Главная новость – это принятое решение не расходовать дополнительные доходы, получаемые бюджетом при превышении нефтью заложенного в бюджет уровня - $40/барр. Фактически, Россия переходит к бюджетному правилу, предполагающему наращивание резервов при превышении нефтью цены отсечения. Правда, правило ещё не формализованное, поэтому и требующее принципиального политического решения, которое было принято вчера на совещании у Президента РФ.
Отказ от расходования допдоходов бюджета снимает не только риск увеличения инфляционного давления при благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков, но и риск чрезмерного укрепления курса национальной валюты. Одновременно, снижается острота проблемы перехода банковской системы к профициту ликвидности. Стоит полагать, что прояснение планов Минфина по бюджетным расходам позволит ЦБ РФ ускорить снижение ключевой процентной ставки. Последнее способно оказать поддержку рынку облигаций, сильно подросшему с начала года. Ближайшее заседание ЦБ РФ состоится 3 февраля.
Однако, необходимо понимать, что положительный эффект бюджетного правила на долговой рынок не ограничивается перспективами ускоренного снижения ключевой ставки. Взвешенная фискальная политика и наращивание резервов – условия для пересмотра в сторону повышения суверенного кредитного рейтинга. Подъём на инвестиционную ступень по шкале S&P и Moody’s – качественное изменение, способное дополнительно усилить спрос на российский долг со стороны глобальных инвесторов.
Банковский сектор – главный бенефициар от смягчения политики ЦБ РФ, а госбанки – еще и от всё более вероятного повышения кредитного рейтинга РФ. Есть, правда, ещё вопрос санкций, но надежда на их смягчение в текущем году также сохраняется.
Основные новости:
- А.Силуанов: В.Путин поддержал предложение не расходовать в 2017 г дополнительные доходы от нефти выше $40/барр. до принятия изменений в Бюджетный кодекс
- ЦБ может рассмотреть возможность покупки валюты в рамках реализации переходных положений бюджетного правила
- Организаторы IPO Детского мира оценили компанию в 90-118 млрд руб.
- Рост выручки М.Видео в 4 кв. 2016 г замедлился до 5.9% г/г, в целом по году выручка выросла на 13.3% до 183.2 млрд руб.
- Группа ПИК увеличила реализацию недвижимости в 2016 г на 52% до 950 тыс. кв м, выручка от продажи недвижимости - 87.4 млрд руб. (+59%)
- Группа ПИК планирует в 2017 г объём реализации 1.7-1.9 млн кв м и поступление денежных средств – 190-200 млрд руб.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отказ от расходования допдоходов бюджета снимает не только риск увеличения инфляционного давления при благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков, но и риск чрезмерного укрепления курса национальной валюты. Одновременно, снижается острота проблемы перехода банковской системы к профициту ликвидности. Стоит полагать, что прояснение планов Минфина по бюджетным расходам позволит ЦБ РФ ускорить снижение ключевой процентной ставки. Последнее способно оказать поддержку рынку облигаций, сильно подросшему с начала года. Ближайшее заседание ЦБ РФ состоится 3 февраля.
Однако, необходимо понимать, что положительный эффект бюджетного правила на долговой рынок не ограничивается перспективами ускоренного снижения ключевой ставки. Взвешенная фискальная политика и наращивание резервов – условия для пересмотра в сторону повышения суверенного кредитного рейтинга. Подъём на инвестиционную ступень по шкале S&P и Moody’s – качественное изменение, способное дополнительно усилить спрос на российский долг со стороны глобальных инвесторов.
Банковский сектор – главный бенефициар от смягчения политики ЦБ РФ, а госбанки – еще и от всё более вероятного повышения кредитного рейтинга РФ. Есть, правда, ещё вопрос санкций, но надежда на их смягчение в текущем году также сохраняется.
Основные новости:
- А.Силуанов: В.Путин поддержал предложение не расходовать в 2017 г дополнительные доходы от нефти выше $40/барр. до принятия изменений в Бюджетный кодекс
- ЦБ может рассмотреть возможность покупки валюты в рамках реализации переходных положений бюджетного правила
- Организаторы IPO Детского мира оценили компанию в 90-118 млрд руб.
- Рост выручки М.Видео в 4 кв. 2016 г замедлился до 5.9% г/г, в целом по году выручка выросла на 13.3% до 183.2 млрд руб.
- Группа ПИК увеличила реализацию недвижимости в 2016 г на 52% до 950 тыс. кв м, выручка от продажи недвижимости - 87.4 млрд руб. (+59%)
- Группа ПИК планирует в 2017 г объём реализации 1.7-1.9 млн кв м и поступление денежных средств – 190-200 млрд руб.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter