4 февраля 2017 Инвесткафе Демиденко Дмитрий
Январь оказался настоящей катастрофой для поклонников статистического анализа с фундаментальным уклоном. Несмотря на впечатляющие показатели доллара за последние 17 лет и благоприятный для него внешний и внутренний фон, индекс USD стремительно терял позиции. Сумятицу на финансовые рынки внес Дональд Трамп и члены его команды, которые делали акцент на протекционизм и обвиняли другие страны в конкурентной девальвации собственных валют. В итоге «американец» завершил первый месяц года в статусе главного аутсайдера, что повысило скепсис относительно целесообразности использования статистики для прогнозирования курсов валют на Forex. На мой взгляд, отказываться от ее инструментария рановато.
Дело в том, что пике индекса USD шло в разрез с фундаментом: макроэкономические индикаторы по Штатам улучшались, ФРС заняла «ястребиную» позицию, а внешних потрясений а-ля Китай-2016 не было и в помине. В таких условиях доллар США, как правило, растет. И он, вероятнее всего, будет это делать, так как реформы Трампа направлены на улучшение состояния американской экономики, а в принципе «сильная экономика — сильная валюта» сомневаться не приходится. В связи с этим очередное обращение к статистике не помешает. Тем более что на протяжении трех последних лет она давала неплохие результаты.
В феврале с 1999-го по 2016 год в числе лидеров находились товарные валюты. Лучшие результаты демонстрировали австралийский и канадский доллары, которые росли в 12 и в 11 случаях из 17. Хуже всего себя чувствовала японская иена, закончившая в плюс лишь шесть месяцев и один раз отметившаяся нулевым результатом. Противостояние остальных денежных единиц с американским долларом явных победителей не выявляло.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
С точки зрения медианных значений наиболее привлекательно в феврале выглядели опять же товарные валюты: «киви», «оззи» и «луни». Полагаю, в условиях роста цен на нефть и другое сырье они продолжат пользоваться повышенным интересом со стороны инвесторов. Дополнительным драйвером роста способна стать стимулирующая политика Белого дома и связанные с ней улучшения в мировой экономике и усиление глобального аппетита к риску. Главными разочарованиями февраля стали фунт и иена. Полагаю, по мере приближения старта Brexit, намеченного на март, стерлинг продолжит испытывать давление политического фактора.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Наибольшей волатильностью в феврале характеризовалась динамика норвежской кроны, новозеландского доллара и японской иены, в то время как евро и канадский доллар предпочитали консолидации.
Динамика изменений котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Таким образом, можно предположить, что смещение фокуса внимания инвесторов с антиглобализма и валютных войн на бюджетный стимул способно вдохнуть новую жизнь в рискованные активы. В таких условиях особенной популярностью будут пользоваться стратегии покупок AUD/JPY, NZD/JPY, CAD/JPY и продаж GBP/NOK с таргетами на 90, 85,9, 90 и 9,95.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дело в том, что пике индекса USD шло в разрез с фундаментом: макроэкономические индикаторы по Штатам улучшались, ФРС заняла «ястребиную» позицию, а внешних потрясений а-ля Китай-2016 не было и в помине. В таких условиях доллар США, как правило, растет. И он, вероятнее всего, будет это делать, так как реформы Трампа направлены на улучшение состояния американской экономики, а в принципе «сильная экономика — сильная валюта» сомневаться не приходится. В связи с этим очередное обращение к статистике не помешает. Тем более что на протяжении трех последних лет она давала неплохие результаты.
В феврале с 1999-го по 2016 год в числе лидеров находились товарные валюты. Лучшие результаты демонстрировали австралийский и канадский доллары, которые росли в 12 и в 11 случаях из 17. Хуже всего себя чувствовала японская иена, закончившая в плюс лишь шесть месяцев и один раз отметившаяся нулевым результатом. Противостояние остальных денежных единиц с американским долларом явных победителей не выявляло.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
С точки зрения медианных значений наиболее привлекательно в феврале выглядели опять же товарные валюты: «киви», «оззи» и «луни». Полагаю, в условиях роста цен на нефть и другое сырье они продолжат пользоваться повышенным интересом со стороны инвесторов. Дополнительным драйвером роста способна стать стимулирующая политика Белого дома и связанные с ней улучшения в мировой экономике и усиление глобального аппетита к риску. Главными разочарованиями февраля стали фунт и иена. Полагаю, по мере приближения старта Brexit, намеченного на март, стерлинг продолжит испытывать давление политического фактора.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Наибольшей волатильностью в феврале характеризовалась динамика норвежской кроны, новозеландского доллара и японской иены, в то время как евро и канадский доллар предпочитали консолидации.
Динамика изменений котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Таким образом, можно предположить, что смещение фокуса внимания инвесторов с антиглобализма и валютных войн на бюджетный стимул способно вдохнуть новую жизнь в рискованные активы. В таких условиях особенной популярностью будут пользоваться стратегии покупок AUD/JPY, NZD/JPY, CAD/JPY и продаж GBP/NOK с таргетами на 90, 85,9, 90 и 9,95.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter