24 января 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
На фондовых биржах развитых стран наблюдалось ухудшение динамики ключевых индексов, понесших умеренные потери: инвесторы предпочли начать частично фиксировать прибыль на фоне отсутствия ясных указаний на дальнейшие действия Д. Трампа в части экономического стимулирования при подтверждении новым Президентом США готовности вводить протекционистские меры.
В Европе EuroTOP100 потерял 0,6%; фондовые индексы ведущих стран региона понесли схожие потери (снизились на 0,6%-0,8%) при разнонаправленной динамике отраслевых подындексов. В аутсайдерах оказались акции банков, нефтегазового сектора и IT, в то время как Metal&Mining выросли.
Американские фондовые индексы показали более сдержанное движение, отыграв большую часть внутридневных потерь (S&P500: -0,3%; Dow Jones IA: -0,1%; NASDAQ Composite: -0,04%), - стремление Д. Трампа побудить бизнес строить производственные мощности внутри страны, а также его намерение встретиться с представителями сталелитейной промышленности и строительного бизнеса поддержало рынки акций. Лишь нефтегазовый сектор заметно снизился, отыгрывая негативную динамику нефтяных котировок и отчетность Halliburton (-2.9%).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник снизился по индексу ММВБ (-0,6%), девятый день подряд, реагируя на ухудшение настроений на мировых фондовых рынках и попытку фьючерса на Brent уйти ниже отметки 55 долл./барр. в условиях отсутствия ясности относительно политики нового Президента США. Впрочем, торговая активность заметно снизилась, отражая неготовность участников рынка к массированным продажам в условиях ощутимой перепроданности рынка. Несмотря на крепость рубля, лучше рынка торговались акции металлургического и горнодобывающего сектора: дорожали акции цветмета (НорНикель: +0,7%; Полиметалл: +1,5%), Алроса (+2,3%) и ММК (+1,3%), в то время как аутсайдер сектора, акции Северстали (-1,2%), смогли удержаться на минимумах декабря. Преобладала тенденция к росту в промышленном секторе, где подорожал Иркут (+1,7%) и акции производителей легковых автомобилей, где вновь раллировал АвтоВАЗ (оа: +5,1%; па: +3,4%). В остальных секторах, согласно отраслевым подындексам ММВБ, наблюдалась негативная динамика. Наиболее слабо завершили день нефтегазовый сектор во главе с НОВАТЭКом (+2,6%) и "префами" Транснефти (-4,4%), а также телекомы (МТС: -1,9%; Мегафон: -2,1%), скорректировавшиеся без новостей. В финсекторе отметим Сбербанк (-0,6%), сумевший удержаться выше 165 руб. и ВТБ (+0,4%). Разнонаправленно завершили день "фишки" в электроэнергетике (Интер РАО: +2,6%; Энел Россия: +2,6%; ФСК:+1,3%; Русгидро: -2,3%; Юнипро: -1,0%;ТГК-1: - 1,3%). Из прочих бумаг отметим ПИК (+3,1%) и очередной "рывок" курсовой стоимости РБК (+11,1%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть торгуется без особых идей, оставаясь в обозначенном нами диапазоне 55-57 долл./барр. Из новостей отметим комментарии Ирака относительно сокращения добычи: так, страна уже сократила добычу на 180 тыс. барр./день и до конца месяца сократит еще на 30 тыс. барр./день, что соответствует установленным квотам. На текущей неделе в фокусе статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США, консенсус Bloomberg предполагает незначительный рост запасов сырой нефти на 1,28 млн барр., бензина – на 1,1 млн барр. и снижение дистиллятов на 0,45 млн барр. Мы сохраняем вью на удержание нефти в диапазоне 55-57 долл./барр. до конца текущей недели.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки продолжают находиться в состоянии затяжной консолидации по индексу MSCI World, отражая дефицит идей для роста на фоне комплекса факторов. Во-первых, слабую динамику демонстрируют сырьевые сектора из-за коррекции цен на металлы, ввиду рисков обострения противоречий в области мировой торговли между КНР и США, что может привести к замедлению темпов роста Поднебесной. Во-вторых, рынки пока не до конца понимают курс экономической и фискальной политики новой американской администрации и намерены получить больше подтверждений того, что все эти меры могут быть практически реализованы. Факторами поддержки аппетита к риску остаются относительно комфортные заявления представителей регуляторов по направлению денежно-кредитной политики (ЕЦБ склоняется к продлению стимулов как минимум до конца 2018г., а ФРС не торопится повышать ставку), а также сезон корпоративной отчетности. 13% уже отчитавшихся компаний из структуры S&P500 нарастили прибыль на акцию в среднем на 3.1%, что превзошло ожидания рынка на 3.84%. До конца недели из числа важных ожидаемых событий стоит отметить данные по экономике (ВВП Великобритании и США, заказы на товары длительного пользования США и блок страновых PMI), а также отчетности американского корпоративного сектора. Сегодня Верховный суд Великобритании огласит вердикт о допустимости начала процедуры выхода из ЕС без одобрения парламента. А в четверг министры финансов еврозоны соберутся для того, чтобы обсудить четвертый пакет финансовой помощи Греции.
Российский рынок акций снизился 9-ю сессию подряд по индексу ММВБ, что стало рекордной за последние несколько лет по продолжительности серией снижений. Впрочем, движение индекса вниз пока происходит не активно, а в ориентированные на Россию биржевые фонды на последней отчетной неделе возобновился приток капитала. Фактор возможного понижения ориентира по дивидендным выплатам по ряду весовых акций мы считаем практически учтенным в ценах. Поэтому, учитывая стабильность цен на нефть и нахождение рынка в области поддержки 2140-2160 пунктов, мы рассчитываем на попытки реализации восстановительного отскока в ближайшие несколько сессий с возможными целями 2180-2200 пунктов. Из числа корпоративных событий сегодня в фокусе внимания операционные результаты X5 Retail Group за 4КВ16. Основная интрига, превзойдет ли компания по размеру выручки Магнит и сможет ли сеть при этом продолжить наращивать рентабельность продаж. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Учитывая стабильность цен на нефть и нахождение рынка в области поддержки 2140-2160 пунктов, мы рассчитываем на попытки реализации восстановительного отскока в ближайшие несколько сессий с возможными целями 2180-2200 пунктов. Из числа корпоративных событий сегодня в фокусе внимания операционные результаты X5 Retail Group за 4КВ16. Основная интрига, превзойдет ли компания по размеру выручки Магнит и сможет ли сеть при этом продолжить наращивать рентабельность продаж.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Газпром (ПОКУПАТЬ) планирует заморозить дивиденды до конца 2019 г. – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Газпрому предстоят крупные строительства, основными из них являются Сила Сибири, Северный поток - 2 и Турецкий поток, затраты на которые оцениваются в 294 млрд руб. в 2017 году и это помимо основной инвестиционной программы компании в объеме порядка 1 трлн руб. Эти факторы, на наш взгляд, могут выступить серьезным аргументом монополии не платить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли. Напомним, что за 2015 год компания направила акционерам около 25% от прибыли по МСФО (7,89 руб./акцию).
Инвестиции Роснефти (ДЕРЖАТЬ) в 2016 г. составили 750 млрд руб., в 2017 г. вырастут до 1,1 трлн руб., в 2018 г. - до 1,3 трлн руб. – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания прогнозирует заметный рост CAPEX (в 2017 году на 46%, в 2018 году – на 18%). Частичное его увеличение будет связано с покупкой Башнефти, CAPEX которой оценивается в 60-70 млрд руб., но в основном будет направлено на новые проекты. Такой объем инвестиций не может не отразиться на производственной деятельности Роснефти, в этой связи возникает вопрос: каким образом компания будет исполнять взятые Россией обязательства ОПЕК.
Промпроизводство в РФ в декабре подскочило на 3,2%, за год выросло на 1,1% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По итогам декабря 2016 г. промышленное производство в России неожиданно выросло на 3,2% г/г, опередив консенсус, который предполагал рост всего на 1,7% г/г. Основной рост был обеспечен за счет производства и распределения э/э, газа и воды (+5,5% г/г), что связано с холодной погодой в декабре. Добыча полезных ископаемых выросла на 2,9% г/г, обрабатывающие производства прибавили 2,6% г/г. Если исключить сезонный и календарный факторы, то получается, что промпроизводство в декабре выросло на 0,4% после роста на 1,3% в ноябре. В целом за 2016 год промпроизводство выросло на 1,1% после снижения на 3,4% в 2015 году. Также отметим, что Росстат произвел переоценку за 2015 и 2016 год, что также повлияло на итоговый результат.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фондовых биржах развитых стран наблюдалось ухудшение динамики ключевых индексов, понесших умеренные потери: инвесторы предпочли начать частично фиксировать прибыль на фоне отсутствия ясных указаний на дальнейшие действия Д. Трампа в части экономического стимулирования при подтверждении новым Президентом США готовности вводить протекционистские меры.
В Европе EuroTOP100 потерял 0,6%; фондовые индексы ведущих стран региона понесли схожие потери (снизились на 0,6%-0,8%) при разнонаправленной динамике отраслевых подындексов. В аутсайдерах оказались акции банков, нефтегазового сектора и IT, в то время как Metal&Mining выросли.
Американские фондовые индексы показали более сдержанное движение, отыграв большую часть внутридневных потерь (S&P500: -0,3%; Dow Jones IA: -0,1%; NASDAQ Composite: -0,04%), - стремление Д. Трампа побудить бизнес строить производственные мощности внутри страны, а также его намерение встретиться с представителями сталелитейной промышленности и строительного бизнеса поддержало рынки акций. Лишь нефтегазовый сектор заметно снизился, отыгрывая негативную динамику нефтяных котировок и отчетность Halliburton (-2.9%).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник снизился по индексу ММВБ (-0,6%), девятый день подряд, реагируя на ухудшение настроений на мировых фондовых рынках и попытку фьючерса на Brent уйти ниже отметки 55 долл./барр. в условиях отсутствия ясности относительно политики нового Президента США. Впрочем, торговая активность заметно снизилась, отражая неготовность участников рынка к массированным продажам в условиях ощутимой перепроданности рынка. Несмотря на крепость рубля, лучше рынка торговались акции металлургического и горнодобывающего сектора: дорожали акции цветмета (НорНикель: +0,7%; Полиметалл: +1,5%), Алроса (+2,3%) и ММК (+1,3%), в то время как аутсайдер сектора, акции Северстали (-1,2%), смогли удержаться на минимумах декабря. Преобладала тенденция к росту в промышленном секторе, где подорожал Иркут (+1,7%) и акции производителей легковых автомобилей, где вновь раллировал АвтоВАЗ (оа: +5,1%; па: +3,4%). В остальных секторах, согласно отраслевым подындексам ММВБ, наблюдалась негативная динамика. Наиболее слабо завершили день нефтегазовый сектор во главе с НОВАТЭКом (+2,6%) и "префами" Транснефти (-4,4%), а также телекомы (МТС: -1,9%; Мегафон: -2,1%), скорректировавшиеся без новостей. В финсекторе отметим Сбербанк (-0,6%), сумевший удержаться выше 165 руб. и ВТБ (+0,4%). Разнонаправленно завершили день "фишки" в электроэнергетике (Интер РАО: +2,6%; Энел Россия: +2,6%; ФСК:+1,3%; Русгидро: -2,3%; Юнипро: -1,0%;ТГК-1: - 1,3%). Из прочих бумаг отметим ПИК (+3,1%) и очередной "рывок" курсовой стоимости РБК (+11,1%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть торгуется без особых идей, оставаясь в обозначенном нами диапазоне 55-57 долл./барр. Из новостей отметим комментарии Ирака относительно сокращения добычи: так, страна уже сократила добычу на 180 тыс. барр./день и до конца месяца сократит еще на 30 тыс. барр./день, что соответствует установленным квотам. На текущей неделе в фокусе статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США, консенсус Bloomberg предполагает незначительный рост запасов сырой нефти на 1,28 млн барр., бензина – на 1,1 млн барр. и снижение дистиллятов на 0,45 млн барр. Мы сохраняем вью на удержание нефти в диапазоне 55-57 долл./барр. до конца текущей недели.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки продолжают находиться в состоянии затяжной консолидации по индексу MSCI World, отражая дефицит идей для роста на фоне комплекса факторов. Во-первых, слабую динамику демонстрируют сырьевые сектора из-за коррекции цен на металлы, ввиду рисков обострения противоречий в области мировой торговли между КНР и США, что может привести к замедлению темпов роста Поднебесной. Во-вторых, рынки пока не до конца понимают курс экономической и фискальной политики новой американской администрации и намерены получить больше подтверждений того, что все эти меры могут быть практически реализованы. Факторами поддержки аппетита к риску остаются относительно комфортные заявления представителей регуляторов по направлению денежно-кредитной политики (ЕЦБ склоняется к продлению стимулов как минимум до конца 2018г., а ФРС не торопится повышать ставку), а также сезон корпоративной отчетности. 13% уже отчитавшихся компаний из структуры S&P500 нарастили прибыль на акцию в среднем на 3.1%, что превзошло ожидания рынка на 3.84%. До конца недели из числа важных ожидаемых событий стоит отметить данные по экономике (ВВП Великобритании и США, заказы на товары длительного пользования США и блок страновых PMI), а также отчетности американского корпоративного сектора. Сегодня Верховный суд Великобритании огласит вердикт о допустимости начала процедуры выхода из ЕС без одобрения парламента. А в четверг министры финансов еврозоны соберутся для того, чтобы обсудить четвертый пакет финансовой помощи Греции.
Российский рынок акций снизился 9-ю сессию подряд по индексу ММВБ, что стало рекордной за последние несколько лет по продолжительности серией снижений. Впрочем, движение индекса вниз пока происходит не активно, а в ориентированные на Россию биржевые фонды на последней отчетной неделе возобновился приток капитала. Фактор возможного понижения ориентира по дивидендным выплатам по ряду весовых акций мы считаем практически учтенным в ценах. Поэтому, учитывая стабильность цен на нефть и нахождение рынка в области поддержки 2140-2160 пунктов, мы рассчитываем на попытки реализации восстановительного отскока в ближайшие несколько сессий с возможными целями 2180-2200 пунктов. Из числа корпоративных событий сегодня в фокусе внимания операционные результаты X5 Retail Group за 4КВ16. Основная интрига, превзойдет ли компания по размеру выручки Магнит и сможет ли сеть при этом продолжить наращивать рентабельность продаж. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Учитывая стабильность цен на нефть и нахождение рынка в области поддержки 2140-2160 пунктов, мы рассчитываем на попытки реализации восстановительного отскока в ближайшие несколько сессий с возможными целями 2180-2200 пунктов. Из числа корпоративных событий сегодня в фокусе внимания операционные результаты X5 Retail Group за 4КВ16. Основная интрига, превзойдет ли компания по размеру выручки Магнит и сможет ли сеть при этом продолжить наращивать рентабельность продаж.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Газпром (ПОКУПАТЬ) планирует заморозить дивиденды до конца 2019 г. – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Газпрому предстоят крупные строительства, основными из них являются Сила Сибири, Северный поток - 2 и Турецкий поток, затраты на которые оцениваются в 294 млрд руб. в 2017 году и это помимо основной инвестиционной программы компании в объеме порядка 1 трлн руб. Эти факторы, на наш взгляд, могут выступить серьезным аргументом монополии не платить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли. Напомним, что за 2015 год компания направила акционерам около 25% от прибыли по МСФО (7,89 руб./акцию).
Инвестиции Роснефти (ДЕРЖАТЬ) в 2016 г. составили 750 млрд руб., в 2017 г. вырастут до 1,1 трлн руб., в 2018 г. - до 1,3 трлн руб. – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания прогнозирует заметный рост CAPEX (в 2017 году на 46%, в 2018 году – на 18%). Частичное его увеличение будет связано с покупкой Башнефти, CAPEX которой оценивается в 60-70 млрд руб., но в основном будет направлено на новые проекты. Такой объем инвестиций не может не отразиться на производственной деятельности Роснефти, в этой связи возникает вопрос: каким образом компания будет исполнять взятые Россией обязательства ОПЕК.
Промпроизводство в РФ в декабре подскочило на 3,2%, за год выросло на 1,1% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По итогам декабря 2016 г. промышленное производство в России неожиданно выросло на 3,2% г/г, опередив консенсус, который предполагал рост всего на 1,7% г/г. Основной рост был обеспечен за счет производства и распределения э/э, газа и воды (+5,5% г/г), что связано с холодной погодой в декабре. Добыча полезных ископаемых выросла на 2,9% г/г, обрабатывающие производства прибавили 2,6% г/г. Если исключить сезонный и календарный факторы, то получается, что промпроизводство в декабре выросло на 0,4% после роста на 1,3% в ноябре. В целом за 2016 год промпроизводство выросло на 1,1% после снижения на 3,4% в 2015 году. Также отметим, что Росстат произвел переоценку за 2015 и 2016 год, что также повлияло на итоговый результат.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter