Рынки без идей, инвесторы ждут второй половины недели

Мировые рынки начали неделю с умеренного негатива, находясь в ожидании важных событий второй половины недели. Выходной день в США также традиционно ограничивает активность на всех площадках.

В перспективе текущей недели на рынках ожидается много важных событий, которые должны спровоцировать какие-либо осознанные движения после нескольких безыдейных торговых сессий. В частности, сегодня состоится выступление британского премьера Терезы Мей по позиции в отношении выхода страны из Евросоюза. Как ожидается, она выберет не мягкий сценарий выхода, когда переход к новым условиям сопровождается постепенным отказом от текущих соглашений с ЕС, а жесткий вариант. Он предполагает уход с европейских рынков, чтобы с «чистого листа» создавать торговые соглашения и таможенные союзы.

В отношении Европы важным также будет заседание европейского ЦБ в четверг. Декабрьская инфляция удивила рынки всплеском с 0.6% до 1.1% в годовых темпах роста, что в очередной раз ставит под сомнение продолжение реализации мер поддержки экономики, проводимых регулятором. Если инфляция продолжит расти и дальше, ЕЦБ может сократить как объемы программ выкупа активов, так и сроки их действия.

Старт налогового периода оказался незаметным для ставок

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера слега ухудшились в ответ на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, отвлекшей из банковской системы около 370 млрд руб. Тем не менее, уровень краткосрочных процентных ставок остался в границах краткосрочных колебаний. На рынке МБК 1- дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.30% годовых (+5 бп), 7- дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.35% годовых (+5 бп).

Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. Оставшийся объем по основным платежам мы оцениваем в 750 млрд руб. Таким образом, у рынка есть достаточно времени, чтобы восстановиться после вчерашнего оттока.

Рубль нейтрален, отыгрывает укрепление доллара

Старт недели на внутреннем валютном рынке был нейтральным для рубля. Слабый рост нефтяных котировок и начало налогового периода не смогли поддержать рубль, при этом внешние рынки сохраняют умеренный негатив. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 11 коп. до 61.49 руб. Курс доллара составил 59.87 руб. (+21 коп.), курс евро – 63.48 руб. (-1 коп.). На международном валютном рынке доллар отыграл почти полфигуры к евро. Смягчению ожиданий по заседанию европейского ЦБ на текущей неделе способствует возможность повторения риторики ФРС на выступлении ее главы в среду. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 0.4 бп, до отметки $1.0600.

Цены на нефть вчера подрастали после публикации данных о снижении числа действующих буровых, что произошло впервые за последние 10 недель. Более того, Саудовская Аравия заявила, что нефтяной рынок должен достичь ребалансировки к июню текущего года, что может сделать действующие соглашения по ограничению добычи нецелесообразными.

Рубль остается защищен от внешних провалов фактором налогового периода, стартовавшего вчера. Тем не менее, объем текущих платежей значительно (на 30%) меньше чем в декабре, что ограничивает потенциальную поддержку. В перспективе текущей недели на рынках ожидается множество важных событий, в том числе для стоимости нефти. Так, в ближайшие дни будет опубликован ежемесячный отчет ОПЕК, в котором можно будет увидеть, как соблюдаются квоты на добычу. В субботу пройдет встреча нефтедобывающих стран с предложениями по контролю исполнения соглашения.

Укрепление рубля ниже уровня 59 руб. по курсу доллара вряд ли возможно при колебаниях нефтяных цен вокруг отметки 55 долл. за баррель. Именно поэтому рубль может задержаться в диапазоне 59-61 руб. в перспективе текущего месяца.

ОФЗ корректируются

Евробонды ЕМ вчера продемонстрировали минимальные изменения. Отсутствие ориентира со стороны рынка казначейских обязательств США по случаю выходного дня в США существенно ограничило активность на большинстве площадок. Российские евробонды вчера остались без изменений. На рынке рублевого долга наметилась понижательная коррекция в ценах. Доходности в дальнем и среднем сегментах ОФЗ поднялась на 4-8 бп, тогда как в 2-3-летних выпусках – на 2-3 бп.
Источник http://www.zenit.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=324599 обязательна
Условия использования материалов