20 сентября 2007
Ангелика, какова ситуация на мировых фондовых рынках? И чего можно ожидать в ближайшее время на российском рынке акций?
Мировые финансовые рынки возликовали. ФРС США понизил базовую процентную ставку овернайт на 0,5 п. п., до 4,75% годовых. Учетная ставка (discount rate) снижена также на 0,5 п. п., до 5,25%. Решение было принято единогласно. Таким образом, FOMC продемонстрировал решительность намерений предотвратить рецессию в экономики и нивелировать последствия кризиса на кредитном и жилищном рынке. В комментариях к своему решению ФРС не уточнила, что она считает основным риском на текущем этапе — рост инфляции или замедление экономики США. Никаких сигналов относительно того, продолжит ли ведомство снижать ставку в текущем году, подано не было. Однако, рынок все же нацелен на дальнейшее снижение стоимости заимствования в 2007 г. На уровень ставки в 4,5% к концу декабря указывает рынок фьючерсов. Ожидания могут быть скорректированы сегодняшними данными по индекс и ядру индекса потребительских цен в августе (США), последующей макростатистикой и отчету о заседании FOMC, который выйдет примерно ч/з месяц. Вчера также Банк Японии провел заседание, на котором сохранил ставку без изменений — 0,5%.
Реакция мировых фондовых и товарных рынков на решение ведущего ЦБ мира была такой. В среду цены на нефть достигли нового рекордного уровня а 82,37 долл./барр. WTI. Курс доллара США упал во вторник до рекордно низкого уровня по отношению к евро — 1,3988 долл./евро (-0,8%). Американский долговой рынок пока не показал серьезных изменений, закрывшись чуть ниже – участникам рынка нужно время для осмысления такого потока информации. Американские фондовые рынки завершили сессию блестяще — их рост составил от 2,5 до почти 3,0%, в зависимости от индекса. MSCI Asis-Pacific взлетел при открытии на 3,5%.
Российскому рынку открыт путь к 2000 пунктам по индексу РТС. И это обусловлено не только его зависимостью от конъюнктуры мировых бирж, которые продемонстрировали активную реакцию на решение американского Центробанка. Росту цен акций будет способствовать 1) наличие у российских акций потенциала роста, который в среднем по рынку составляет 7%, 2) реструктуризация портфелей инвестиционных фондов, ориентированных на emerging markets в пользу российских бумаг (логично с точки зрения максимизации прибылей по итогам года), 3) высокие цены на нефть, 4) политические выборы в России.
В краткосрочной перспективе мы ожидаем максимального спроса в секторах банков и нефтяных компаний. Что будет обусловлено преимущественно внешнеэкономическими тенденциями (рост цен на акции международных финансовых корпораций, рекордный уровень мировых цен на нефть). Спрос на акции нефтяных эмитентов сегодня будет простимулирован повышением оценки Goldman Sachs акций российских нефтегазовых компаний. В долгосрочной перспективе мы по-прежнему настроены консервативно относительно перспективности вложений в акции российских нефтегазовых компаний. Сегодня мы ожидаем распространения спроса на акции электроэнергетических и металлургических эмитентов, а также ценные бумаги второго эшелона. Последние обладают потенциалом роста стоимости до конца года в несколько десятков процентов.
Инвесторы на российском рынке акций в ближайшую неделю будут пристально следить за политической ситуацией в РФ, в частности, формированием нового кабинета министров. Премьер В. Зубков заявил накануне, что структура нового правительства РФ будет сформирована в течение 7 дней с момента назначения главы кабинета.
Не следует упускать из виду проблематику внутренней ликвидности. Несмотря на улучшение внешней ситуации, вопрос ликвидности местных игроков в конце сентября может актуализироваться. 20 сентября экономические агенты РФ осуществляют налоговые выплаты на сумму примерно 149 млрд. руб., 25 сентября — 80 млрд. руб. и 28 сентября — 190 млрд. руб.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые финансовые рынки возликовали. ФРС США понизил базовую процентную ставку овернайт на 0,5 п. п., до 4,75% годовых. Учетная ставка (discount rate) снижена также на 0,5 п. п., до 5,25%. Решение было принято единогласно. Таким образом, FOMC продемонстрировал решительность намерений предотвратить рецессию в экономики и нивелировать последствия кризиса на кредитном и жилищном рынке. В комментариях к своему решению ФРС не уточнила, что она считает основным риском на текущем этапе — рост инфляции или замедление экономики США. Никаких сигналов относительно того, продолжит ли ведомство снижать ставку в текущем году, подано не было. Однако, рынок все же нацелен на дальнейшее снижение стоимости заимствования в 2007 г. На уровень ставки в 4,5% к концу декабря указывает рынок фьючерсов. Ожидания могут быть скорректированы сегодняшними данными по индекс и ядру индекса потребительских цен в августе (США), последующей макростатистикой и отчету о заседании FOMC, который выйдет примерно ч/з месяц. Вчера также Банк Японии провел заседание, на котором сохранил ставку без изменений — 0,5%.
Реакция мировых фондовых и товарных рынков на решение ведущего ЦБ мира была такой. В среду цены на нефть достигли нового рекордного уровня а 82,37 долл./барр. WTI. Курс доллара США упал во вторник до рекордно низкого уровня по отношению к евро — 1,3988 долл./евро (-0,8%). Американский долговой рынок пока не показал серьезных изменений, закрывшись чуть ниже – участникам рынка нужно время для осмысления такого потока информации. Американские фондовые рынки завершили сессию блестяще — их рост составил от 2,5 до почти 3,0%, в зависимости от индекса. MSCI Asis-Pacific взлетел при открытии на 3,5%.
Российскому рынку открыт путь к 2000 пунктам по индексу РТС. И это обусловлено не только его зависимостью от конъюнктуры мировых бирж, которые продемонстрировали активную реакцию на решение американского Центробанка. Росту цен акций будет способствовать 1) наличие у российских акций потенциала роста, который в среднем по рынку составляет 7%, 2) реструктуризация портфелей инвестиционных фондов, ориентированных на emerging markets в пользу российских бумаг (логично с точки зрения максимизации прибылей по итогам года), 3) высокие цены на нефть, 4) политические выборы в России.
В краткосрочной перспективе мы ожидаем максимального спроса в секторах банков и нефтяных компаний. Что будет обусловлено преимущественно внешнеэкономическими тенденциями (рост цен на акции международных финансовых корпораций, рекордный уровень мировых цен на нефть). Спрос на акции нефтяных эмитентов сегодня будет простимулирован повышением оценки Goldman Sachs акций российских нефтегазовых компаний. В долгосрочной перспективе мы по-прежнему настроены консервативно относительно перспективности вложений в акции российских нефтегазовых компаний. Сегодня мы ожидаем распространения спроса на акции электроэнергетических и металлургических эмитентов, а также ценные бумаги второго эшелона. Последние обладают потенциалом роста стоимости до конца года в несколько десятков процентов.
Инвесторы на российском рынке акций в ближайшую неделю будут пристально следить за политической ситуацией в РФ, в частности, формированием нового кабинета министров. Премьер В. Зубков заявил накануне, что структура нового правительства РФ будет сформирована в течение 7 дней с момента назначения главы кабинета.
Не следует упускать из виду проблематику внутренней ликвидности. Несмотря на улучшение внешней ситуации, вопрос ликвидности местных игроков в конце сентября может актуализироваться. 20 сентября экономические агенты РФ осуществляют налоговые выплаты на сумму примерно 149 млрд. руб., 25 сентября — 80 млрд. руб. и 28 сентября — 190 млрд. руб.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter