6 марта 2017 ИХ "Финам"
Cуверенные евробонды: нулевая динамика. Российские суверенные евробонды, как и долларовые займы других развивающихся стран, провели пятницу, практически не изменившись в цене. По всей вероятности, инвесторы пребывали в ожидании выступления председателя ФРС США Дж. Йеллен (21:00 МСК), которое должно было пролить свет на настрой главы регулятора относительно возможного ужесточения монетарной политики в марте. Напомним, что с сегодняшнего дня начинается "неделя тишины" до заседания 14-15 марта. Пока же российский суверенный долг поддерживает крепкая нефть, однако, в случае ее просадки, нельзя исключать, что цены российских евробондов начнут в большей степени коррелировать со стоимостью базовых активов. Напомним, что за прошлую неделю UST10 нарастил в доходности около 15 б. п., тогда как положение российской суверенной кривой за этот период практически не изменилось.
Корпоративные евробонды вновь продемонстрировали устойчивость. На фоне практически нейтральной динамики в суверенном сегменте евробонды российских банков и корпораций также мало изменились в цене в пятницу. Отметим продолжение удешевления дальних займов "Газпрома" - по-видимому, именно в отношении этих бумаг, обладающих наивысшим в секторе сроком дюрации (погашение запланировано на 2034 и 2037 гг.), инвесторы в первую очередь закладываются на грядущее повышение долларовых ставок. Сегодня "НЛМК" отчитается по МСФО за 2016 г. Компания характеризуется одним из минимальных уровней долговой нагрузки среди российских компаний (метрика "Чистый долг/EBITDA" составила 0,4 по итогам III кв. 2016 г.); сейчас мы не видим интересных идей в ее трех евробондах. Сегодня погашается евробонд "Роснефти" на 1 млрд долл. В линейке бумаг компании остаются выпуски с погашением в 2017 (20 марта), 2018, 2020 и 2022 гг.
ОФЗ: небольшой отскок на фоне укрепления рубля. В пятницу сектор рублевого госдолга смог несколько компенсировать потери прошлой недели благодаря укреплению национальной валюты. При этом, индекс российских гособлигаций RGBI показал очень умеренный рост, так и не дотянувшись до своих уровней января-февраля, а ценовая динамика наиболее ликвидных ОФЗ оказалась неоднородной. Мы полагаем, что при сохранении цен на нефть марки Brent в диапазоне 55-56 долл./барр. значительных колебаний доходностей ОФЗ ожидать не стоит.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Корпоративные евробонды вновь продемонстрировали устойчивость. На фоне практически нейтральной динамики в суверенном сегменте евробонды российских банков и корпораций также мало изменились в цене в пятницу. Отметим продолжение удешевления дальних займов "Газпрома" - по-видимому, именно в отношении этих бумаг, обладающих наивысшим в секторе сроком дюрации (погашение запланировано на 2034 и 2037 гг.), инвесторы в первую очередь закладываются на грядущее повышение долларовых ставок. Сегодня "НЛМК" отчитается по МСФО за 2016 г. Компания характеризуется одним из минимальных уровней долговой нагрузки среди российских компаний (метрика "Чистый долг/EBITDA" составила 0,4 по итогам III кв. 2016 г.); сейчас мы не видим интересных идей в ее трех евробондах. Сегодня погашается евробонд "Роснефти" на 1 млрд долл. В линейке бумаг компании остаются выпуски с погашением в 2017 (20 марта), 2018, 2020 и 2022 гг.
ОФЗ: небольшой отскок на фоне укрепления рубля. В пятницу сектор рублевого госдолга смог несколько компенсировать потери прошлой недели благодаря укреплению национальной валюты. При этом, индекс российских гособлигаций RGBI показал очень умеренный рост, так и не дотянувшись до своих уровней января-февраля, а ценовая динамика наиболее ликвидных ОФЗ оказалась неоднородной. Мы полагаем, что при сохранении цен на нефть марки Brent в диапазоне 55-56 долл./барр. значительных колебаний доходностей ОФЗ ожидать не стоит.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter