Глава ЕЦБ удивил рынки оптимизмом

Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. В США инвесторы не нашли поводов для роста, однако в Европе глава Центробанка смог удивить усилением «ястребиного» тона заявлений в отношении экономики региона.

Заседание европейского ЦБ завершилось с ожидаемым итогом: регулятор не стал менять параметры денежно-кредитной политики, в том числе и количественного стимулирования. Программы выкупа активов в марте останутся в объеме 80 млрд евро, а с апреля снизятся до 60 млрд евро. Но главной в прошедшем заседании была риторика его главы. Марио Драги оказался более уверенным в отношении перспектив для экономики. Прогнозы роста ВВП еврозоны на текущий и 2018 годы был повышен на 0.1 пп, до 1.8% и 1.7% соответственно. По инфляции прогноз в текущем году был повышен до 1.7% (1.3% ранее), в 2018 г. – до 1.6% (+0.1 пп). Глава ЕЦБ заявил, что понижательные риски для экономики стали менее явными, тогда как тенденции к росту базовой инфляции не выглядят уверенными. Из стейтмента ЕЦБ убрана фраза о готовности задействовать все имеющиеся в его распоряжении, что было сделано намеренно, поскольку необходимости в принятии таких решений сейчас нет. В целом, тон заявлений Драги оказался более «ястребиным» по сравнению с прошлым заседанием. Это было заметно по взлету евро на международном валютном рынке

Ставки МКБ выросли на ослаблении рубля

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились после ослабления рубля на валютном рынке, а также отсутствия подпитки ликвидности по каналу бюджета. Краткосрочные процентные ставки выросли на 20-30 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.16% годовых (+18 бп), 7- дневные – под 10.22% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.01% годовых (+29 бп).

Условия рынка должны остаться благоприятными вплоть до середины следующей недели, когда начнется налоговый период марта. По нашим оценкам, отток ликвидности на уплату основных налогов составит в марте 1.7 трлн руб. против 1.1 трлн руб. в феврале, что неминуемо отразится на уровне ликвидности и ставках. До этого момента рублевые ставки должны остаться на расстоянии 10-30 бп от ключевой ставки ЦБ РФ.

Рубль снижается за нефтью

Торги на валютном рынке вчера завершились заметным ослаблением рубля. Российская валюта отыгрывала падение нефти на 5% в среду, при этом в четверг снижение продолжилось. Уверенность в будущем росте стоимости нефти постепенно уходит, что оказывает давление на все валюты ЕМ. Курс доллара составил на закрытие 59.32 руб. (+1.14 руб.), курс евро – 62.76 руб. (-1.22 руб.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро после заседания европейского ЦБ. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 40 бп до отметки $1.0580.

Нефтяные котировки снижаются, отражая опасения инвесторов в том, что рост запасов и объемов добычи нефти в США нивелирует эффект соглашения ОПЕК+ по выравниванию баланса на рынке. Кроме того, спрос на риск снижается по на фоне абсолютной уверенности инвесторов в том, что на следующей неделе Федрезерв повысит базовую процентную ставку.

Рубль выглядит немного дорогим относительно нефтяных котировок, если ориентироваться на рублёвую цену барреля. В то же время, паники на валютном рынке не наблюдается, участники рынка даже с определенным запозданием корректируют курс рубля в соответствии с поведением основного ориентира. На наш взгляд, адекватный курс доллара в ближайшие дни составит 60 руб.

UST падают и тянут за собой EM

Долговые рынки развивающихся экономик вчера оказались под давлением рынка казначейских обязательств США. Доходности UST поднялись к максимумам с сентября 2014 года в рамках ожиданий повышения базовой процентной ставки ФРС на ближайшем заседании. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились в среднем на 5 бп. Российские евробонды дешевеют вслед за большинством бумаг ЕМ. Цены в самых дальних выпусках вчера снизились на 1.5 пп (доходности выросли на 9-10 бп).

Внутренний долговой рынок вчера нейтрально отреагировал на ослабление рубля, основная часть которого пришлась уже после закрытия биржевой сессии по облигациям. Доходности в дальних ОФЗ изменились в пределах 2 бп, на среднем участке кривой – снизились на 3 бп

Источник http://www.zenit.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=332313 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!