10 февраля 2017 Pro Finance Service | EUR|CHF
Характеристики швейцарской экономики в сочетании со спросом на активы-убежища, к которым можно отнести и нацвалюту, означают, что франк может вырасти до паритета с евро, считают FX-стратеги Nomura Джордан Рочестер, Юджиро Гото и Сэм Боней. В то время как различные меры паритета покупательной способности и методы оценки FX указывают на то, что курс франка (CHF) завышен, эти меры "не подходят для малой и открытой экономики с финансовыми связями, такой как Швейцария". Такие меры также не учитывают, что во времена неопределенности спрос на защитные активы, такие как швейцарский франк, "будет приводить к дальнейшему притоку капитала". Подобные риски в 2017 году могут возникнуть в Европе. "В последний раз, когда это произошло, EUR/CHF достиг паритета", что может повториться с учетом политических событий в Европе. Такие факторы, как негативный для CHF кэри-трейд, повышение ставок ФРС и увеличивающийся дифференциал доходностей, что в идеале должно вызывать слабость CHF, "не оказали никакого эффекта в 2017 году". Более быстрое восстановление экономики, инфляции и инфляционных ожиданий в зоне евро, чем в Швейцарии, означает, что рост дифференциала реальных ставок должен сдержать бычье давление во CHF сейчас.
Рыночный прогноз дальнейших сокращений процентной ставки ШНБ (SNB) может натолкнуться на разочарование, если инфляция усилится. Аналитики Nomura не ожидают, что SNB снова смягчит денежно-кредитную политику в 2017 году и это "станет еще одной ногой в деле усиления CHF". Если европейские выборы не принесут каких-либо негативных сюрпризов, EUR/CHF должен восстановиться. Тем не менее, "в течение ближайших трех - шести месяцев, Швейцарский национальный банк, скорее всего, столкнется с еще одним периодом трудного времени"
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter