8 февраля 2017 БКС Экспресс | STOXX Europe 600 | Oil | Gold (XAU/USD) | USDX | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) Карпунин Василий
Еженедельный обзор о текущей ситуации на российском рынке и других мировых площадках.
В России
На российском рынке акций сохраняется относительно спокойная ситуация. Объемы внутридневных торгов постепенно снижаются. И хотя рынок стоит на месте, в отдельных бумагах мы видим достаточно мощные движения.
Пока все колебания индекса ММВБ полностью укладывается в рамки среднесрочного бокового коридора. Промежуточная поддержка по ММВБ сейчас расположена около 1195-2205. При более широком взгляде на сложившуюся картину остается актуальным большой канал с нижней зоной торможения на 2120-2140 и верхней границей на 2300. Среднесрочные перспективы рынка умеренно положительные, но локально возможны небольшие просадки на ухудшении внешнего фона. В целом можно сказать, что индекс ММВБ решил просто постоять и временно уйти в фазу консолидации на комфортных для него уровнях.
На этой неделе Росстат рапортовал о том, что темпы инфляции по итогам января в годовом выражении сократились до 5%. Как уже несколько раз отмечалось, это и есть ключевой драйвер роста российского рынка акций. Снижение ставок в экономике для наших дивидендных бумаг является причиной для позитивной переоценки. При условии не появления внешних шоков (политические факторы, резкое падение нефти/сырья), причин для сильного снижения рублевой капитализации у рынка нет (ниже 2000 по ММВБ).
Если посмотреть на дневной график РТС, то здесь сохраняется восходящая тенденция. Тренд растущий. Ранее были достигнуты технические цели около 1190-1200. После этого нарисовалась стандартная коррекция, и затем мы вновь увидели движение к максимумам. Сейчас сформировалась тройная «медвежья» дивергенция по индикаторам MACD и RSI (сигнал разворота), что несколько смущает. Тем не менее, пока котировки выше 1130-1140, взгляд на дальнейшие перспективы положительный (цели около 1235), однако потенциальный спуск ниже этих отметок существенно ухудшит техническую картину.
Сейчас продолжается тренд на рост второго эшелона относительно индекса ММВБ 10 (топовые 10 бумаг). В прошлом году второй эшелон вырос на 73% против 24% у голубых фишек. И вот уже в 2017 второй эшелон поднялся на 8,5%, тогда как ММВБ 10 в плюсе всего лишь на 1%.
Рынок нефти
На этой неделе начала ухудшаться ситуация на рынке нефти. Котировки североморской смеси Brent постепенно спускаются вниз. В качестве знакового рубежа мы по-прежнему выделяем отметку $53,5. Это реперная точка, которая выступает нижней границей боковой формации последних недель и сдерживает от распродажного импульса в сторону $50.
В качестве негативного фактора сегодня выступают опубликованные вчера вечером данные от API по запасам нефти в США (+14,2 млн баррелей). Выкупать нефтяную просадку сейчас рискованно, так как шансы на уверенный рост с текущих уровней достаточно низкие.
Вместе с этим мы видим устойчивый рост количества активных буровых в Северной Америке (нефть и газ). Согласно вчерашней статистике от Baker Hughes, только лишь за январь их количество выросло с 818 до 960, тогда как в целом по миру показатель поднялся всего лишь на 4 ед., с 929 до 933 ед.
Золото
Котировки золота с момента нашего предыдущего еженедельного обзора успели подняться выше $1220. Это важный уровень, который обозначался в качестве рубежа, преодоление которого открывает путь к области $1250-1280. Похоже, что именно туда цена сейчас и направляется. С минимумов в середине декабря прошлого года цена фьючерсов на золото выросла примерно на 10%.
Валютный рынок
На валютном рынке вновь начал доминировать американский доллар. Накануне он начал расти по отношению к большинству ключевых мировых валют. Если взглянуть на график индекса доллара (DXY), то мы увидим, что текущий отскок, а точнее продолжение up-тренда, начался ровно с тех коррекционных ориентиров, о которых мы говорили в последние недели (97,6-97,9п.). То есть цели выполнены – можно снова подниматься.
Центральным событием недели для рубля стало начало покупки валюты со стороны Минфина. Ожидается, что при помощи ЦБ будут проводиться ежедневные покупки на сумму 6,3 млрд руб. Вчера был первый день. Если учесть общий рост доллара и падение Brent на 1,2%, то никакого дополнительного эффекта от Минфина, который бы способствовал ускоренному росту USD/RUB не замечено. Определенный эффект от этих действий возможен на длинной дистанции, но это совсем не критичный фактор для рубля.
Остается актуальным большой коридор с нижней поддержкой на 58-58,5 и верхними сопротивлениями на 60,7 и 61,5-62.
В мире
В США индекс S&P 500 несколько сессий назад добрался до технического целевого диапазона 2295-2315, откуда была предпринята попытка начать стандартную коррекцию. Локальная волна снижения к текущему моменту уже выкуплена, так что возможно повторное обновление исторических максимумов в пределах обозначенных ориентиров. Потенциал роста при этом выглядит ограниченным.
Биржевая Европа тем временем приостановила свой рост. И хотя слабость евро последних дней в теории позитивна для индексов еврозоны, до новых максимумов по индексу STOXX Europe 600 еще достаточно далеко. Отставание от рынка акций США в этом плане очевидно.
Портфель
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели». В прошлый раз портфель выглядел следующим образом:
Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.
Ключевые моменты:
- Доля Лукойла увеличена еще на 2% по 3335 руб. Средняя цена входа в позицию сместилась на 3355 руб.
- Покупка М.Видео на 5% по 372,1 руб. Консервативная идея под потенциальный выкуп в конце весны по $7.
- В ОФЗ остается 13% портфеля.
- Новые покупки за счет доли ОФЗ возможны в: Аэрофлоте в случае отката к 163-166 руб., в Фосагро в случае приближения к 2600, в рдр Русала при откате к 300-320 руб.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В России
На российском рынке акций сохраняется относительно спокойная ситуация. Объемы внутридневных торгов постепенно снижаются. И хотя рынок стоит на месте, в отдельных бумагах мы видим достаточно мощные движения.
Пока все колебания индекса ММВБ полностью укладывается в рамки среднесрочного бокового коридора. Промежуточная поддержка по ММВБ сейчас расположена около 1195-2205. При более широком взгляде на сложившуюся картину остается актуальным большой канал с нижней зоной торможения на 2120-2140 и верхней границей на 2300. Среднесрочные перспективы рынка умеренно положительные, но локально возможны небольшие просадки на ухудшении внешнего фона. В целом можно сказать, что индекс ММВБ решил просто постоять и временно уйти в фазу консолидации на комфортных для него уровнях.
На этой неделе Росстат рапортовал о том, что темпы инфляции по итогам января в годовом выражении сократились до 5%. Как уже несколько раз отмечалось, это и есть ключевой драйвер роста российского рынка акций. Снижение ставок в экономике для наших дивидендных бумаг является причиной для позитивной переоценки. При условии не появления внешних шоков (политические факторы, резкое падение нефти/сырья), причин для сильного снижения рублевой капитализации у рынка нет (ниже 2000 по ММВБ).
Если посмотреть на дневной график РТС, то здесь сохраняется восходящая тенденция. Тренд растущий. Ранее были достигнуты технические цели около 1190-1200. После этого нарисовалась стандартная коррекция, и затем мы вновь увидели движение к максимумам. Сейчас сформировалась тройная «медвежья» дивергенция по индикаторам MACD и RSI (сигнал разворота), что несколько смущает. Тем не менее, пока котировки выше 1130-1140, взгляд на дальнейшие перспективы положительный (цели около 1235), однако потенциальный спуск ниже этих отметок существенно ухудшит техническую картину.
Сейчас продолжается тренд на рост второго эшелона относительно индекса ММВБ 10 (топовые 10 бумаг). В прошлом году второй эшелон вырос на 73% против 24% у голубых фишек. И вот уже в 2017 второй эшелон поднялся на 8,5%, тогда как ММВБ 10 в плюсе всего лишь на 1%.
Рынок нефти
На этой неделе начала ухудшаться ситуация на рынке нефти. Котировки североморской смеси Brent постепенно спускаются вниз. В качестве знакового рубежа мы по-прежнему выделяем отметку $53,5. Это реперная точка, которая выступает нижней границей боковой формации последних недель и сдерживает от распродажного импульса в сторону $50.
В качестве негативного фактора сегодня выступают опубликованные вчера вечером данные от API по запасам нефти в США (+14,2 млн баррелей). Выкупать нефтяную просадку сейчас рискованно, так как шансы на уверенный рост с текущих уровней достаточно низкие.
Вместе с этим мы видим устойчивый рост количества активных буровых в Северной Америке (нефть и газ). Согласно вчерашней статистике от Baker Hughes, только лишь за январь их количество выросло с 818 до 960, тогда как в целом по миру показатель поднялся всего лишь на 4 ед., с 929 до 933 ед.
Золото
Котировки золота с момента нашего предыдущего еженедельного обзора успели подняться выше $1220. Это важный уровень, который обозначался в качестве рубежа, преодоление которого открывает путь к области $1250-1280. Похоже, что именно туда цена сейчас и направляется. С минимумов в середине декабря прошлого года цена фьючерсов на золото выросла примерно на 10%.
Валютный рынок
На валютном рынке вновь начал доминировать американский доллар. Накануне он начал расти по отношению к большинству ключевых мировых валют. Если взглянуть на график индекса доллара (DXY), то мы увидим, что текущий отскок, а точнее продолжение up-тренда, начался ровно с тех коррекционных ориентиров, о которых мы говорили в последние недели (97,6-97,9п.). То есть цели выполнены – можно снова подниматься.
Центральным событием недели для рубля стало начало покупки валюты со стороны Минфина. Ожидается, что при помощи ЦБ будут проводиться ежедневные покупки на сумму 6,3 млрд руб. Вчера был первый день. Если учесть общий рост доллара и падение Brent на 1,2%, то никакого дополнительного эффекта от Минфина, который бы способствовал ускоренному росту USD/RUB не замечено. Определенный эффект от этих действий возможен на длинной дистанции, но это совсем не критичный фактор для рубля.
Остается актуальным большой коридор с нижней поддержкой на 58-58,5 и верхними сопротивлениями на 60,7 и 61,5-62.
В мире
В США индекс S&P 500 несколько сессий назад добрался до технического целевого диапазона 2295-2315, откуда была предпринята попытка начать стандартную коррекцию. Локальная волна снижения к текущему моменту уже выкуплена, так что возможно повторное обновление исторических максимумов в пределах обозначенных ориентиров. Потенциал роста при этом выглядит ограниченным.
Биржевая Европа тем временем приостановила свой рост. И хотя слабость евро последних дней в теории позитивна для индексов еврозоны, до новых максимумов по индексу STOXX Europe 600 еще достаточно далеко. Отставание от рынка акций США в этом плане очевидно.
Портфель
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели». В прошлый раз портфель выглядел следующим образом:
Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.
Ключевые моменты:
- Доля Лукойла увеличена еще на 2% по 3335 руб. Средняя цена входа в позицию сместилась на 3355 руб.
- Покупка М.Видео на 5% по 372,1 руб. Консервативная идея под потенциальный выкуп в конце весны по $7.
- В ОФЗ остается 13% портфеля.
- Новые покупки за счет доли ОФЗ возможны в: Аэрофлоте в случае отката к 163-166 руб., в Фосагро в случае приближения к 2600, в рдр Русала при откате к 300-320 руб.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter