27 января 2017 USD|RUB | Альфа-Капитал
Минфин подтвердил, что будет переводить избыточные доходы, формирующиеся вследствие превышения ценами на нефть заложенного в бюджет уровня $40/барр., в валюту, причем уже начиная с февраля. Покупки будет проводить Банк России ежедневно. На наш взгляд, объем этих операций составит примерно $2.5 млрд в месяц, или примерно $150 млн в день. Этот шаг имеет два следствия. Во-первых, это окажет прямой эффект на рыночный курс рубля: вчера его курс падал до 60.6 рубля за доллар, поскольку произошло сокращение продаж экспортной выручки - экспортеры решили придержать валюту в ожидании более привлекательных уровней. Это соответствует нашему представлению о том, что курс должен вернуться к своей справедливой стоимости, которую мы определили как диапазон в 60-65 рублей за единицу американской валюты при текущей конъюнктуре рынка, пишет Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка. Окончание периода укрепления рубля не поможет достичь цели по инфляционному таргетированию, однако инфляционный тренд, как нам кажется, был позитивным в последние месяцы и не требует дополнительной поддержки.
Во-вторых, покупка валюты от имени Минфина - сильный благоприятный знак, указывающий на то, что, по крайней мере, в настоящий момент президент и правительство намерены придерживаться жесткой бюджетной политики. Все это это открывает возможность для понижения ставки регулятором, как только монетарные власти убедятся в том, что решение сохранить доходы от цены на нефть выше $40/барр. не будет пересматриваться позже в 2017 году.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter