Мировые рынки в среду перешли к росту после негативного начала недели. Поводом для повышения котировок стали комфортные заявления главы ФРС, а также ожидания сегодняшнего заседания европейского ЦБ.
Глава Федрезерва вчера заявила о состоянии экономики, близкой к целям ФРС. На этом фоне Йеллен ожидает повышений по «нескольку раз в год» до 2019 г. по мере достижения долгосрочной цели по ставке на уровне 3% и по инфляции – 2%. По ее мнению, отсрочка повышения базовой процентной ставки может стать причиной негативных сюрпризов от экономики. Стоит отметить, что риторика главы ФРС была для рынков довольно комфортной. Йеллен не стала ее ужесточать, хотя с момента декабрьского заседания ФРС ситуация в экономике улучшилась. Об этом же свидетельствует в меру позитивных характер Бежевой книги, опубликованной вчера.
Сегодня пройдет заседание европейского ЦБ. Несмотря на декабрьское ускорение инфляции в еврозоне, рынки не ждут от этого заседания ничего нового. В действительности, годовые темпы роста потребительских цен на уровне 1.1% все еще недостаточны для того, чтобы ЕЦБ задумался о сворачивании мер количественной поддержки. Таким образом, наиболее вероятным вариантом остается сохранение прежней риторики, что вполне устроит евро и рынки
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка ухудшилась в ответ на приближение пика по налоговым платежам. Уровень краткосрочных процентных ставок подобрался к максимумам января. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.40% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.35% годовых (+10 бп).
Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. Оставшийся объем по основным платежам мы оцениваем в 750 млрд руб. Таким образом, условия рынка должны остаться относительно благоприятными в ближайшие дни.
Рубль без собственных идей
Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили без собственных идей. Участники рынка отыгрывали движения основных валют на форекс, попутно игнорируя небольшое ослабление нефтяных котировок. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 5 коп. до 61.24 руб. Курс доллара составил 59.56 руб. (+15 коп.), курс евро – 63.30 руб. (-28 коп.). На международном валютном рынке доллар восстанавливал позиции после словесных интервенций Д. Трампа накануне. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 35 бп до отметки $1.0635.
Цены на нефть немного снизились, ожидая данных по запасам в США, которые будут опубликованы сегодня. Со стороны ОПЕК по-прежнему сохраняются заявления о том, что при цене выше $50 за барр. в США начинает расти добыча, что снижает эффективность мер по регулированию рынка. В выходные пройдет встреча нефтедобывающих стран в формате «ОПЕК+», которая будет посвящена соблюдению договоренностей по сокращению добычи. Судя по ежемесячному отчету ОПЕК, картелю пока не удается приблизиться к существенному сокращению добычи. В декабре она снизилась лишь на 221 тыс. барр. к ноябрьскому уровню.
Рубль выглядит уверенно по сравнению с большинством аналогичных валют ЕМ. Фактор налогового периода успешно амортизирует для рубля небольшие просадки в нефтяных ценах. В то же время, потенциал укрепления рубля выглядит ограниченным в текущем месяце. Именно поэтому, после прохождения пика налоговых платежей в середине следующей недели рубль может выйти в диапазон 60-61 руб. по курсу доллара.
Распродажа UST, ОФЗ также вниз
Евробонды ЕМ вчера испытывали давление со стороны снижения нефтяных котировок, а также скачка вверх доходностей базовых активов. Казначейские обязательства поднялись в доходности на 7-10 бп на достаточно скучном выступлении главы ФРС, которое многие назвали «голубиным». Российские евробонды вчера снижались в ценах на 30-45 бп вдоль кривой (+3-6 в доходностях), фактически нивелировав повышение накануне.
Рынок рублевого долга вчера оказался под давлением нефтяных котировок. Цены на рублевые облигации близки к среднесрочным максимумам, однако риторика российского Центробанка пока не изменилась, несмотря на замедление инфляционных процессов. На рынке ОФЗ доходности поднялись вчера на 2-4 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Глава Федрезерва вчера заявила о состоянии экономики, близкой к целям ФРС. На этом фоне Йеллен ожидает повышений по «нескольку раз в год» до 2019 г. по мере достижения долгосрочной цели по ставке на уровне 3% и по инфляции – 2%. По ее мнению, отсрочка повышения базовой процентной ставки может стать причиной негативных сюрпризов от экономики. Стоит отметить, что риторика главы ФРС была для рынков довольно комфортной. Йеллен не стала ее ужесточать, хотя с момента декабрьского заседания ФРС ситуация в экономике улучшилась. Об этом же свидетельствует в меру позитивных характер Бежевой книги, опубликованной вчера.
Сегодня пройдет заседание европейского ЦБ. Несмотря на декабрьское ускорение инфляции в еврозоне, рынки не ждут от этого заседания ничего нового. В действительности, годовые темпы роста потребительских цен на уровне 1.1% все еще недостаточны для того, чтобы ЕЦБ задумался о сворачивании мер количественной поддержки. Таким образом, наиболее вероятным вариантом остается сохранение прежней риторики, что вполне устроит евро и рынки
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера слегка ухудшилась в ответ на приближение пика по налоговым платежам. Уровень краткосрочных процентных ставок подобрался к максимумам января. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.40% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.35% годовых (+10 бп).
Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. Оставшийся объем по основным платежам мы оцениваем в 750 млрд руб. Таким образом, условия рынка должны остаться относительно благоприятными в ближайшие дни.
Рубль без собственных идей
Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили без собственных идей. Участники рынка отыгрывали движения основных валют на форекс, попутно игнорируя небольшое ослабление нефтяных котировок. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 5 коп. до 61.24 руб. Курс доллара составил 59.56 руб. (+15 коп.), курс евро – 63.30 руб. (-28 коп.). На международном валютном рынке доллар восстанавливал позиции после словесных интервенций Д. Трампа накануне. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 35 бп до отметки $1.0635.
Цены на нефть немного снизились, ожидая данных по запасам в США, которые будут опубликованы сегодня. Со стороны ОПЕК по-прежнему сохраняются заявления о том, что при цене выше $50 за барр. в США начинает расти добыча, что снижает эффективность мер по регулированию рынка. В выходные пройдет встреча нефтедобывающих стран в формате «ОПЕК+», которая будет посвящена соблюдению договоренностей по сокращению добычи. Судя по ежемесячному отчету ОПЕК, картелю пока не удается приблизиться к существенному сокращению добычи. В декабре она снизилась лишь на 221 тыс. барр. к ноябрьскому уровню.
Рубль выглядит уверенно по сравнению с большинством аналогичных валют ЕМ. Фактор налогового периода успешно амортизирует для рубля небольшие просадки в нефтяных ценах. В то же время, потенциал укрепления рубля выглядит ограниченным в текущем месяце. Именно поэтому, после прохождения пика налоговых платежей в середине следующей недели рубль может выйти в диапазон 60-61 руб. по курсу доллара.
Распродажа UST, ОФЗ также вниз
Евробонды ЕМ вчера испытывали давление со стороны снижения нефтяных котировок, а также скачка вверх доходностей базовых активов. Казначейские обязательства поднялись в доходности на 7-10 бп на достаточно скучном выступлении главы ФРС, которое многие назвали «голубиным». Российские евробонды вчера снижались в ценах на 30-45 бп вдоль кривой (+3-6 в доходностях), фактически нивелировав повышение накануне.
Рынок рублевого долга вчера оказался под давлением нефтяных котировок. Цены на рублевые облигации близки к среднесрочным максимумам, однако риторика российского Центробанка пока не изменилась, несмотря на замедление инфляционных процессов. На рынке ОФЗ доходности поднялись вчера на 2-4 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter