24 января 2017 Открытие | ТКС-банк (Тинькофф)
О банке
Тинькофф Банк — российский розничный банк, обслуживающий клиентов дистанционно. Основной продукт банка – кредитные карты. По размеру активов ТКС входит в ТОП-50 финансовых институтов РФ, тогда как по совокупному портфелю кредитных карт занимает второе место после Сбербанка (см. диаграмму внизу слева). Мажоритарным акционером банка является его основатель Олег Тиньков (54%). В свободном обращении на LSE торгуется порядка 30% акций банка в форме GDR.
Уникальная бизнес-модель, в рамках которой все клиенты обслуживаются по удаленным каналам связи из головного офиса, позволяет банку минимизировать затраты на персонал, а потому работать с феноменальной чистой процентной маржой (NIM, см. диаграмму вверху справа). Одновременно Тинькофф славится своей гибкостью в работе с кредитным портфелем, в результате чего в последние два года доля NPL не превышала 15% (см. диаграмму внизу слева), что очень немного на фоне других розничных мо-нолайнеров. Более того, даже по итогам самого тяжелого для банковского сектора РФ 2015 года Тинькофф сумел нарастить кре-дитный портфель более чем на 7% и получить чистую прибыль. По итогам 2016 года рост портфеля, как ожидается, cоставит по-рядка 25%. В 2017 году банк прогнозирует прибыль на уровне 13-14 млрд руб., рост чистого кредитного портфеля в пределах 15-20%.
Еврооблигации TCS 2018
В настоящее время на рынке обращается единственный выпуск евробондов ТКС с погашением в июне 2018 года (TCS 2018). На наш взгляд, покупка данных инструментов является прекрасной альтернативой коротких долларовых депозитов, доходность по которым едва выше нуля.
Параметры облигационного выпуска
• Эмитент, номер эмиссии: TCS Finance Limited (SPV ТКС Банка)
• Вид облигаций: Купонные
• Номинал, валюта: 1000 USD
• Объем эмиссии: 200 000 000 USD
• код ISIN: XS0808636913
• Дата окончания размещения: 13.02.2013
• Ставка купона: 14,0% годовых
• Периодичность выплаты купона: 2 раза в год
• Оферта: -
• Дата погашения: 06.06.2018
• Агент по размещению облигаций: Организаторы – Goldman Sachs, JP Morgan
Инвестиционная идея
Покупаем еврооблигации TCS 2018 по 112,3% от номинала (эффективная доходность к погашению 4,6% годовых).
Рекомендуемая доля в портфеле – не более 20%.
Портфельным инвесторам разумно оставить данные бумаги до погашения 06.06.2018г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тинькофф Банк — российский розничный банк, обслуживающий клиентов дистанционно. Основной продукт банка – кредитные карты. По размеру активов ТКС входит в ТОП-50 финансовых институтов РФ, тогда как по совокупному портфелю кредитных карт занимает второе место после Сбербанка (см. диаграмму внизу слева). Мажоритарным акционером банка является его основатель Олег Тиньков (54%). В свободном обращении на LSE торгуется порядка 30% акций банка в форме GDR.
Уникальная бизнес-модель, в рамках которой все клиенты обслуживаются по удаленным каналам связи из головного офиса, позволяет банку минимизировать затраты на персонал, а потому работать с феноменальной чистой процентной маржой (NIM, см. диаграмму вверху справа). Одновременно Тинькофф славится своей гибкостью в работе с кредитным портфелем, в результате чего в последние два года доля NPL не превышала 15% (см. диаграмму внизу слева), что очень немного на фоне других розничных мо-нолайнеров. Более того, даже по итогам самого тяжелого для банковского сектора РФ 2015 года Тинькофф сумел нарастить кре-дитный портфель более чем на 7% и получить чистую прибыль. По итогам 2016 года рост портфеля, как ожидается, cоставит по-рядка 25%. В 2017 году банк прогнозирует прибыль на уровне 13-14 млрд руб., рост чистого кредитного портфеля в пределах 15-20%.
Еврооблигации TCS 2018
В настоящее время на рынке обращается единственный выпуск евробондов ТКС с погашением в июне 2018 года (TCS 2018). На наш взгляд, покупка данных инструментов является прекрасной альтернативой коротких долларовых депозитов, доходность по которым едва выше нуля.
Параметры облигационного выпуска
• Эмитент, номер эмиссии: TCS Finance Limited (SPV ТКС Банка)
• Вид облигаций: Купонные
• Номинал, валюта: 1000 USD
• Объем эмиссии: 200 000 000 USD
• код ISIN: XS0808636913
• Дата окончания размещения: 13.02.2013
• Ставка купона: 14,0% годовых
• Периодичность выплаты купона: 2 раза в год
• Оферта: -
• Дата погашения: 06.06.2018
• Агент по размещению облигаций: Организаторы – Goldman Sachs, JP Morgan
Инвестиционная идея
Покупаем еврооблигации TCS 2018 по 112,3% от номинала (эффективная доходность к погашению 4,6% годовых).
Рекомендуемая доля в портфеле – не более 20%.
Портфельным инвесторам разумно оставить данные бумаги до погашения 06.06.2018г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter