USD/RUB TOM 59.27 (-0.40%) 14:49 мск
EUR/RUB TOM 63.66 (-0.42%) 14:49 мск
Факторы в поддержку рубля
• Пик налоговых выплат в РФ 25-26.01 (НДС, НДПИ) и продажи валюты экспортерами.
• Оптимизм аналитиков относительно возможного потепления в отношениях РФ и Запада. Комментарий Bofa/ML о том, что санкции против РФ могут быть ослаблены до 2018 г, что может привести к 5-10% укреплению рубля.
• Ограниченное влияние на рубль вербальных интервенций МЭР, Минфина и ЦБ по итогам прошедшей недели. Уверенность инвесторов, что до интервенций ЦБ еще очень далеко, а также в том, что масштабы возможных покупок валюты Банком России будут несущественными.
• Спрос на рублевые активы и в целом стабильная динамика ОФЗ в рамках «carry trade».
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть во вторник. Brent 55.12$ (-0.20%).
• Высокий уровень рублевой ликвидности в банковской системе РФ – ограниченная поддержка рублю от налогового периода.
• Возможное возобновление вербальных интервенций в случае укрепления рубля к 59/USD и ниже.
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США и других биржах по факту инаугурации Д.Трампа 20.01.
• Перекупленность рубля, риски фиксации прибыли. Ограниченный потенциал роста цен на ОФЗ.
Какой-то очевидной идеи в рубле по-прежнему нет. В целом, если исходить из того, что Brent остается у или выше 55$, то можно ожидать попыток USDRUB протестировать поддержку 59 на налоговом периоде или просто стабильной ситуации с аппетитом к риску. Движение ниже этого уровня может быть затруднено опасениями возобновления словесных интервенций.
В контексте текущей недели следующий ориентир – публикация 25.01 отчета Минэнерго США по нефти и н/п (прогноз увеличение запасов нефти 3-ю неделю подряд на 2.25 млн барр), по которому можно будет понять, насколько реально снижение Brent к 53.50$ на выдохнувшемся ралли в нефти (риск роста USDRUB к 60-60.50).
Интересно посмотреть на рубль в контексте долгового рынка РФ И США.
Ряд экспертов обращают внимание на то, что есть очень четкая корреляция между доходностью 10-летних ОФЗ (26207) и парой USDRUB. Стабильное снижение доходности ОФЗ (рост цен на облигации) сопровождается ростом курса рубля. В этом ключе показательно, уйдет ли доходность ниже 8% (преодолеют ли цены сопротивление 102.5-103) или нет. Где-то интересно замечание ряда аналитиков, что потенциал снижения доходности ОФЗ сейчас может быть ограничен, что может также, как и вербальные интервенции, накладывать ограничения на дальнейший рост рубля в моменте.
Цена на ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г.
С другой стороны, интерес представляют 10-летние казначейские облигации США, снижение цен на которые (рост доходности в направлении к 3%) рассматривается как потенциальный негатив для развивающихся рынков, ОФЗ и рубля. Кто-то, правда, говорит о том, что евробонды РФ риск роста доходности 10-леток США к 3% в значительной степени переварили.
Если мы говорим про коррекцию на мировых рынках акций по факту инаугурации Д.Трампа, то мы также говорим про коррекционный рост цен на Treasuries, которые сильно упали в ноябре-декабре прошлого года. Однако любое существенное снижение доходности Treasuries может в итоге рассматриваться как позитив для развивающихся или российских активов. Поэтому одна из идей может сводиться к тому, что фиксация прибыли в первые 100 дней Д.Трампа на мировых рынках окажет очень ограниченное негативное влияние или даже поддержит развивающиеся рынки, если Brent так и продолжит торговаться в районе 53.5-55$
Фьючерс на цену 10-летних гособлигаций США (Daily)
Пока напрашиваются низковолатильные торги в USDRUB или коридор 59-62. Главные риски - Трамп и слабость рынка нефти.
Технический анализ
Длительная консолидация USDRUB в диапазоне 59-60 может означать рост волатильности по факту того, как данный диапазон будет пробит вверх; попытки уйти ниже 59/USD вряд ли приведут к какому-либо трендовому движению, так как в данном случае препятствием на пути укрепления рубля встанет Минфин и ЦБР.
Как ранее, уверенное закрытие дня выше 60, либо рост выше 60.5 будет сигналом к слому нисходящего тренда в USDRUB и последующему восстановлению курса к 62-62.50, либо 62 и 62.70, если ориентироваться на уровни Фибоначчи (38.2%, 50%).
Уровни сопротивления – 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59.10, 58.50, … 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (январь-февраль)
Ставка на смещение торгов в USDRUB к середине февраля (экспирация 16.02) в диапазон 60-62/62.5 и тестирование верхней границы данного коридора.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2100-2150 пунктам.
Календарь
25-26.01 – традиционно пик налогового периода в РФ.
25.01 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п.
27.01 – переговоры Д.Трамп и Т.Мэй (Великобритания), данные Baker Hughes по буровым, предварительные данные по ВВП США за 4кв16.
31.01 – переговоры Д.Трампа и президента Мексики П.Ньето (NAFTA).
1.02 – заседание ФРС
3.02 – заседание ЦБ РФ
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 63.66 (-0.42%) 14:49 мск
Факторы в поддержку рубля
• Пик налоговых выплат в РФ 25-26.01 (НДС, НДПИ) и продажи валюты экспортерами.
• Оптимизм аналитиков относительно возможного потепления в отношениях РФ и Запада. Комментарий Bofa/ML о том, что санкции против РФ могут быть ослаблены до 2018 г, что может привести к 5-10% укреплению рубля.
• Ограниченное влияние на рубль вербальных интервенций МЭР, Минфина и ЦБ по итогам прошедшей недели. Уверенность инвесторов, что до интервенций ЦБ еще очень далеко, а также в том, что масштабы возможных покупок валюты Банком России будут несущественными.
• Спрос на рублевые активы и в целом стабильная динамика ОФЗ в рамках «carry trade».
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть во вторник. Brent 55.12$ (-0.20%).
• Высокий уровень рублевой ликвидности в банковской системе РФ – ограниченная поддержка рублю от налогового периода.
• Возможное возобновление вербальных интервенций в случае укрепления рубля к 59/USD и ниже.
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США и других биржах по факту инаугурации Д.Трампа 20.01.
• Перекупленность рубля, риски фиксации прибыли. Ограниченный потенциал роста цен на ОФЗ.
Какой-то очевидной идеи в рубле по-прежнему нет. В целом, если исходить из того, что Brent остается у или выше 55$, то можно ожидать попыток USDRUB протестировать поддержку 59 на налоговом периоде или просто стабильной ситуации с аппетитом к риску. Движение ниже этого уровня может быть затруднено опасениями возобновления словесных интервенций.
В контексте текущей недели следующий ориентир – публикация 25.01 отчета Минэнерго США по нефти и н/п (прогноз увеличение запасов нефти 3-ю неделю подряд на 2.25 млн барр), по которому можно будет понять, насколько реально снижение Brent к 53.50$ на выдохнувшемся ралли в нефти (риск роста USDRUB к 60-60.50).
Интересно посмотреть на рубль в контексте долгового рынка РФ И США.
Ряд экспертов обращают внимание на то, что есть очень четкая корреляция между доходностью 10-летних ОФЗ (26207) и парой USDRUB. Стабильное снижение доходности ОФЗ (рост цен на облигации) сопровождается ростом курса рубля. В этом ключе показательно, уйдет ли доходность ниже 8% (преодолеют ли цены сопротивление 102.5-103) или нет. Где-то интересно замечание ряда аналитиков, что потенциал снижения доходности ОФЗ сейчас может быть ограничен, что может также, как и вербальные интервенции, накладывать ограничения на дальнейший рост рубля в моменте.
Цена на ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г.
С другой стороны, интерес представляют 10-летние казначейские облигации США, снижение цен на которые (рост доходности в направлении к 3%) рассматривается как потенциальный негатив для развивающихся рынков, ОФЗ и рубля. Кто-то, правда, говорит о том, что евробонды РФ риск роста доходности 10-леток США к 3% в значительной степени переварили.
Если мы говорим про коррекцию на мировых рынках акций по факту инаугурации Д.Трампа, то мы также говорим про коррекционный рост цен на Treasuries, которые сильно упали в ноябре-декабре прошлого года. Однако любое существенное снижение доходности Treasuries может в итоге рассматриваться как позитив для развивающихся или российских активов. Поэтому одна из идей может сводиться к тому, что фиксация прибыли в первые 100 дней Д.Трампа на мировых рынках окажет очень ограниченное негативное влияние или даже поддержит развивающиеся рынки, если Brent так и продолжит торговаться в районе 53.5-55$
Фьючерс на цену 10-летних гособлигаций США (Daily)
Пока напрашиваются низковолатильные торги в USDRUB или коридор 59-62. Главные риски - Трамп и слабость рынка нефти.
Технический анализ
Длительная консолидация USDRUB в диапазоне 59-60 может означать рост волатильности по факту того, как данный диапазон будет пробит вверх; попытки уйти ниже 59/USD вряд ли приведут к какому-либо трендовому движению, так как в данном случае препятствием на пути укрепления рубля встанет Минфин и ЦБР.
Как ранее, уверенное закрытие дня выше 60, либо рост выше 60.5 будет сигналом к слому нисходящего тренда в USDRUB и последующему восстановлению курса к 62-62.50, либо 62 и 62.70, если ориентироваться на уровни Фибоначчи (38.2%, 50%).
Уровни сопротивления – 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59.10, 58.50, … 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (январь-февраль)
Ставка на смещение торгов в USDRUB к середине февраля (экспирация 16.02) в диапазон 60-62/62.5 и тестирование верхней границы данного коридора.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2100-2150 пунктам.
Календарь
25-26.01 – традиционно пик налогового периода в РФ.
25.01 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п.
27.01 – переговоры Д.Трамп и Т.Мэй (Великобритания), данные Baker Hughes по буровым, предварительные данные по ВВП США за 4кв16.
31.01 – переговоры Д.Трампа и президента Мексики П.Ньето (NAFTA).
1.02 – заседание ФРС
3.02 – заседание ЦБ РФ
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter