17 января 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки по итогам торговой сессии понедельника скорректировались, ведомые финансовым сектором в опасении реализации "жесткого" сценария Brexit, появившихся после сообщений английских СМИ о речи премьер-министра Великобритании Т. Мэй, в которой будет освещаться эта тема. По итогам дня общеевропейский EuroTOP100 потерял 1%, не сумев преодолеть отметку 2850 пунктов, выступающую с конца декабря сопротивлением. Ключевые сектора, за исключением Metals&Mining, показали негативную динамику.
Торги на американских биржах вчера не проводились в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок в понедельник остался под слабовыраженным давлением фиксации прибыли при низкой торговой активности: активных действий инвесторы предпринимать не готовы ввиду выходного в США, ожидаемого выступления премьер-министра Великобритании Т. Мэй, касающегося позиции страны по Brexit, и слабо откатывающейся нефти. К окончанию торговой сессии индекс ММВБ продемонстрировал снижение на 0,3%, в ключевых секторах наблюдалась разнонаправленная динамика, с преобладанием тенденции к росту в производителях удобрений (Фосагро: +1,4%; Уралкалий: +1,1%) и отдельных внутренних секторах. В частности, сильнее смотрятся акции транспортных компаний, благодаря спросу на Аэрофлот (+1,3%), по-прежнему сохраняющий весомый фундаментальный потенциал роста. В стройсекторе обновляют максимумы с весны 2011 года акции ЛСР (+0,9%).
Также отметим горнодобывающий и металлургический сектор, накануне смотревшийся слабовато: тут раллируют РусАл (+3,7%), растут курсы акций производителей драгметаллов и сталелитейные компании (Северсталь: +1,0%; ММК: +1,2%; па Мечела: +2,6%), а потери по ликвидным бумагам не превышают 0,9%. В потребсекторе ключевые "фишки", за исключением перепроданного Магнита (+2,0%), теряют в пределах 1,1% (Лента). Финсектор и нефтегазовые бумаги демонстрируют умеренное снижение: рост ВТБ (+0,2%), Роснефти (+1,1%) и "префов" Транснефти (+0,5%) перевешивается негативной динамикой ключевых бумаг (па Сбербанка: -1,2%; Мосбиржа: -1,3%; Газпром: -1,4%; Лукойл: -1,5%). Из прочих бумаг отметим продолжение роста курсовой стоимости Яндекса (+1,4%), а также РБК (+3,1%) при разнонаправленном изменении котировок в электроэнергетике (Мосэнерго: +0,8%; Русгидро: +1,1%; ФСК: +0,7%; Россети: -0,6%; Интер РАО: -2,0%; ТГК-1: -2,0%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть остается на уровне 55.5 долл./барр., новостной фон достаточно ровный, в фокусе комментарии Саудовской Аравии на тему снижения добычи. Особых сюрпризов мы пока не ожидаем, считая, что нефть останется на этой неделе в зоне 55-57 долл./барр. Внимание инвесторов будет приковано к статистике по запасам в США, заседанию Комитета по добыче и инаугурации президента США.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
В начале недели на глобальных рынках наблюдается коррекционный фон, несмотря на отсутствие торгов в США по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга. Большинство фондовых индексов демонстрирует снижение перед значимыми событиями этой недели, в числе которых инаугурационная речь Д.Трампа, а также два выступления Дж.Йеллен, в рамках которых глава ФРС может вновь попытаться убедить рынок в неизбежности 3-х повышений ставки в этом году. Сегодняшний день изобилует новостями из Давоса, рынок ждет представление плана премьер-министра Великобритании Т.Мэй по выходу страны из состава ЕС, также во вторник с оценкой перспектив мировой экономики может выступить председатель КНР Си Цзиньпин – первый китайский лидер, посетивший этот авторитетный форум, в надежде найти возможности для сохранения устойчивых торговых отношений с Европой при усилении трений с США. Локальное снижение склонности к риску на глобальных рынках ослабили повышательный импульс к нефти, фьючерс на Brent перешел к боковой консолидации вблизи 55 долл./барр. в ожидании встречи комиссии по контролю над выполнением соглашения ОПЕК+ в ближайшие выходные.
Российский рынок акций продолжил отступать вниз на опасениях снижения цен на нефть и коррекции на глобальных рынках, а также признаках фиксации прибыли инвесторами-нерезидентами – по нашим оценкам, из биржевых фондов, ориентированных на российские активы, на последней отчетной неделе наблюдался отток капитала впервые за 9 недель. На текущей неделе многочисленные события в мире станут важнейшим фактором, определяющим настроения на внутреннем рынке. Учитывая преобладание краткосрочного нисходящего тренда, мы полагаем, что в начале недели снижение котировок российских акций может продолжиться, что приведет к откату индекса ММВБ в область 2140-2160 пунктов. Привести к развитию нового импульса к росту индексов в текущей диспозиции может повышение нефтяных цен при отсутствии шоков на глобальных рынках, а также повышение шансов на заключение «ядерной сделки» между Россией и США, что могло бы привести к полному или частичному снятию санкций.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Учитывая преобладание краткосрочного нисходящего тренда, мы полагаем, что в начале недели снижение котировок российских акций может продолжиться, что приведет к откату индекса ММВБ в область 2140-2160 пунктов. Привести к развитию нового импульса к росту индексов в текущей диспозиции может повышение нефтяных цен при отсутствии шоков на глобальных рынках, а также повышение шансов на заключение «ядерной сделки» между Россией и США, что могло бы привести к полному или частичному снятию санкций.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Уралкалий (ДЕРЖАТЬ) в 2016 г. снизил выпуск хлоркалия на 5,3% - до 10,8 млн тонн – НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Данные по производству компании на уровне прогнозов менеджмента, который был сделан в августе (10,6-10,8 млн т), правда, в начале года планы были более оптимистичными и составляли 10,3-11,3 млн т. Сокращение выпуска связано со снижениям спроса на мировом рынке. Мы считаем, что данный фактор будет актуальным и в 2017 году, что не позволит Уралкалию заметно увеличить выпуск. С учетом высокой доли компании на рынке сокращение предложения с ее стороны положительный сигнал рынку, отметим, что и основной конкурент Уралкалия – Potash Corp. также придерживается стратегии сдерживания роста производства.
Минэнерго утвердило инвестпрограмму РусГидро (ДЕРЖАТЬ) на 2017 г. в размере 57,9 млрд руб. с НДС - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом озвученные Минэнерго цифры чуть ниже первоначальных прогнозов, которые были на уровне 60,9 млрд руб. Возможно, корректировка произошла с учетом укрепления рубля. В целом, же CAPEX РусГидро по итогам 2017 года, по нашим оценкам, может быть порядка 121 млрд руб., около 60 млрд руб. компания направит на развитие мощностей на Дальнем Востоке.
Детский мир ( - ) планирует IPO в ближайшие недели – FT - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Среднее значение EV/EBITDA российских ритейлеров составляет около 5,7. Таким образом, исходя из ожидаемого EBITDA компании по итогам 2016 года на уровне 7 млрд руб. и чистого долга в 12,3 млрд руб., всю компанию можно оценить в 27 млрд руб., однако если закладывать рост EBITDA в 2017 году на уровне 30%, то оценка увеличивается до 40 млрд руб. Отметим, что это на уровне цены сделки по покупке Детского мира Российско-китайским инвестиционным фондом год назад ритейлер был оценен в 42,2 млрд руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Европейские фондовые рынки по итогам торговой сессии понедельника скорректировались, ведомые финансовым сектором в опасении реализации "жесткого" сценария Brexit, появившихся после сообщений английских СМИ о речи премьер-министра Великобритании Т. Мэй, в которой будет освещаться эта тема. По итогам дня общеевропейский EuroTOP100 потерял 1%, не сумев преодолеть отметку 2850 пунктов, выступающую с конца декабря сопротивлением. Ключевые сектора, за исключением Metals&Mining, показали негативную динамику.
Торги на американских биржах вчера не проводились в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок в понедельник остался под слабовыраженным давлением фиксации прибыли при низкой торговой активности: активных действий инвесторы предпринимать не готовы ввиду выходного в США, ожидаемого выступления премьер-министра Великобритании Т. Мэй, касающегося позиции страны по Brexit, и слабо откатывающейся нефти. К окончанию торговой сессии индекс ММВБ продемонстрировал снижение на 0,3%, в ключевых секторах наблюдалась разнонаправленная динамика, с преобладанием тенденции к росту в производителях удобрений (Фосагро: +1,4%; Уралкалий: +1,1%) и отдельных внутренних секторах. В частности, сильнее смотрятся акции транспортных компаний, благодаря спросу на Аэрофлот (+1,3%), по-прежнему сохраняющий весомый фундаментальный потенциал роста. В стройсекторе обновляют максимумы с весны 2011 года акции ЛСР (+0,9%).
Также отметим горнодобывающий и металлургический сектор, накануне смотревшийся слабовато: тут раллируют РусАл (+3,7%), растут курсы акций производителей драгметаллов и сталелитейные компании (Северсталь: +1,0%; ММК: +1,2%; па Мечела: +2,6%), а потери по ликвидным бумагам не превышают 0,9%. В потребсекторе ключевые "фишки", за исключением перепроданного Магнита (+2,0%), теряют в пределах 1,1% (Лента). Финсектор и нефтегазовые бумаги демонстрируют умеренное снижение: рост ВТБ (+0,2%), Роснефти (+1,1%) и "префов" Транснефти (+0,5%) перевешивается негативной динамикой ключевых бумаг (па Сбербанка: -1,2%; Мосбиржа: -1,3%; Газпром: -1,4%; Лукойл: -1,5%). Из прочих бумаг отметим продолжение роста курсовой стоимости Яндекса (+1,4%), а также РБК (+3,1%) при разнонаправленном изменении котировок в электроэнергетике (Мосэнерго: +0,8%; Русгидро: +1,1%; ФСК: +0,7%; Россети: -0,6%; Интер РАО: -2,0%; ТГК-1: -2,0%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть остается на уровне 55.5 долл./барр., новостной фон достаточно ровный, в фокусе комментарии Саудовской Аравии на тему снижения добычи. Особых сюрпризов мы пока не ожидаем, считая, что нефть останется на этой неделе в зоне 55-57 долл./барр. Внимание инвесторов будет приковано к статистике по запасам в США, заседанию Комитета по добыче и инаугурации президента США.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
В начале недели на глобальных рынках наблюдается коррекционный фон, несмотря на отсутствие торгов в США по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга. Большинство фондовых индексов демонстрирует снижение перед значимыми событиями этой недели, в числе которых инаугурационная речь Д.Трампа, а также два выступления Дж.Йеллен, в рамках которых глава ФРС может вновь попытаться убедить рынок в неизбежности 3-х повышений ставки в этом году. Сегодняшний день изобилует новостями из Давоса, рынок ждет представление плана премьер-министра Великобритании Т.Мэй по выходу страны из состава ЕС, также во вторник с оценкой перспектив мировой экономики может выступить председатель КНР Си Цзиньпин – первый китайский лидер, посетивший этот авторитетный форум, в надежде найти возможности для сохранения устойчивых торговых отношений с Европой при усилении трений с США. Локальное снижение склонности к риску на глобальных рынках ослабили повышательный импульс к нефти, фьючерс на Brent перешел к боковой консолидации вблизи 55 долл./барр. в ожидании встречи комиссии по контролю над выполнением соглашения ОПЕК+ в ближайшие выходные.
Российский рынок акций продолжил отступать вниз на опасениях снижения цен на нефть и коррекции на глобальных рынках, а также признаках фиксации прибыли инвесторами-нерезидентами – по нашим оценкам, из биржевых фондов, ориентированных на российские активы, на последней отчетной неделе наблюдался отток капитала впервые за 9 недель. На текущей неделе многочисленные события в мире станут важнейшим фактором, определяющим настроения на внутреннем рынке. Учитывая преобладание краткосрочного нисходящего тренда, мы полагаем, что в начале недели снижение котировок российских акций может продолжиться, что приведет к откату индекса ММВБ в область 2140-2160 пунктов. Привести к развитию нового импульса к росту индексов в текущей диспозиции может повышение нефтяных цен при отсутствии шоков на глобальных рынках, а также повышение шансов на заключение «ядерной сделки» между Россией и США, что могло бы привести к полному или частичному снятию санкций.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Учитывая преобладание краткосрочного нисходящего тренда, мы полагаем, что в начале недели снижение котировок российских акций может продолжиться, что приведет к откату индекса ММВБ в область 2140-2160 пунктов. Привести к развитию нового импульса к росту индексов в текущей диспозиции может повышение нефтяных цен при отсутствии шоков на глобальных рынках, а также повышение шансов на заключение «ядерной сделки» между Россией и США, что могло бы привести к полному или частичному снятию санкций.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Уралкалий (ДЕРЖАТЬ) в 2016 г. снизил выпуск хлоркалия на 5,3% - до 10,8 млн тонн – НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Данные по производству компании на уровне прогнозов менеджмента, который был сделан в августе (10,6-10,8 млн т), правда, в начале года планы были более оптимистичными и составляли 10,3-11,3 млн т. Сокращение выпуска связано со снижениям спроса на мировом рынке. Мы считаем, что данный фактор будет актуальным и в 2017 году, что не позволит Уралкалию заметно увеличить выпуск. С учетом высокой доли компании на рынке сокращение предложения с ее стороны положительный сигнал рынку, отметим, что и основной конкурент Уралкалия – Potash Corp. также придерживается стратегии сдерживания роста производства.
Минэнерго утвердило инвестпрограмму РусГидро (ДЕРЖАТЬ) на 2017 г. в размере 57,9 млрд руб. с НДС - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В целом озвученные Минэнерго цифры чуть ниже первоначальных прогнозов, которые были на уровне 60,9 млрд руб. Возможно, корректировка произошла с учетом укрепления рубля. В целом, же CAPEX РусГидро по итогам 2017 года, по нашим оценкам, может быть порядка 121 млрд руб., около 60 млрд руб. компания направит на развитие мощностей на Дальнем Востоке.
Детский мир ( - ) планирует IPO в ближайшие недели – FT - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Среднее значение EV/EBITDA российских ритейлеров составляет около 5,7. Таким образом, исходя из ожидаемого EBITDA компании по итогам 2016 года на уровне 7 млрд руб. и чистого долга в 12,3 млрд руб., всю компанию можно оценить в 27 млрд руб., однако если закладывать рост EBITDA в 2017 году на уровне 30%, то оценка увеличивается до 40 млрд руб. Отметим, что это на уровне цены сделки по покупке Детского мира Российско-китайским инвестиционным фондом год назад ритейлер был оценен в 42,2 млрд руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter