Среда на мировых площадках развернула мировые рынки к росту. После непродолжительного осмысления последней информации от ФРС и позитивной оценки выступления президента США в Конгрессе инвесторы принялись покупать рискованные активы.
Выступление Трампа в Конгрессе не было фееричным. Он повторил пункты своей предвыборной программы, отчего могло сложиться впечатление, что за несколько недель президентства администрация не продвинулась в вопросах снижения налогового бремени и смягчения регулирования. Тем не менее, после американские СМИ позитивно оценили это выступление, что также сыграло на руку инвесторам.
Внимание рынков также сосредоточено на позиции ФРС, которая все больше сместилась в ястребиную сторону в ближайшие дни. Заявлений нескольких глав ФРБ оказалось достаточно, чтобы вероятность повышения базовой процентной ставки в марте превысила рубеж в 50%. Помимо этого, в пользу мартовского повышения ставки говорит и ситуация в экономике. Опубликованная вчера «Бежевая» книга указала на сохранение позитивных процессов в экономике и стабильность рынка труда. Характерно, что инфляционный ориентир для Федрезерва – дефлятор потребительских расходов – в январе повысился с 1.6% до 1.9% в годовом выражении, вплотную подобравшись к цели регулятора. На наш взгляд, действия ФРС на заседании в марте определит февральская статистика с рынка труда, публикуемая на следующей неделе
Условия рынка стабильны, ждем притока ликвидности
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка оставалась благоприятной. Минимальные движения ликвидности и окончание налогового периода привели к сохранению краткосрочных процентных ставок на невысоком уровне. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.26% годовых (+1 бп), 7- дневные – под 10.33% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.17% годовых (-10 бп).
С учетом ожидаемого притока денег в банковскую систему по каналу бюджета и относительно невысоких объемов абсорбирования ликвидности со стороны Центробанка, конъюнктура денежного рынка должна продолжить улучшение.
Рубль стабилен, ждет реакции нефтяного рынка
Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли нейтрально для рубля. Цены на нефть немного подрастали, не смотря на рост ее запасов в США до новых исторических максимумов. Курс доллара составил на закрытие 58.31 руб. (+3 коп.), курс евро – 61.45 руб. (-32 коп.) На международном валютном рынке доллар укреплялся к евро вслед за ростом вероятности повышения базовой процентной ставки ФРС на заседании в текущем месяце. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 20 бп до отметки $1.0550.
С окончанием налогового периода и стабилизации нефтяных котировок на валютном рынке остается немного идей. С восстановлением спроса на риск на мировых площадках интерес к carry trade с рублевыми активами постепенно снижается, что усиливает негативная динамика долгового рынка. Большинство валют развивающихся экономик в ближайшие дни останутся под давлением резкого пересмотра вероятности действий Федрезерва США на ближайшем заседании. Рубль традиционно менее подвержен этому влиянию и, вероятно, продолжит следить лишь за динамикой нефтяного рынка.
Евробонды под давлением UST
Долговые рынки развивающихся экономик остаются под давлением негативной динамики базовых активов. Вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС на следующем заседании инвесторы оценивают в 86%, хотя еще неделю назад она не превышала 40%. Как итог мы наблюдаем продажу UST, которая не позволяет проявить интерес к евробондам ЕМ. Российские евробонды вчера дешевели чуть слабее общего рынка ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-5 бп.
Рынок рублевого долга после затяжного снижения смог остановить потери. Несмотря на нейтральную динамику рубля, доходности дальних и средних ОФЗ стали привлекательными к покупке, особенно на фоне еженедельной статистике по инфляции, приближающей ее к целям регулятора на текущий год. Аукциона Минфина прошли успешно. Выпуск ОФЗ 26219 (2026 г.) был размещен полностью на 20 млрд руб. при спросе в 51 млрд руб. Аналогичная ситуация была и с выпуском ОФЗ 26216 (2019 г.), который был размещен на все 15 млрд руб. (спрос 27 млрд руб.). На вторичном рынке доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 3-7 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выступление Трампа в Конгрессе не было фееричным. Он повторил пункты своей предвыборной программы, отчего могло сложиться впечатление, что за несколько недель президентства администрация не продвинулась в вопросах снижения налогового бремени и смягчения регулирования. Тем не менее, после американские СМИ позитивно оценили это выступление, что также сыграло на руку инвесторам.
Внимание рынков также сосредоточено на позиции ФРС, которая все больше сместилась в ястребиную сторону в ближайшие дни. Заявлений нескольких глав ФРБ оказалось достаточно, чтобы вероятность повышения базовой процентной ставки в марте превысила рубеж в 50%. Помимо этого, в пользу мартовского повышения ставки говорит и ситуация в экономике. Опубликованная вчера «Бежевая» книга указала на сохранение позитивных процессов в экономике и стабильность рынка труда. Характерно, что инфляционный ориентир для Федрезерва – дефлятор потребительских расходов – в январе повысился с 1.6% до 1.9% в годовом выражении, вплотную подобравшись к цели регулятора. На наш взгляд, действия ФРС на заседании в марте определит февральская статистика с рынка труда, публикуемая на следующей неделе
Условия рынка стабильны, ждем притока ликвидности
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка оставалась благоприятной. Минимальные движения ликвидности и окончание налогового периода привели к сохранению краткосрочных процентных ставок на невысоком уровне. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.26% годовых (+1 бп), 7- дневные – под 10.33% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.17% годовых (-10 бп).
С учетом ожидаемого притока денег в банковскую систему по каналу бюджета и относительно невысоких объемов абсорбирования ликвидности со стороны Центробанка, конъюнктура денежного рынка должна продолжить улучшение.
Рубль стабилен, ждет реакции нефтяного рынка
Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли нейтрально для рубля. Цены на нефть немного подрастали, не смотря на рост ее запасов в США до новых исторических максимумов. Курс доллара составил на закрытие 58.31 руб. (+3 коп.), курс евро – 61.45 руб. (-32 коп.) На международном валютном рынке доллар укреплялся к евро вслед за ростом вероятности повышения базовой процентной ставки ФРС на заседании в текущем месяце. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 20 бп до отметки $1.0550.
С окончанием налогового периода и стабилизации нефтяных котировок на валютном рынке остается немного идей. С восстановлением спроса на риск на мировых площадках интерес к carry trade с рублевыми активами постепенно снижается, что усиливает негативная динамика долгового рынка. Большинство валют развивающихся экономик в ближайшие дни останутся под давлением резкого пересмотра вероятности действий Федрезерва США на ближайшем заседании. Рубль традиционно менее подвержен этому влиянию и, вероятно, продолжит следить лишь за динамикой нефтяного рынка.
Евробонды под давлением UST
Долговые рынки развивающихся экономик остаются под давлением негативной динамики базовых активов. Вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС на следующем заседании инвесторы оценивают в 86%, хотя еще неделю назад она не превышала 40%. Как итог мы наблюдаем продажу UST, которая не позволяет проявить интерес к евробондам ЕМ. Российские евробонды вчера дешевели чуть слабее общего рынка ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-5 бп.
Рынок рублевого долга после затяжного снижения смог остановить потери. Несмотря на нейтральную динамику рубля, доходности дальних и средних ОФЗ стали привлекательными к покупке, особенно на фоне еженедельной статистике по инфляции, приближающей ее к целям регулятора на текущий год. Аукциона Минфина прошли успешно. Выпуск ОФЗ 26219 (2026 г.) был размещен полностью на 20 млрд руб. при спросе в 51 млрд руб. Аналогичная ситуация была и с выпуском ОФЗ 26216 (2019 г.), который был размещен на все 15 млрд руб. (спрос 27 млрд руб.). На вторичном рынке доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 3-7 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter