Старт недели на мировых площадках проел в условиях снижения спроса в сегменте рискованных активов. Укрепление доллара и снижение доходностей казначейских обязательств США вновь сигнализируют о рыночной напряженности.
Позитив конца прошлой недели не распространился на понедельник, несмотря на отсутствие явно негативных новостей. В Европе в центре внимания было выступление главы европейского Центробанка. Марио Драги заявил о все еще недостаточных темпах ростах экономики и инфляции в еврозоне, чтобы отменить монетарную поддержку. Структурная инфляция остается низкой, в ценовой всплеск последней пары месяцев вызван исключительно ростом цен на товарно-сырьевых рынках. Глава ЕЦБ также защитил Германию, отвечая на критику новой администрации США, заявив, что слабый курс евро не является целью политики, проводимой регулятором.
В США инвесторы продолжают гадать, какие новые шаги предпримет Д. Трамп. Активная деятельность нового президента за последние пару недель определяла рыночные настроения, уводя внимание с прежних драйверов – риторики ФРС и экономических данных
Условия рынка комфортные благодаря бюджетным деньгам
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает улучшаться на фоне сохранения существенного профицита ликвидности после относительно небольшого абсорбирования со стороны ЦБ РФ и поступления бюджетных денег в банковскую систему. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился вчера еще на 5-10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.20% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.38% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.04% годовых (-12 бп).
Условия денежного рынка выглядят комфортными. В то же время, сегодня пройдет депозитный аукцион ЦБ РФ, который может привести к оттоку с рынка 700-800 млрд руб. Таким образом, текущий уровень ставок на рынке является минимально возможным, потенциал их дальнейшего снижения выглядит низким.
Рубль еще немного укрепился
На внутреннем валютном рынке сохраняются аномальные движения рубля. Российская валюта вчера заметно укреплялась в первой половине дня, не обращая внимание ни за дорожающий доллар на международных площадках, ни на дешевеющую нефть и перспективу покупок валюты Центробанком. Курс бивалютной корзины по итогам дня опустился на 14 коп. до 60.90 руб. Курс доллара составил 58.90 руб. (-6 коп.), курс евро – 63.35 руб. (-24 коп.) На международном валютном рынке доллар укреплялся после того, как глава европейского ЦБ подтвердил намерение следовать курсу стимулирующей монетарной политики. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 30 бп до $1.0750.
Динамика нефтяных цен вновь минимально влияет на обменные курсы рубля. Текущее укрепление происходит благодаря двум факторам. Первый – возросший спрос нерезидентов на высокодоходные рублевые активы, после того как Центробанк неожиданно ужесточил риторику на февральском заседании, фактически гарантировав сохранение высокого уровня ставок в ближайшие месяцы. Второе – надежды инвесторов на смягчение санкционного режима с США, которое может привести к еще более заметному укреплению рубля, дополнив прибыльность сделок на разнице процентных ставок.
Сегодня Центробанк начнет для Минфина покупку валюты темпами $106 млн в день. Мы не ожидаем существенной реакции рубля на это событие до того момента, пока нефтяные котировки остаются выше $55 за барр., а также сохранение повышенного интереса к отечественному рынку со стороны иностранных инвесторов.
Евробонды игнорируют рост цен UST
Долговые рынки ЕМ начали неделю нейтрально. Доходности базовых активов пошли вниз на признаках снижения спроса на риск, укрепления доллара и продаж на сырьевых площадках. Это привело к небольшому расширению суверенных кредитных спрэдов (3-5 бп). Российские евробонды вчера выглядели вновь немного слабее средней динамики ЕМ. Тем не менее, доходности вдоль суверенной кривой остались без изменений. На внутреннем долговом рынке настроения были умеренно- негативными, несмотря на укрепляющийся в первой половине дня рубль. Доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 2-5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Позитив конца прошлой недели не распространился на понедельник, несмотря на отсутствие явно негативных новостей. В Европе в центре внимания было выступление главы европейского Центробанка. Марио Драги заявил о все еще недостаточных темпах ростах экономики и инфляции в еврозоне, чтобы отменить монетарную поддержку. Структурная инфляция остается низкой, в ценовой всплеск последней пары месяцев вызван исключительно ростом цен на товарно-сырьевых рынках. Глава ЕЦБ также защитил Германию, отвечая на критику новой администрации США, заявив, что слабый курс евро не является целью политики, проводимой регулятором.
В США инвесторы продолжают гадать, какие новые шаги предпримет Д. Трамп. Активная деятельность нового президента за последние пару недель определяла рыночные настроения, уводя внимание с прежних драйверов – риторики ФРС и экономических данных
Условия рынка комфортные благодаря бюджетным деньгам
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает улучшаться на фоне сохранения существенного профицита ликвидности после относительно небольшого абсорбирования со стороны ЦБ РФ и поступления бюджетных денег в банковскую систему. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился вчера еще на 5-10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.20% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.38% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.04% годовых (-12 бп).
Условия денежного рынка выглядят комфортными. В то же время, сегодня пройдет депозитный аукцион ЦБ РФ, который может привести к оттоку с рынка 700-800 млрд руб. Таким образом, текущий уровень ставок на рынке является минимально возможным, потенциал их дальнейшего снижения выглядит низким.
Рубль еще немного укрепился
На внутреннем валютном рынке сохраняются аномальные движения рубля. Российская валюта вчера заметно укреплялась в первой половине дня, не обращая внимание ни за дорожающий доллар на международных площадках, ни на дешевеющую нефть и перспективу покупок валюты Центробанком. Курс бивалютной корзины по итогам дня опустился на 14 коп. до 60.90 руб. Курс доллара составил 58.90 руб. (-6 коп.), курс евро – 63.35 руб. (-24 коп.) На международном валютном рынке доллар укреплялся после того, как глава европейского ЦБ подтвердил намерение следовать курсу стимулирующей монетарной политики. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 30 бп до $1.0750.
Динамика нефтяных цен вновь минимально влияет на обменные курсы рубля. Текущее укрепление происходит благодаря двум факторам. Первый – возросший спрос нерезидентов на высокодоходные рублевые активы, после того как Центробанк неожиданно ужесточил риторику на февральском заседании, фактически гарантировав сохранение высокого уровня ставок в ближайшие месяцы. Второе – надежды инвесторов на смягчение санкционного режима с США, которое может привести к еще более заметному укреплению рубля, дополнив прибыльность сделок на разнице процентных ставок.
Сегодня Центробанк начнет для Минфина покупку валюты темпами $106 млн в день. Мы не ожидаем существенной реакции рубля на это событие до того момента, пока нефтяные котировки остаются выше $55 за барр., а также сохранение повышенного интереса к отечественному рынку со стороны иностранных инвесторов.
Евробонды игнорируют рост цен UST
Долговые рынки ЕМ начали неделю нейтрально. Доходности базовых активов пошли вниз на признаках снижения спроса на риск, укрепления доллара и продаж на сырьевых площадках. Это привело к небольшому расширению суверенных кредитных спрэдов (3-5 бп). Российские евробонды вчера выглядели вновь немного слабее средней динамики ЕМ. Тем не менее, доходности вдоль суверенной кривой остались без изменений. На внутреннем долговом рынке настроения были умеренно- негативными, несмотря на укрепляющийся в первой половине дня рубль. Доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 2-5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter