Рубль – ожидания на неделю

USD/RUB TOM 58.85 (-0.19%) 13:59 мск
EUR/RUB TOM 63.21 (-0.58%%) 13:59 мск

Факторы в поддержку рубля
• Мнение большинства аналитиков, что незначительные объемы покупок валюты для Минфина не окажут какого-либо существенного негативного влияния на рубль в 1кв17.
• Возможное восстановление позиций на продажу рядом спекулянтов в USDRUB на фоне большей конкретики по валютным интервенциям от Минфина 3.02.
• Сохраняющаяся привлекательность «carry trade» с рублем на фоне высокой ставки ЦБР (10%).
• Смешанный отчет по рынку труда США в пятницу и рост вероятности, что первое повышение ставки ФРС произойдет не ранее июня.

Негативные факторы для рубля
• Неспособность цен на нефть преодолеть сопротивления 57$ по Brent, несмотря на санкции США против Ирана, слабость доллару и сделку ОПЕК. Brent 56.71$ (-0.18%).
• Старт покупок валюты для Минфина с 7.02. Негативный психологический эффект для рубля.
• Ограниченный потенциал роста цен на дальние ОФЗ после более «ястребиной» риторики ЦБР 3.02 и роста вероятности первого снижения ключевой ставки не в марте, а в июне.
• Противоречивые решения Д.Трампа, риски коррекции на рынке акций США и других площадках в феврале. Напряженная ситуация на востоке Украины.

Рынок продолжает по инерции переваривать итоги пятничного заседания ЦБР, а также данные по объемам валютных интервенций Минфина.

В случае с покупками валюты многие справедливо отмечают, что в феврале и марте данный фактор, учитывая небольшие объёмы, а также незначительные выплаты по внешнему долгу РФ и оттоку капитала, не должен существенно отразиться на рубле, однако во 2кв17 и далее он может более значительно оказывать поддержку USDRUB, делая российскую валюту уязвимой к возможному негативу из вне.

Есть также мнение, что скромные покупки Минфина/ЦБ, озвученные 3.02, могли рассматриваться рядом спекулянтов как зелёный свет для восстановления позиций на продажу в USDRUB, однако их объём, на мой взгляд, вряд ли будет значительным и достаточным, что при прочих равных позволить рублю укрепиться далее чем до 58.5/USD.

Более "ястребиная" риторика ЦБР в пятницу может иметь двоякие последствия для рубля. Смещение акцентов на то, что ставка ЦБР может быть снижена только в июне, может заметно ограничить потенциал роста цен на дальние ОФЗ в 1п2017 г, что может быть негативно для российской валюты, чьё укрепление последние месяцы сильно коррелировало со снижением доходности по данным инструментам.

Рубль – ожидания на неделю

Цены на ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г (Daily).

Как следствие, 59-60 все ещё претендует на потенциальное "дно" или "равновесный" курс в USDRUB, однако в моменте или краткосрочно в контексте 1кв17 мы можем какое-то время быть незначительно ниже.

Учитывая не только рекордную позицию на покупку в нефти у спекулянтов, но и не менее значительные позиции на продажу у хеджеров (производители), рынок «черного золота» может представлять мину замедленного действия для рубля в ближайшие месяцы, если Brent так и не сумеет на фоне слабого доллара, санкций против Ирана и сделки ОПЕК преодолеть сопротивление 57$ за баррель.

Технический анализ
В фокусе уровень 59, который на протяжение всего января фигурировал как значимая поддержка в USDRUB. Если бы не интервенции финансовых властей, то, наверное, его прохождение следовало бы рассматривать как сигнал к новой фазе укрепления рубля в направлении к +-55. А так интересно может быть то, что ложный пробой 59 или возврат курса USDRUB за этот уровень может означать, что прежний диапазон 59-60/60.5 все еще в силе, и мы вполне можем еще раз протестировать его верхнюю границу.

Прохождение сопротивления 60-60.5, как и ранее, будет сигналом к коррекции USDRUB к 61.30 и далее 62-62.50.

Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50, … 55.

Рубль – ожидания на неделю

USDRUB (Daily).

Позиции (февраль)
Ставка на смещение торгов в USDRUB к середине февраля (экспирация 16.02) в диапазон 60-62/62.5 и возможное тестирование верхней границы данного коридора. Вероятно, к 16.02 мы так и будем торговаться в диапазоне 59-60/60.5, а какие-либо повышательные риски реализуются в USDRUB ближе к концу 1кв17, либо уже во 2кв17.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2100-2150 пунктам.

Календарь
7.02 – начало покупок валюты ЦБР/Минфина
8.02 – инфляция в РФ за январь (прогноз 5-5.1% г/г)
10.02 – торговый баланс РФ
14-15.02 – выступление Д.Йеллен (ФРС) с полугодовым докладом по монетарной политике.
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией к действию и представлен исключительно в ознакомительных целях.

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=327663 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!