Bayer AG. Итоги 2016 года


Драйвером роста будущих показателей немецкой химико-фармацевтической компании послужит сделка с Monsanto Company.

По данным отчетности, общий объем продаж компании увеличился на 1,5% до €46,8 млрд на фоне роста доходов основного сегмента – фармацевтических препаратов – до €16,4 млрд (+7,3%) за счет расширения продаж как в США, так и других странах. Повышенный спрос наблюдался на препараты Хarelto (+30%; лечение сердечно-сосудистых заболеваний, профилактика тромбозов), Eylea (+24,4%; лечение глазных болезней), Xofigo (+28,8%; лечение раковых заболеваний).

В сегменте безрецептурных препаратов выручка упала на 0,6%, до €6 млрд, из-за медленных темпов перехода отпускаемых по рецепту лекарств в статус безрецептурных, а также в связи со снижением спроса на развивающихся рынках.

Доходы направления защиты сельскохозяйственной продукции упали на 2,1%, составив €9,9 млрд, по большей части за счет снижения продаж в Латинской Америке, вызванного неблагоприятными погодными условиями, слабым состоянием экономики и высокими запасами этой продукции (особенно в Бразилии).

Направление защиты здоровья животных, функционирующее в качестве отдельной бизнес-единицы, показало рост продаж на 2,2%, до €1,5 млрд. Наиболее высокий спрос наблюдался в Северной Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Доходы компании Covesto, выделенной в юридически и экономически независимую единицу, снизились на 1,3% за счет падения отпускных цен и составили €11,8 млрд.

В географическом разрезе Азиатско-Тихоокеанский регион показал наибольший рост продаж – плюс 7,5%, до €11 млрд. Североамериканский рынок вырос на 2%, до €12,8 млрд. Европейский рынок показал рост на 0,7%, до €17,8 млрд. И лишь продажи в Латинской Америке сократились на 7%, до €5,1 млрд.

Операционная прибыль компании увеличилась на 12,8%, до €7,04 млрд. Ее росту способствовало снижение себестоимости производства на 3,5%, до €20,3 млрд, за счет сокращения затрат на сырье в компании Covestro. Помимо этого отметим снижение отрицательного сальдо прочих операционных доходов и расходов с минус €166 млн в 2015 году до минус €36 млн в 2016-м.

Чистые финансовые расходы в отчетном периоде возросли на 14,9%, до €1,16 млрд, за счет снижения процентных доходов. В итоге чистая прибыль концерна увеличилась на 10,2% до €4,5 млрд.

После выхода отчетности мы несколько понизили прогноз по чистой прибыли в этом году, что связано с более низкой рентабельностью сегментов продукции для сельского хозяйства, защиты здоровья животных и выделенной компании Covestro.

Говоря о будущих результатах компании, невозможно не упомянуть слияние Bayer AG с Monsanto Company – транснациональной компанией, занимающей лидирующие позиции в сфере биотехнологии растений. Под сделку Monsanto Company была оценена в $66 млрд, при этом Bayer уже успешно завершил синдикацию $57 млрд кредитных средств. По мнению менеджмента Bayer, обе компании идеально дополняют друг друга с точки зрения продуктовой линейки, а само объединение, как ожидается, будет завершено в 2017 году.

В своей модели мы заложили ожидаемые последствия от данной сделки; начиная с 2018-го, чистая прибыль объединенной компании может достигнуть почти €6 млрд, а к 2020-му – рубежа в €7 млрд. Как следствие, в ближайшие годы компания вряд ли будет отдавать акционерам более половины чистой прибыли в виде дивидендов.

В настоящий момент акции Bayer AG торгуются исходя из P/E 2017
19 и P/BV 2017 порядка 3 и входят в число наших приоритетов.

Bayer AG. Итоги 2016 года


Источник http://www.arsagera.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=332402 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников

27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе. Торгуйте сразу на 5 биржах из одного окна: Hitbtc, Exmo, Binance, Huobi, Yobit. Уделите всего 3 минуты — и Вы узнаете, какие принципиально новые возможности для вашего заработка дает наш терминал - смотреть видео