Фридом Финанс | Фундамент http://ffin.ru/ |

Глава ФРС: экономика США сильна, остается лишь политическая неопределенность

  16 марта 2017
Начните торговлю и получите $ 30 бонус в подарок!
В среду 15 марта Федеральная резервная система (ФРС) повысила ставку по федеральным фондам с 0,5-0,75% до 0,75-1%. Ffin.ru вел прямую текстовую трансляцию с пресс-конференции главы ФРС Джанет Йеллен. Рассмотрим основные тезисы выступления Йеллен, тем более, что в этот раз глава ФРС позволила себе более конкретные заявления, чем ее обычная уклончивая риторика.

Глава ФРС: экономика США сильна, остается лишь политическая неопределенность


Макроэкономический фон

Американская экономика движется к главной цели ФРС — инфляции в 2%. Прогнозный годовой показатель инфляции уже повышен с 1,8% до 1,9%.

Текущие ставки Йеллен считает невысокими, а двигающимися к нейтральному показателю примерно в 1% в долгосрочной перспективе, то есть через несколько лет.

«Я считаю, что 3% — это нормальная ставка по долгосрочным федеральным фондам с учетом инфляции 2%, — подчеркнула Йеллен. — Мы повысили ставку, потому что видели позитивные изменения в экономике США в течение последних нескольких месяцев».

Инфляция в последние кварталы выросла, приблизившись к целевому показателю, тогда как прошлым летом она составила около 1%.

Во всех сферах, кроме цен на энергоносители и продовольствие, инфляция практически не изменилась и все еще ниже 2%. Медианный прогноз по инфляции в 2017 г. составляет 1,9%, а в 2018 г. и 2019 г. — до 2%.

Йеллен отметила, что текущий темп повышения ставок является медленным и в 2017 г. ожидается три этапа повышения ставок.

Эксперты ФРС уверены, что американская экономика действительно растет, и если этот тренд продолжится, ставки будут повышаться. Таким образом, основным активным инструментом политики ФРС останутся целевые ставки по федеральным фондам. Поиск новых решений будет проводиться лишь в особых случаях, например при быстром росте стоимости доллара.

Дорогой доллар окажет понижательное давление на инфляцию, снизит объемы американского экспорта и увеличит объемы импорта.

Однако ФРС до сих пор не может дать прогноз по перспективам американской валюты, так как сохраняется фактор политической неопределенности. До сих пор непонятно, какую экономическую политику будет проводить Дональд Трамп.

Йеллен считает, что слишком рано обсуждать заявления Трампа о росте американской экономики на 4% благодаря его инициативам. Напомним, что ранее рост ВВП США прогнозировался на уровне 3% в 2018 г.

«У нас есть уверенность в устойчивости экономики США, которая хорошо работает в течение последних нескольких лет. Я думаю, что мы приближаемся к нашим целевым показателям по занятости и инфляции. Риски сбалансированы и, по нашему мнению, целесообразно постепенно повышать ставки по федеральным фондам в сторону нейтрального уровня. В то же время существует большая неопределенность в отношении сроков, масштабов и характера изменений политики (Дональда Трампа)», — сделала ряд заявлений глава ФРС.

Занятость близка к максимумам

Занятость в экономике США близка к максимумам. Джанет Йеллен прямо заявила, что экономика США здорова и растет.

«После финансового кризиса создано около 16 млн рабочих мест, и уровень безработицы снизился. Многие люди с оптимизмом смотрят на свои перспективы на рынке труда. Многие американцы пользуются более сильным рынком труда и чувствуют себя лучше», — поделилась Джанет Йеллен.

В то же время, Йеллен признала проблему с трудоустройством низкоквалифицированных работников. Это закономерное следствие автоматизации и роста спроса на интеллектуальный труд в информационную эпоху. В настоящее время занятость в США близка к полной и в долгосрочной перспективе дефицит высококвалифицированных кадров должен уменьшиться.

Одним из факторов, сдерживающих рост заработной платы, остается медленный рост производительности.

«Мы по-прежнему ожидаем, что в ближайшие годы экономика будет развиваться умеренными темпами, — отметила Джанет Йеллен. — Рост количества вакансий сохраняется на уровне последнего года. Уровень безработицы в феврале составил 4,7%, что близко к недавнему минимуму. Мы ожидаем дальнейшего улучшения на рынке труда, уровень безработицы продолжит снижаться и останется низким в течение следующих нескольких лет».

Американские компании — позитивные настроения

По мнению Джанет Йеллен, оптимизм руководителей американских компаний вырос за последние месяцы. В то же время сохраняется выжидательная позиция. Многие компании и домохозяйства отложили принятие решений о расходах.

Йеллен считает, что часть этих опасений рассеется на протяжении нескольких лет: «Большинство деловых людей имеют выжидательную позицию. Мы очень надеемся, что они смогут расширить инвестиции, и будем следить за этим. Я пока не вижу этого, но сдвиг в настроениях заметен. Более высокий уровень цен на акции — это один из факторов, который, похоже, может несколько повысить расходы на потребление».

Сильная экономика, осторожная политика

Таким образом, американская экономика продолжает рост умеренными темпами и сохраняет позитивный долгосрочный прогноз. Высокая занятость и рост капитала компаний создают прочный фундамент для роста, но при этом есть ряд факторов, которые могут влиять на поступательное развитие.

Прежде всего, сохраняется политическая неопределенность, и это самый сложный для прогнозирования фактор. Некоторые политики дают невозможные обещания, но еще хуже, когда они пытаются их выполнить.

Еще один фактор — изменения технологического уклада, связанные с автоматизацией, переходом к технологиям искусственного интеллекта, росту дистанционной занятости. В ближайшие десятилетия это может быть причиной некоторого замедления мировой экономики из-за растущих затрат на модернизацию. Однако технологический бизнес ждет расцвета новых рынков и скачка эффективности.
Ключевые биржевые индексы по итогам 15 марта закрылись в зеленой зоне.
Поддержите Элиттрейдер ссылаясь на материалы сайта в ваших блогах и на любимых форумах
Торгуйте на мировых рынках с FxPro
При полном или частичном использовании материалов в интернете обязательно должно сопровождаться гиперссылкой на сайт. Об использовании информации.