал роста цен на нефть краткосрочно. Высокая вероятность коррекции или консолидации по Brent после роста цен на 15-20% в предыдущие несколько недель.
• Укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.0408 (-1.19%).
• Ожидаемое увеличение рублевой ликвидности в финансовой системе на фоне поступления средств из бюджета в конце года. Более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре.
Негативные для развивающихся рынков итоги заседания ФРС 14.12, волатильности в Китае, а также сохраняющаяся перекупленность цен на нефть, могут означать, что до конца декабря мы можем увидеть небольшой виток снижения курса российской валюты, в частности, смещение торгов в USDRUB в диапазон 62-63.50 и тестирование верхней границы данного коридор.
ФРС
Итоги заседания ФРС 14.12, определенно, негативны для рубля, что хотя бы видно по динамике доходности 10-летних Treasuries, которая в среду пробила сопротивление 2.5% и теперь в 1п2017 г вполне может уйти в район 2.75%-3%, что может снизить привлекательность развивающихся рынков, а также привлекательность carry trade с рублем. Причем, при доходности 3% тотальная распродажа может коснуться мировых рынков акций и затронуть рисковые активы в целом, так как такое ужесточение финансовых условий может означать в том числе более высокие риски для развивающихся рынков и того же рынка жилья США.
Несколько недель при этом вполне может уйти на отыгрыш рынком того, что ФРС может не два, а три раза повысить ставку в 2017 г на 0.25%, что как минимум ставит крест на укреплении рубля к 60 и ниже против доллара в конце этого года, как максимум может привести к тестированию 63.5.
В фокусе комментарии управляющих ФРС к заседанию в среду в конце этой, а также на следующей неделе.
Добавлю, что то, что ФРС негатив для EM FX, видно и по укреплению доллара к новым максимумам с 2003 г, в частности, по снижению EURUSD ниже 1.05 в четверг.
Китай
Китай вновь может стать проблемой для рисковых активов, как это было в августе 2015 г (Black Friday) и январе 2016 г, причем сейчас уже гораздо сложнее поверить в мантру о том, что ослабление юаня будет управляемым, а финвласти КНР, наученные прежним опытом, смогут это контролировать.
Снижение рынка акций Китая с начала недели на 3.6%, рекордный за всю историю рост в четверг доходности 10-летних гособлигаций КНР на 22 б.п., а также слабость юаня, - все это негатив для развивающихся рынков и аппетита к риску. «Ястребиная» риторика ФРС, в свою очередь, может стать драйвером к тому, что Китай вновь выйдет на первый план в 1п2017 г.
Есть также мнение, что сильное падение курса йены в конце 2016 г также может подстегнуть девальвационные настроения в случае с юанем, создав риски получить еще один «идеальный шторм», как это было ранее.
Нефть
Сильный доллар или движение EURUSD к паритету, увеличение экспорта нефти из Ливии, а также возобновившийся рост добычи нефти в США может быть весомым аргументом в пользу того, что в ближайшие пару недель мы не увидим роста Brent выше 55$ за баррель, но вполне можем увидеть коррекцию к 50$.
Можно ориентироваться и на техническую картину рынка, в частности, то, что после двух недель сильного трендового движения или ралли в нефти и роста цен на 15-20% пару недель вполне можно будет наблюдать консолидацию в Brent или даже техническую коррекцию к росту ранее.
По-прежнему рисками для рубля остается ожидаемый в конце года рост рублевой ликвидности в финансовой системе РФ и более высокие выплаты по внешнему долгу РФ. Налоговый период может несколько смягчить данные негативные тренды.
Технический анализ
62 в USDRUB претендует на локальное сопротивление и «точку силы», рост выше которое будет означать смещение торгов по данной паре в диапазон 62-63.5 и возросшие риски тестирования сопротивления 63.5 в ближайшие 2-4 недели.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 62, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 61 и 60.
Позиции (декабрь-январь)
Ставка на торги USDRUB в диапазоне 60-63.50 в декабре-январе. Краткосрочные ожидания – смещение торгов в коридор 62-63.5 по USDRUB и возможное тестирование сопротивления 63.5
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
15.12 – заседание Банка Англии, старт налогового периода в РФ (уплата страховых взносов)
16.12 - заседание ЦБ РФ (прогноз 10%), статистика по буровым Baker Hughes
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 64.23 (-1.58%) 16:05 мск
Факторы в поддержку рубля
• Отскок цен на нефть после сильного снижения накануне. Brent 54.33$ (+0.8%).
• Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (61.73*54.33=3353).
• Старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов и продажи валюты экспортерами.
• Ожидаемое сохранение «ястребиной» риторики ЦБ РФ в рамках заседания 16.12
Негативные факторы для рубля
• «Ястребиная» риторика ФРС по факту заседания 14.12. Рост вероятности того, что ставка в США может быть повышена трижды на 0.25% в 2017 г.
• Дальнейшая распродажа на рынке госдолга США. 10-летние Treasuries 2.624% +4.9 б.п.
• Слабая динамика на протяжение всей недели рынка акций КНР (-3.6%), рекордный за историю рост доходности 10-летних гособлигаций Китая (+22 б.п.). Опасения дальнейшего роста волатильности на финансовом рынке КНР, большей девальвации юаня.
• Ограниченный потенциал роста цен на нефть краткосрочно. Высокая вероятность коррекции или консолидации по Brent после роста цен на 15-20% в предыдущие несколько недель.
• Укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.0408 (-1.19%).
• Ожидаемое увеличение рублевой ликвидности в финансовой системе на фоне поступления средств из бюджета в конце года. Более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре.
Негативные для развивающихся рынков итоги заседания ФРС 14.12, волатильности в Китае, а также сохраняющаяся перекупленность цен на нефть, могут означать, что до конца декабря мы можем увидеть небольшой виток снижения курса российской валюты, в частности, смещение торгов в USDRUB в диапазон 62-63.50 и тестирование верхней границы данного коридор.
ФРС
Итоги заседания ФРС 14.12, определенно, негативны для рубля, что хотя бы видно по динамике доходности 10-летних Treasuries, которая в среду пробила сопротивление 2.5% и теперь в 1п2017 г вполне может уйти в район 2.75%-3%, что может снизить привлекательность развивающихся рынков, а также привлекательность carry trade с рублем. Причем, при доходности 3% тотальная распродажа может коснуться мировых рынков акций и затронуть рисковые активы в целом, так как такое ужесточение финансовых условий может означать в том числе более высокие риски для развивающихся рынков и того же рынка жилья США.
Несколько недель при этом вполне может уйти на отыгрыш рынком того, что ФРС может не два, а три раза повысить ставку в 2017 г на 0.25%, что как минимум ставит крест на укреплении рубля к 60 и ниже против доллара в конце этого года, как максимум может привести к тестированию 63.5.
В фокусе комментарии управляющих ФРС к заседанию в среду в конце этой, а также на следующей неделе.
Добавлю, что то, что ФРС негатив для EM FX, видно и по укреплению доллара к новым максимумам с 2003 г, в частности, по снижению EURUSD ниже 1.05 в четверг.
Китай
Китай вновь может стать проблемой для рисковых активов, как это было в августе 2015 г (Black Friday) и январе 2016 г, причем сейчас уже гораздо сложнее поверить в мантру о том, что ослабление юаня будет управляемым, а финвласти КНР, наученные прежним опытом, смогут это контролировать.
Снижение рынка акций Китая с начала недели на 3.6%, рекордный за всю историю рост в четверг доходности 10-летних гособлигаций КНР на 22 б.п., а также слабость юаня, - все это негатив для развивающихся рынков и аппетита к риску. «Ястребиная» риторика ФРС, в свою очередь, может стать драйвером к тому, что Китай вновь выйдет на первый план в 1п2017 г.
Есть также мнение, что сильное падение курса йены в конце 2016 г также может подстегнуть девальвационные настроения в случае с юанем, создав риски получить еще один «идеальный шторм», как это было ранее.
Нефть
Сильный доллар или движение EURUSD к паритету, увеличение экспорта нефти из Ливии, а также возобновившийся рост добычи нефти в США может быть весомым аргументом в пользу того, что в ближайшие пару недель мы не увидим роста Brent выше 55$ за баррель, но вполне можем увидеть коррекцию к 50$.
Можно ориентироваться и на техническую картину рынка, в частности, то, что после двух недель сильного трендового движения или ралли в нефти и роста цен на 15-20% пару недель вполне можно будет наблюдать консолидацию в Brent или даже техническую коррекцию к росту ранее.
По-прежнему рисками для рубля остается ожидаемый в конце года рост рублевой ликвидности в финансовой системе РФ и более высокие выплаты по внешнему долгу РФ. Налоговый период может несколько смягчить данные негативные тренды.
Технический анализ
62 в USDRUB претендует на локальное сопротивление и «точку силы», рост выше которое будет означать смещение торгов по данной паре в диапазон 62-63.5 и возросшие риски тестирования сопротивления 63.5 в ближайшие 2-4 недели.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 62, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 61 и 60.
Позиции (декабрь-январь)
Ставка на торги USDRUB в диапазоне 60-63.50 в декабре-январе. Краткосрочные ожидания – смещение торгов в коридор 62-63.5 по USDRUB и возможное тестирование сопротивления 63.5
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
15.12 – заседание Банка Англии, старт налогового периода в РФ (уплата страховых взносов)
16.12 - заседание ЦБ РФ (прогноз 10%), статистика по буровым Baker Hughes
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter