Самая скрываемая тайна инвестиционного мира

1987 г. Из книги «Why The Best-Laid Investment Plans Usually Go Wrong & How You Can Find Safety & Profit In An Uncertain World» («Почему самые лучшие инвестиционные планы обычно срываются и Как найти надежность и прибыль в нестабильном мире»).
Пролог

Самая скрываемая тайна инвестиционного мира заключается в следующем:

Почти ничего не происходит так, как ожидалось


Прогнозы сбываются редко, торговые системы никогда не показывают результаты, указанные в их рекламе, инвестиционные консультанты с историями феноменальных успехов не в состоянии повторить их, когда на кону стоят ваши деньги, прогнозы лучших инвестиционных аналитиков противоречат реальности.

Короче говоря, самые продуманные инвестиционные планы, как правило, идут не так. Не иногда, не время от времени, но как правило.

Лишь немногие инвесторы принимают это как должное. Они знают, что мир полон сюрпризов.

Но большинство инвесторов никогда не откроют эту тайну – ведь это совсем не то, к чему они стремятся. Они ищут уверенности и надежности – систему, советника, или рыночный индикатор, который, как они рассчитывают, скажет им, что надо делать. И любое разочарование лишь усиливает желание найти способ устранить неопределенность из процесса инвестиций.

Опыт почти каждого инвестора раз за разом показывает, что все идет не так, как планировалось. Но инвесторы по-прежнему надеются, что успех и уверенность уже не за горами.

Мне ничего не известно о вашем опыте инвестиций. Однако, путь многих, если не большинства инвесторов можно описать типовым сценарием. Итак, позвольте мне рассказать вам историю типичного инвестора. И, возможно, вашу историю, поскольку многое в этой истории может напомнить вам о том, что произошло с вами.

История начинается в тот момент, когда вы впервые узнаете об инвестировании. Ваше внимание привлекает кто-то, о ком вы знаете, что он, кажется, очень хорошо управляется с деньгами. Хотя он не распространяется об этом подробно, время от времени он рассказывает об инвестициях, которые принесли ему прибыль. При это он никогда не упоминает о потерях.

Когда вы спрашиваете его об этом, он говорит вам, что инвестирует в акции, или товарные активы, или золото, или валюты, или еще во что-то модное. «У меня есть система, которая еще никогда не подводила меня» — объясняет он.

Со временем он становится немного более разговорчивым, изредка рассказывая вам о своих инвестиционных успехах – об акциях, которые он просто продал после роста на 60%, о большой прибыли от короткой продажи свинины, или о сорванном куше при девальвации валюты.

Он всегда говорит со знанием дела, и, должно быть, говорит правду. Иначе как он смог бы так хорошо жить при его профессии?

Наконец, вы больше не можете сдерживаться, и набираетесь наглости попросить его позволить вам инвестировать вместе с ним, когда он покупает и продает. Он соглашается, и вы начинаете мечтать о том, как вы разбогатеете.

Инвестирование с Чемпионом

Ваша первая торговая операций приносит небольшую прибыль, но она не столь велика, как вы ожидали. Вторая окупается больше – покупка за три недели удваивает ваши инвестиции. Теперь вы мечтаете о том, каким богатым вы станете всего через полгода.

Но третья торговая операция заканчивается катастрофой, да и четвертая не лучше.

Ваша мечта откладывается на неопределенный срок.

Когда вы спрашиваете у инвестиционного гения, что происходит, он говорит, что это лишь короткий спад, такие вещи время от времени бывают. Однако, спад продолжается, и в итоге вам остается только выбросить полотенце, прежде чем вы лишитесь ваших сбережений.

Он продолжает инвестировать, и, так или иначе, продолжает вести тот же образ жизни, что и раньше. (1)

(1) Год спустя вы узнаете о его богатой тетушке.

В одиночку

Несмотря на ваши потери, вы попробовали успех на вкус. Вы знаете, что сорвать большой куш можно – просто это нелегко.

Поэтому вы начинаете инвестировать более методично. Вы подписываетесь на инвестиционные рассылки, читаете отчеты брокеров, и смотрите финансовые программы по ТВ. Уже очень скоро вы начинаете думать об инвестициях все время, даже когда вам нужно думать о чем-то еще.

Самостоятельные инвестиции у вас получаются лучше, чем до этого с вашим другом, но вы знаете, что вам есть чему поучиться. Поэтому вы обращаете внимание на полученную по почте брошюру с рекламой инвестиционного семинара.

Один из спикеров семинара объясняет, как определить основные поворотные моменты на рынках. Он рассказывает, как сделал большие деньги на драгоценных металлах в 1970-х, избавился от них на пике в 1980-м, и как он перевел своих клиентов в акции в августе 1982 года, в первый день большого бычьего рынка. Говорят, что его результаты просто феноменальны.

Он обещает, что скоро наступит другая возможность, которая бывает лишь раз в жизни – такая же прекрасная, как покупка золота в 1976 г. или акций в 1982 г. Поэтому вы вносите $295 за подписку на его рассылку, и начинаете действовать по его советам. Теперь вы будете работать с профессионалом – тем, кто имеет подтвержденные и задокументированные результаты.

Он говорит вам купить немного этого, и немного того. Некоторые из инвестиций вам не понятны, но вы все равно делаете их, поскольку не хотите что-либо упустить. Многие сделки советника работают неплохо – достаточно хорошо, чтобы компенсировать потери, и достаточно хорошо, чтобы вы продолжали доверять ему.

Затем наступает великий день. Он говорит: «Вот она: возможность, которая бывает лишь раз в жизни – наш последний шанс купить на сегодняшнем историческом минимуме цен, вроде покупки золота по $35 за унцию или акций, когда Доу был 800. Рискни всем, что имеешь – и сделай это сейчас!»

Вот то, чего вы так долго ждали. Вы выходите из всех инвестиций, которые у вас есть, занимаете деньги у банка, и вкладываетесь, пока не слишком поздно. Но цена идет вниз – не вверх!

Он говорит, «Замечательно! Это как раз то, на что я надеялся – возможность купить еще больше по бросовым ценам!»

Купить еще больше? На что? Вы уже вложили все, и даже больше.

Цена продолжает падать. Банк хочет вернуть свои деньги. Вы продаете инвестиции, гасите кредит, и задумываетесь, что же делать с небольшим остатком.

Вы знаете, что вы не самый искушенный инвестор в мире; возможно, поэтому вы неверно поняли инструкции советника. Должно быть, он знает, что делает: каждый выпуск его рассылки говорит о прибыли, которую он зарабатывает свои читателям. Возможно, это просто слишком сложно для вас. Поэтому вы ищете что-то другое.

Чтобы стать более проницательным, вы читаете книгу об инвестициях от автора, который пользуется репутацией «нового Жана Поля Гетти». Затем вы читаете еще одну книгу об инвестициях, и еще, и еще.

Наконец, одна из них объясняет вам: большинство инвесторов теряют деньги потому, что они инвестируют без системы – прыгая из одной инвестиции в другую без тщательного плана покупок и продаж.

Конечно! В этом и была ваша проблема.

Итак, вы начинаете использовать систему, которая работала в течение 23 лет подряд, генерируя доходность в среднем 26% в год. Не может быть, чтобы с такой системой произошло что-то не так.

Но именно так и случается. Почему-то она заканчивает свой первый год с убытком – как раз тогда, когда вы начинаете ее использовать.

На крючке

Тем не менее, вы продолжаете. Миллионы долларов делаются на рынках каждый день, и все, что вы хотите – это получить их небольшую часть. Вы уверены, что ответ существует, вам нужно только найти его.

Вы пробуете купить новые акции на первичном размещении, а затем – «мусорные» акции – согласно статистике операций инсайдеров и активности биржевых профессионалов – отыгрывая спрэд между депозитами и казначейскими векселями и коэффициент золото/серебро с помощью подтвержденных индикаторов.

Вы очень тщательно подходите к выбору, используя только системы с документированными результатами, собираемыми в течение нескольких лет, и опираясь только на советы, которые убедительны и подтверждены научными исследованиями. Иногда они на самом деле показывают прибыль – настолько часто, чтобы заставить вас продолжать, но не настолько, чтобы вы могли заработать реальные деньги.

Тогда вы сталкиваетесь с советником, который, похоже, имеет ответы. Он не только имеет отличные результаты, но еще и трезво мыслит и реалистичен. Он объясняет, сколько каких активов покупать, что продать, чтобы купить что-то еще, когда и где совершить каждую сделку.

Все планируется до мельчайших деталей.

Впервые, ваши инвестиции осуществляются внимательно и вдумчиво.

Просто они не показывают прибыль.

Хватит!

Наконец, вы решаете, что все документированные результаты, исследования и индикаторы – это, в основном, фальшивка. Нет смысла пытаться отделить мошеннических и некомпетентных советников от честных и талантливых – или пытаться отделить разумные идеи от глупых.

Кроме того, вы начинаете подозревать, что вы не созданы быть спекулянтом.
Но вам нужно куда-то вложить свои сбережения, и вы хотите, чтобы ваши деньги росли. И тут вас осеняет, что все, что вам нужно – это хороший взаимный фонд – один из тех, что доказал свою успешность. Информационные рассылки и инвестиционные советники могут подтасовывать свои результаты, но результаты взаимных фондов публичны.

Вы изучаете опубликованные рейтинги взаимных фондов и находите фонд, который приносил прибыль ежегодно, начиная с 1975 года. $10’000, инвестированные в него в 1975 г., к 1987 г. выросли бы до $87’432,57. Все, что вам было нужно – инвестировать в него в 1975 году, вместо того, чтобы терять так много времени и денег.

Поэтому вы вкладываете деньги во взаимный фонд – в надежде, что все беды остались позади, и позволяете опытному, профессиональному управляющему фондом думать за вас. К сожалению, экономика слабеет, фондовый рынок обваливается, и фонд терпит неудачу – впервые более чем за десять лет. Затем фондовый рынок восстанавливается, и фонд возвращается к жизни, но он по-прежнему отстает от большинства других фондов акций.

В итоге вы обнаруживаете, что вновь вернулись к активной деятельности в качестве инвестора. Теперь вам придется изучать взаимные фонды и прыгать между ними, чтобы убедиться, что ваши деньги всегда находятся в «горячих руках».

И так далее, и тому подобное.

На каждом шагу вашей одиссеи в инвестиционном мире вы были осторожны, чтобы тщательно планировать, слушать только лучших предсказателей, работать только с проверенными системами, использовать самые лучшие и яркие умы – короче, чтобы использовать лишь самые продуманные планы.

Но все равно почему-то ничего не работает так, как должно бы.

САМЫЕ ПРОДУМАННЫЕ ПЛАНЫ

Добро пожаловать в мир инвестиций – в котором почти ничего не происходит так, как ожидалось.

Куда ни кинешь взгляд, повсюду прогнозы для экономики, предсказания процентных ставок, фондового рынка, золота, иностранной валюты, и товарных активов – однако все эти прогнозы редко сбываются.

Авторы инвестиционных бюллетеней хвастаются сенсационными результатами, но лишь немногие из их читателей выбирают продление подписки.

Инвесторы и их советники гарантируют работу своих последних торговых систем – всегда готовые объяснить, почему новейшая система лучше своих предшественниц, которые провалились.

Экономисты и инвестиционные советники появляются на семинарах, а также на ТВ и радио, чтобы толково и убедительно объяснить, почему те или иные события неизбежны. Но события либо не происходят, либо происходят гораздо позже, чем ожидалось, либо случаются настолько неожиданно, что предостережения оказываются бесполезными.

Несмотря на правдоподобные идеи, компьютерное тестирование систем, экономическую мудрость, изысканные методы, документально подтвержденные результаты и подходы на основе здравого смысла, правда заключается в том, что практически ничего в экономическом или инвестиционном мире не работает так, как мы предполагали.

Не то чтобы никто и никогда не делал деньги на своих инвестициях. На самом деле, некоторые инвесторы делают это вполне хорошо – и достаточно последовательно – в течение длительных периодов времени. Но даже эти прибыли получаются, так или иначе, наперекор событиям, которые разворачиваются не так, как ожидалось.

Проверьте себя

Если вы не согласны со мной, если вы думаете, что события разворачиваются примерно так, как и ожидалось, достаточно легко проверить, прав ли я.

Раскопайте прогноз из прошлогоднего выпуска вашего любимого инвестиционного бюллетеня.

Прочитайте, что по прогнозу автора должно было случиться в прошлом году. Задайте себе вопрос, насколько ценными оказались эти прогнозы. (Только не используйте опубликованные в этом году обзоры прошлогодних прогнозов; пересказ может существенно отличаться от оригинала!)

Затем откопайте несколько выпусков бюллетеней двух- или пятилетней давности. Или пойти в библиотеку и попросить старых копий Barron’s, The Wall Street Journal, Futures, Business Week, Financial World, Money –любых финансовых изданий. Прочитайте, как эксперты объясняли происходящие события, и посмотрите, что они предсказывали.

Вы можете поразиться, насколько наивными покажутся вам сегодня вчерашние комментарии и прогнозы. И вы, вероятно, согласитесь, что заработали бы очень мало денег, поставив на них, и, возможно, спасли бы много денег, игнорируя их.

Вы можете случайно наткнуться на сокровище – предсказание чего-то, что на самом деле произошло. Вполне вероятно, что его автор рекламирует свою проницательность и по сей день. Он не хочет, чтобы кто-то забыл про его уникальный прогноз, его проницательную догадку, его победный клич.

Но когда вы прочитаете сокровище в том виде, как оно изначально появилось, вы обнаружите, что оно содержало лазейки и оговорки — и что оно было похоронено среди десятков идей, которые не подтвердились. Вам будет трудно не спросить себя, а стали ли бы вы действовать согласно этому прогнозу, если бы столкнулись с ним в то время?

Очевидности

Сенсационные предсказания редко приносят деньги инвесторам. Но еще более опасным могут быть менее сенсационные очевидности – то, что мы воспринимаем как должное, поскольку все знают, что это верно.

Инвестиционная литература прошлого рассказывает о многих очевидностях – идеях, которые были так ясны, так разумны, так привычны, что не казались даже спорными. Пока время не доказало, что они неверны.

В начале 1980-х было легко поверить, что огромный дефицит федерального бюджета собирается отправить процентные ставки в небеса. Цены на нефть по мере восстановления экономики вновь устремятся к новым максимумам. Рост денежной массы, значительно превышающий прогнозы ФРС, спровоцирует неизбежный рост инфляции. Чтобы спастись от инфляции, покупайте недвижимость и золото на заемные средства, чтобы позже погасить кредиты более дешевыми долларами.

Если эти идеи сегодня кажутся странными, как пиджак а-ля Неру или обруч хула-хуп, попробуйте вспомнить, насколько широко они были распространены всего несколько лет назад. Подумайте, сколько хорошо продуманных планов – возможно, некоторые из них даже были вашими – были основаны на них.

Вспомнить об этих очевидностях, должно быть, довольно поучительно. Это должно продемонстрировать нам, насколько мало мы знаем о том, как работают рынки, и насколько мало мы понимаем, что в любой момент творится в мире.

Если вы помните о таких вещах в прошлом, то могли бы быть настроены немного более скептически относительно сегодняшних очевидностей – вроде тех «истин», что дефицит федерального бюджета будет расти, всемирный долговой кризис не за горами, ФРС не позволит крупным банкам упасть, а доходы по пенсионным счетам всегда будут освобождены от налогообложения.

Понимание настоящего и прошлого

Не только будущее покрыто завесой тайны. Эксперты редко сходятся во мнении и относительно того, что происходит в настоящем.

Помните высокие процентные ставки начала 1980-х – ставки, которые были аномально выше уровня инфляции? В то время многим было очевидно, что высокие ставки вызваны крупным дефицитом федерального бюджета. Нет, говорили другие люди, это происходит из-за страха, что инфляция вернется. Нет, нет, говорили третьи, это потому, что кредитно-денежно политика ФРС слишком жесткая. Нет, нет, нет, это потому, что дерегулирование банков позволило банкам устанавливать любые процентные ставки, которые они захотят.

Вспомните также аргументы, которые называли причиной бычьего рынка 1980-х в акциях. Было очевидно, что рынок пошел вверх, потому что инфляция была, наконец, побеждена. Или это произошло потому, что процентные ставки снизились? Или ни то, ни другое; просто фондовый рынок после многих лет сократил свое отставание от других инвестиций, или это было сокращение налогов Рейганом, или это был переток средств из фондов денежного рынка. Или это потому, что деньги потекли на пенсионные счета?

Если даже настоящее не является очевидным, тогда как можно надеяться читать будущее?

Даже прошлое не является закрытой книгой. Знатоки до сих пор спорят о причинах нехватки нефти в 1970-х, взлете цен на серебро в 1979-1980 гг., Великой Депрессии, испано-американской войны, и о том, кто убил петуха Робина.

Общая тайна

Тайна о том, что все редко происходит так, как ожидалось, невольно объединяет инвесторов, брокеров, советников, аналитиков и финансовых журналистов – каждый из которых имеет причину воздержаться от признания истины.

Каждый стремится изобразить, что он управляет ситуацией, держит рынки в своих руках, понимая, что происходит, и то, что произойдет – и изобразить, как будто все, что происходит, было ожидаемо.

Профессионал занимает такую позицию, поскольку думает, что этого требует его бизнес. В конце концов, все конкуренты ведут себя так, как будто знают все, что важно, прогнозируют будущее с «сверхъестественной» точностью, и имеет «невероятный» послужной список. Поэтому каждый советник чувствует себя вынужденным все знать: если будет казаться, что он в чем-то не уверен, его клиенты отвернутся от него в пользу того, кто выглядит лучше.

Инвестор имеет свои собственные причины хранить это в тайне. Большинство людей рискуют своим самоуважением вместе с деньгами, которые они инвестируют. Никто не хочет казаться единственным неудачником, когда у всех остальных, как кажется, дела идут хорошо.

И так каждый играет свою роль в защите тайны. Прогнозы сделаны и забыты. Сведения об успехах распространяются, но никогда не проверяются. Беспроигрышные системы теряют деньги, но никогда не ставятся вслух под сомнение. Инвестиционные советники продолжают практиковать то, что на самом деле является предрассудками, но никто это так не называет. Финансовые эксперты продолжают объяснять настоящее и будущее, хотя очень мало из того, что они говорили в прошлом году сейчас звучит разумно, даже если бы мы смогли это вспомнить.

Большинство инвесторов продолжают надеяться на то, что будущее будет развиваться предсказуемо, позитивно, что есть надежная система, которую нашли другие люди. Они находится в поиске Святого Грааля, но они никогда не найдут его.

ЕСТЬ СПОСОБ ЛУЧШЕ

Начало инвестиционной мудрости – признать, что мы живем в нестабильном мире, что мы не в полной мере понимаем, что заставляет рынки двигаться, что мы многого не знаем о настоящем, и еще меньше о будущем.

Никто не может сказать вам, когда фондовый рынок достигнет своего пика, как сильно он упадет, или какая группа рынков находится на пути к восстановлению. Люди не в состоянии надежно предсказывать будущее. На каждый пример инвестиционного прогноза, который сбылся, можно привести пять, которые не сбылись – причем многие них будут из того же источника, который цитируется.

Когда вы оставляет надежду, что некий советник, некая система, некий источник инсайда собираются указать вам короткий путь к богатству, вы, наконец, начинаете брать в свои руки контроль над вашим финансовым будущим.

Как только вы прекращаете поиск определенности, гора падает с ваших плеч – и вы можете начать инвестировать реалистично.

Цель книги

В этой книге я надеюсь показать вам, как можно найти безопасность и прибыль в нашем нестабильном мире, без необходимости в правильных прогнозах или системе, без рисков, которые вам не нужно принимать, и без необходимости каждое утро принимать на завтрак The Wall Street Journal.

Я не могу гарантировать, что с помощью идей этой книги вы поймаете удачу за хвост, хотя и это возможно. Но я верю, что могу помочь вам получить полную отдачу от вашего таланта, ваших амбиций, и вашего интереса к инвестициям.

И это должно упростить вашу жизнь. Я думаю, что вы сможете наилучшим образом достичь надежности и прибыли, исключив ваши инвестиционные заботы – без дополнительной нагрузки и беспокойства.

Возможно, вы сомневаетесь в моем утверждении, что почти ничего не происходит так, как ожидалось. Поэтому Часть I этой книги рассматривает множество способов, с помощью которых инвесторы ищут уверенности в завтрашнем дне, выполняют самые продуманные планы, а затем подсчитывают свои убытки.

Эти способы включают в себя:
поиск предсказателей с превосходной репутацией
привлечение советников, чьи мотивы конфликтуют с вашими;
попытки найти научную систему, которая будет сигнализировать обо всех разворотах рынка;
согласие с предрассудками, которые имеют хорошую репутацию;
Не зная брода, соваться в воду с использованием сложных тактик
увлечение фундаментальным или техническим анализом;
принятие слоганов или других острот за объяснения в сложных экономических вопросах;
ставки на кон денег, которые вы не можете позволить себе потерять;
множество других способов, которые мешают реалистичному инвестиционному планированию.

Если вы являетесь опытным инвестором, некоторые из этих вопросов вызовут у вас хорошо знакомые чувства – и я надеюсь, что они станут для вас понятнее, чем то, что мы назвали тайной. Если вы новичок в инвестировании, то многие из вещей, которые я опишу, могут показаться странными или далёкими, но они являются обычной практикой в инвестиционном мире, и вы должны быть о них предупреждены.

Стратегия

Главной причиной инвестиционных неудач является отсутствие стратегии, которая принимает этот мир таким, какой он есть – стратегии, которая учитывает ваши особенности, ваши цели, и ваш способ действовать. Поэтому Часть II этой книги обеспечит вас стратегией, которая принимает существование неопределенности в мире – стратегии, которую вы сможете адаптировать под свои собственные потребности и стиль.

Одна из многих достоинств разумной стратегии заключается в том, что она принимает вас таким, какой вы есть – не прося вас посвятить вашим инвестициям больше времени, таланта, или капитал, чем вы им можете дать. Другое ее достоинство в том, что она позволяет вам быть настолько спекулятивным, насколько вы хотите, не позволяя вам рисковать ни копейкой, что очень важно. Не менее важно, что она позволяет вам избежать спекуляций полностью, если вы склоняетесь к этому.

Размер вашего капитала будет влиять на некоторые детали вашей инвестиционной программы, но он не определяет, что возможно, а что нет. Однако, вне зависимости от его размера, принципы правильных инвестиций могут помочь вам извлечь максимум из того, что у вас есть.

В части III обсуждаются инвестиции, которые можно использовать при осуществлении вашей стратегии – все они оцениваются на предмет того, как они могут увеличить надежность вашего портфеля или обеспечить возможность прибыли.

Часть IV посвящена налоговым последствиям и особым ситуациям, и поможет вам воплотить вашу стратегию в жизнь.

Глоссарий дает определения терминам, которые я использую, и которые могут быть вам незнакомы. И если вы забыли, где вы видели то, что хотите перепроверить, очень подробная индексация поможет вам найти это.

С самого начала

Мы живем в нестабильном мире. Но это не означает, что вы не можете создать разумную инвестиционную программу.

В любой другой области вашей жизни, вы легко миритесь с неопределенностью. Вы не обращаетесь гадалке, чтобы узнать, как будет вести себя в будущем году ваш бизнес, поладите ли вы с вашим супругом, или за кого ваша дочь собирается выйти замуж. Вы знаете, что эти вещи непредсказуемы, и вы относитесь к ним таким образом, что не требуете от них предсказуемости.

Никто не гарантирует, что у вас всегда будет работа. Но это не мешает вам работать и зарабатывать на хорошую жизнь.

Никто не гарантирует, что ваш любимый человек всегда будет с вами. Но это не мешает вам наслаждаться друг с другом сегодня, завтра, в следующем месяце, в следующем году.
Инвестиционный мир ничем не отличается. Здесь тоже никто не может предвидеть будущее, но это не означает, что вы не можете найти безопасность и прибыль.

Когда вы выходите на рынки инвестиций, вы не вступаете в волшебную страну, в которой правила жизни останавливаются. Нет существует мистической тайны, скрытой за кулисами, не нужно постигать какую-либо другую логику, не нужно создавать непогрешимые системы.

Рынки являются частью того же мира, в котором вы принимаете удачные решения на протяжении всей вашей жизни. Если вы подойдете к инвестициям столь же разумно, как и к другим сферам жизни, то и здесь сможете получить хорошие результаты.

Вы можете достичь безопасности и прибыли, но лишь после того, как вы оставите попытки отыскать совершенную систему, и вместо этого разработаете стратегию, которая оставляет место человеческим ошибкам, неопределенности, и бесконечным сюрпризам, которые заставляют лучшие планы срываться.

Итак, давайте начнем.

Перевод: Алексей Старков

Источник / https://vk.com/club136855472
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=325067 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!