Мировые рынки завершили минувшую неделю умеренным ростом, попытка коррекционного движения вниз в четверг не получила развития. Цены на нефть остаются стабильно выше $55 за барр, подогревая интерес к рискованным активам.
Поводом для разочарований стали заявления президента США о том, что план налогово-бюджетных реформ будет обнародован лишь в марте после отмены программы здравоохранения. Тем не менее, пока детали новых решений неизвестны, инвесторы надеются, что они смогут придать импульс фондовым рынкам.
В Европе внимание направлено на президентскую гонку во Франции. Потенциальные итоги выборов пока неизвестны, однако шансы на победу радикальных сил остаются высокими. Это порождает целый ряд заявлений германских властей о необходимости поддержки единства еврозоны и Евросоюза.
Текущая неделя, вероятно, начнется в нейтральном ключе. В США сегодня выходной день по случаю празднования Дня президента. Стоит отметить, что особых поводов для динамики у рынков пока нет: цены на нефть держатся на уровне конца прошлой недели, равно как и валютный рынок демонстрирует минимальные изменения.
Условия рынка стабильны, но впереди пик налоговых платежей.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставалась довольно напряженной, однако уровень краткосрочных процентных ставок немного снизился. Приближение крупных налоговых платежей и волатильность рубля являются ключевыми негативными факторами. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.42% годовых (-7 бп), 7-дневные – под 10.46% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (-1 бп).
В ближайшие дни конъюнктура рынка вряд ли улучшится. В последние дни февраля пройдет пик налоговых выплат. На уплату НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль потребуется около 620 млрд руб.
Рубль дешевеет под давлением словесных интервенций
Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились умеренным ослаблением рубля. Цены на нефть были стабильны, однако негатива для российской валюты добавили заявления главы Минэкономики. Курс доллара составил на закрытие 58.42 руб. (+82 коп.), курс евро – 61.92 руб. (+48 коп.) На международном валютном рынке доллар укреплялся в рамках коррекции. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 60 бп до $1.0610.
Рубль слабо реагирует на динамику нефтяного рынка, сосредоточившись больше на локальных историях. Покупка валюты для Минфина нивелировалась прочими позитивными факторами: притоком «горячего» капитала на долговой рынок после заседания Центробанка, действиями экспортеров с продажей валюты. Они помогли рублю обновить среднесрочные максимумы. В то же время, очевидно, что позволить ему более существенное укрепление денежные власти не могут в силу рисков расширения дефицита бюджета. С учетом пика по налоговым выплатам, рубль может удержаться в диапазоне 58-60 руб. за доллар до конца февраля, однако до конца текущего квартала курс доллара должен превысить отметку 60 руб.
ОФЗ заметно подешевели за неделю
Долговые рынки ЕМ на прошлой неделе продемонстрировали небольшое снижение. Доходности казначейских обязательств практически не изменились, что в итоге привело к небольшому росту суверенных кредитных спрэдов от локальных минимумов. Российские евробонды за неделю продемонстрировали смешанную динамику. Улучшение прогноза по суверенному рейтингу РФ от агентства Moody’s не привело к какой-либо реакции рынка в пятницу. Доходности самых дальних выпусков подросли на 4-5 бп, тогда как более коротких выпусков – снизились на 4-6 бп.
На внутреннем долговом рынке сохраняется негативная динамика, связанная с ослаблением рубля во второй половине недели. Интерес к спекуляциям carry trade снижается на фоне заявлений властей о краткосрочности тренда на укрепление рубля и его нефундаментальной природе. Доходности вдоль кривой ОФЗ в пятницу выросли на 5-10 бп., а по итогам всей недели – на 15-30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Поводом для разочарований стали заявления президента США о том, что план налогово-бюджетных реформ будет обнародован лишь в марте после отмены программы здравоохранения. Тем не менее, пока детали новых решений неизвестны, инвесторы надеются, что они смогут придать импульс фондовым рынкам.
В Европе внимание направлено на президентскую гонку во Франции. Потенциальные итоги выборов пока неизвестны, однако шансы на победу радикальных сил остаются высокими. Это порождает целый ряд заявлений германских властей о необходимости поддержки единства еврозоны и Евросоюза.
Текущая неделя, вероятно, начнется в нейтральном ключе. В США сегодня выходной день по случаю празднования Дня президента. Стоит отметить, что особых поводов для динамики у рынков пока нет: цены на нефть держатся на уровне конца прошлой недели, равно как и валютный рынок демонстрирует минимальные изменения.
Условия рынка стабильны, но впереди пик налоговых платежей.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставалась довольно напряженной, однако уровень краткосрочных процентных ставок немного снизился. Приближение крупных налоговых платежей и волатильность рубля являются ключевыми негативными факторами. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.42% годовых (-7 бп), 7-дневные – под 10.46% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (-1 бп).
В ближайшие дни конъюнктура рынка вряд ли улучшится. В последние дни февраля пройдет пик налоговых выплат. На уплату НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль потребуется около 620 млрд руб.
Рубль дешевеет под давлением словесных интервенций
Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились умеренным ослаблением рубля. Цены на нефть были стабильны, однако негатива для российской валюты добавили заявления главы Минэкономики. Курс доллара составил на закрытие 58.42 руб. (+82 коп.), курс евро – 61.92 руб. (+48 коп.) На международном валютном рынке доллар укреплялся в рамках коррекции. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 60 бп до $1.0610.
Рубль слабо реагирует на динамику нефтяного рынка, сосредоточившись больше на локальных историях. Покупка валюты для Минфина нивелировалась прочими позитивными факторами: притоком «горячего» капитала на долговой рынок после заседания Центробанка, действиями экспортеров с продажей валюты. Они помогли рублю обновить среднесрочные максимумы. В то же время, очевидно, что позволить ему более существенное укрепление денежные власти не могут в силу рисков расширения дефицита бюджета. С учетом пика по налоговым выплатам, рубль может удержаться в диапазоне 58-60 руб. за доллар до конца февраля, однако до конца текущего квартала курс доллара должен превысить отметку 60 руб.
ОФЗ заметно подешевели за неделю
Долговые рынки ЕМ на прошлой неделе продемонстрировали небольшое снижение. Доходности казначейских обязательств практически не изменились, что в итоге привело к небольшому росту суверенных кредитных спрэдов от локальных минимумов. Российские евробонды за неделю продемонстрировали смешанную динамику. Улучшение прогноза по суверенному рейтингу РФ от агентства Moody’s не привело к какой-либо реакции рынка в пятницу. Доходности самых дальних выпусков подросли на 4-5 бп, тогда как более коротких выпусков – снизились на 4-6 бп.
На внутреннем долговом рынке сохраняется негативная динамика, связанная с ослаблением рубля во второй половине недели. Интерес к спекуляциям carry trade снижается на фоне заявлений властей о краткосрочности тренда на укрепление рубля и его нефундаментальной природе. Доходности вдоль кривой ОФЗ в пятницу выросли на 5-10 бп., а по итогам всей недели – на 15-30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter