Российский рынок акций продолжил движение вниз

13 февраля 2017 Промсвязьбанк | Акции
PDF 
Мировые фондовые рынки

Европейские биржевые индексы завершили пятничные торги слабо повышательной динамикой: EuroTOP100 (+0,1%) инерционно подрос, как и немецкий DAX (+0,1%) и французский CAC40 (+0,1%) в ожидании подробностей по фискальным стимулам в США и ввиду роста цен на металлы на фоне неплохого, хотя и по сезонным причинам, торгового баланса КНР. Поддержку оказала и финотчетность французской Ubisoft (+10,9%) и ряда представителей Metals&Mining (ArcelorMittal: +9,3%; Boliden: +9,7%). Корректирующийся из-за слабой отчетности Banca Popolare (-7,8%) финсектор сдержал развитие позитивных настроений в Европе, и привел к негативной динамике итальянский FT MIB (-0,5%).

Американские фондовые индексы продолжили обновлять исторические максимумы (S&P500: +0,4%; Dow Jones IA: +0,5%; NASDAQ Composite: +0,3%) в предвкушении скорых позитивных новостей по изменению налогового режима, анонсированных Д. Трампом. В лидерах роста – строительный сектор и Metals& Mining; остальные ключевые сектора показали умеренный рост, за исключением потребсектора, где корректировались Coca-Cola (-1,6%), Wal-Mart (-1,5%) и P&G (- 0,8%).

Российский фондовый рынок

Российский рынок акций в пятницу вновь не смог отскочить, но сумел удержаться внутри зоны 2160-2180 пунктов по индексу ММВБ (-0.4%), обеспечившей стабильность оценок рынка к нефти. Индекс РТС (+0,1%), поддержанный крепким рублем, удержался в слабом «плюсе». Диспозиция на рынке в целом не претерпела пока серьезных изменений: ключевые «голубые фишки» находились под давлением, в то время как растущие идеи находятся в менее «весовых» секторах. В аутсайдерах торгового дня акции финсектора: Сбербанк потерял 2,0%, АФК Система - 1,7%. В нефтегазовом секторе резко упали акции Башнефти (-4,9%), вернувшись к уровням, наблюдаемым во время действия оферты Роснефти (-0,6%), скорректировались под давлением валютного фактора акции Сургутнефтегаза (оа: -1,0%; па: -2,7%) и Татнефть (1,1%). Тут лишь перепроданный НОВАТЭК (+1,2%) подорожал. В акциях металлургических и горнодобывающих компаний росли лишь Полиметалл (+0,8%) и, при поддержке цен на металлы, «фишки» (НорНикель: +0,8%; Северсталь: +0,4%). А вот перепроданный РусАл (-1,5%), несмотря на внутридневные попытки роста, так и не смог удержаться в «плюсе». Остальные бумаги находились под давлением; в лидерах снижения корректирующийся с максимумов ММК (-2,9%).

Во внутренних секторах продолжили отыгрываться интересные идеи: прибавили в курсовой стоимости КАМАЗ (+2,0%), Мостотрест (+4,0%), Магнит (+1,4%), Аэрофлот (+0,6%). В электроэнергетике отскочили ОГК-2 (+2,5%) и МОЭСК (+1,5%); другие ликвидные бумаги показали умеренное изменение котировок. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть в пятницу хорошо выросла, поднявшись практически к 57 долл./барр., на отчете МЭА, который показал, что предложение нефти в мире в январе сократилось на 1,5 млн барр. (до 96,4 млн барр./день), 1 млн из которых обеспечен за счет стран ОПЕК. Однако в некоторых странах ОПЕК (Ливия, Нигерия) добыча выросла, также агентство видит потенциал для роста добычи нефти в странах вне картеля – главным образом, в США, Канаде и Бразилии – на 0,7 млн барр./день. Прогноз по росту спроса на текущий год повышен, но незначительно – на 0,1 млн барр./день, до 98 млн барр./день. Сегодня в фокусе ежемесячный отчет ОПЕК, который скорее всего покажет схожие цифры, а в конце тек.недели состоится заседание Комиссии по добыче, которая оценит выполнение соглашения странами ОПЕК+. Вряд ли цифры будут существенно отличаться от МЭА, так что сюрпризов мы не ждем, предполагая, что нефть пока останется в диапазоне 55-57 долл./барр. Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Индекс MSCI World обновил на минувшей неделе исторические максимумы, а MSCI EM достиг 19-ти месячных пиков при поддержке позитивного сентимента в рисковых активах на ожиданиях решений новой президентской администрации США в области дерегулирования экономики, снижения налогов и увеличения бюджетных расходов на инфраструктурное строительство. Кроме того, последняя макроэкономическая статистика не разочаровывает, а предварительные результаты сезона отчетности демонстрируют ускорение роста корпоративных прибылей. Поддержку фондовым рынкам оказал также подъем цен на товарные активы, происходящий как при поддержке фундаментальных изменений (снижение уровня складских запасов по промышленным металлам и высокий уровень дисциплины в выполнении соглашения об ограничении объемов добычи ОПЕК+), так и некоторого ослабления позиций доллара с начала года ввиду неопределенного курса дальнейших действий ФРС. Впрочем, новые вводные на этот счет появятся уже на этой неделе, после блока данных по инфляции в США и еврозоне, а также двух выступлений Дж.Йеллен – перед банковским комитетом Сената (вторник) и Комитетом по банковским и финансовым услугам Палаты представителей. Кроме того, повлиять как на диспозицию на валютном рынке, так и динамику фондовых индексов может также публикация протокола заседания ЕЦБ.

Российский рынок акций закрепился по итогам дня у нижней границы целевого диапазона коррекции индекса ММВБ 2160-2180 пунктов. В целом понижательный импульс исчерпался, факторов для дальнейшего развития коррекции не так много – глобальные рынки на подъеме, а цены на нефть достигли верхней границы диапазона 55-57 долл./барр. Мы полагаем, что сегодня на российском фондовом рынке вероятна реализация повышательной коррекции к снижению, наблюдавшемуся на протяжении всей прошлой недели. Факторами роста могут выступить близость сильного уровня поддержки, улучшение динамики цен на нефть и имеющиеся предпосылки для повышения аппетита к риску в глобальных активах. Мы полагаем, что определенное давление на текущей неделе на российские фондовые активы может оказать лишь курс национальной валюты, упорно не желающий ослабляться даже с началом покупок валюты для пополнения ЗВР. Илья Фролов

Индекс ММВБ

Мы полагаем, что сегодня на российском фондовом рынке вероятна реализация повышательной коррекции к снижению, наблюдавшемуся на протяжении всей прошлой недели. Факторами роста могут выступить близость сильного уровня поддержки, улучшение динамики цен на нефть и имеющиеся предпосылки для повышения аппетита к риску в глобальных активах. Мы полагаем, что определенное давление на текущей неделе на российские фондовые активы может оказать лишь курс национальной валюты, упорно не желающий ослабляться даже с началом покупок валюты для пополнения ЗВР.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Роснефть (ДЕРЖАТЬ) может продать четыре НПЗ – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Мы считаем, что даже если Роснефть и рассматривает возможность продажи этих НПЗ, найти покупателей будет достаточно сложно. Во-первых, с учетом их стоимости (около 3 млрд долл.), круг инвесторов с такой суммой ограничен, тем более, что необходимы будут дополнительные инвестиции. Во-вторых, привлекательность этих активов, если они действительно убыточны, может быть не высокой. Что касается Роснефти, то после покупки Башнефти, компания усилила свой перерабатывающий бизнес хорошими качественными активами. Суммарно, они на 60-80% покроют мощности продаваемых НПЗ (если, конечно, их продажа действительно готовится).

Онэксим может продать 5% UC Rusal (ДЕРЖАТЬ) – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: М. Прохоров давно пытается реализовать свой пакет в UC Rusal. После того, как переговоры с Sual зашли в тупик, а других стратегических инвесторов нет, продажа на бирже вполне логичное решение. Тем более что акции компании с начала 2016 года выросли в цене почти на 70%. В целом, рынок вполне может переварить 5% UC Rusal и это улучшит free float (сейчас он составляет 10%). Тем не менее, есть риск того, что Онэксим будет продавать в рынок и оставшуюся часть, что создаст существенный навес предложения. Это негативно отразится на котировках акций UC Rusal.

Рашников думает о продаже небольшой доли в ММК (ПОКУПАТЬ) для включения компании в индекс MSCI Russia - Bloomberg – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Низкий free float компании ограничивает рост капитализации ММК, и его увеличение может позитивно отразиться на отношении инвесторов к акциям комбината. Они сейчас находятся на исторических максимумах, поэтому размещение было бы выгодным, тем более что основной акционер не теряет контроль. Мы считаем, что для включения в индекс MSCI необходимо разместить от 2,5% до 7,5% акций ММК.

АвтоВАЗ ( - ) снизил чистый убыток по МСФО в 2016 г. на 39%, до 44,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Убыток компании по итогам 2016 года вполне ожидаем. С позитивной стороны можно отметить его снижение. Отметим, что АвтоВАЗ прогнозирует сохранение убытков вплоть до 2018 года. Снижение убытка компании не связано с прибыльностью операционной деятельности. АвтоВАЗ операционно убыточен, хотя это убыток снижается. Компания снизила резервы под обесценение и реструктуризацию (с 42 до 25 млрд руб.) и это уменьшило убыток.

Источник http://psbinvest.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=328675 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!