28 декабря 2016 USD|RUB | Sberbank CIB
Вчера российская валюта подорожала благодаря позитивной динамике цен на нефть. Укрепление рубля было сдержанным, поскольку довольно сильный локальный спрос на доллары усиливался активизацией бюджетных расходов. В рамках проведенного вчера Банком России аукциона недельного валютного РЕПО (которое будет погашаться 12 января) наблюдался неплохой спрос - при лимите на сумму $3.0 млрд. участники рынка взяли $2.63 млрд. С учетом дополнительно размещенных Федеральным казначейством месячных депозитов на сумму $1 млрд. и увеличенного лимита регулятора по валютному РЕПО, после сегодняшних расчетов по этим операциям рынок получит еще $5.3 млрд.
На наш взгляд, подобное вливание долларовой ликвидности (при том, что ЦБ обещает увеличить лимиты по валютному РЕПО, если ситуация на рынке ухудшится) фактически ограничивает потенциал ожидаемого увеличения долларовых ставок на российском рынке под влиянием традиционного для конца квартала сезонного повышения спроса на американскую валюту. Хотя регулятор и предоставил рынку дополнительную долларовую ликвидность, общий лимит по валютному РЕПО и кредитованию будет уменьшен с начала 2017 года - с $50 млрд. до $25 млрд. Это изменение носит символический характер поскольку объем текущих обязательств перед ЦБ составляет лишь чуть более $10 млрд. То есть рынку дали понять, что нехватка долларов, по мнению ЦБ, носит сезонный характер, и в 2017 году он продолжит политику, нацеленную на снижение задолженности по валютному РЕПО. Курс рубля будет колебаться сегодня в узком диапазоне, поскольку высокие цены на нефть компенсируют сезонно высокий спрос на доллары
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter