Вот и состоялось столь долгожданное заседание ФРС, по итогам которого большинство членов комитета по открытым рынкам по итогам мартовского заседания ожидают еще два повышения базовой ставки в 2017 году, до среднего уровня в 1,375%. Таким образом, ФРС сохранила ожидания по среднему уровню ставки по итогам 2017 года и по количеству ее повышений. В декабре регулятор прогнозировал три повышения ставки до конца 2017 года – до среднего уровня в 1,375%.

Согласно графику прогнозу динамики ставки, девятеро представителей регулятора ожидают, что ставка будет повышена до среднего уровня в 1,375%. Четверо ожидают еще три повышения ставки в этом году – до уровня в 1,625%. За сохранение ставки на текущем уровне высказались двое, один человек ожидает единичного повышения ставки, а еще один не исключает более трех повышений в 2017 году.

В 2018 году ФРС предполагает три повышения ставки. Что касается 2019 года, трое членов совета регулятора не исключают, что ставка будет повышена три или более раз. В долгосрочной перспективе ФРС также по-прежнему прогнозирует ставку на уровне 3%.

Столь мягкая риторика ФРС оказалась неожиданной для рынка, поскольку опасения рынка относительно возможности резкого ужесточения денежно-кредитной политики постепенно улетучились, что стало позитивной новостью для валют развивающихся стран и упростило задачу ЦБ РФ по смягчению денежно-кредитной политики в нынешнем году.

Теоретически регулятор и раньше мог снизить ключевую ставку уже на заседании в следующую пятницу в свете крайне мощного замедления инфляции с начала года, но после мягкого комментария со стороны ФРС для российского регулятора появляется дополнительная возможность. Тем не менее, говорить о снижении ставки как о свершившемся факте рано: по результатам своего предыдущего заседания регулятор дал понять, что шансы на снижение ставки не велики, поскольку это приведет к оттоку капитала и к резкому ослаблению рубля.

Торги на российском рынке в среду сопровождались снижением по основным индексам в преддверии решения ФРС США по ставке.

Индекс ММВБ к закрытию снизился на 0,43% до 1 992,59 пунктов, индекс РТС на 0,1% до уровня в 1 062,61 пунктов.

На нефтяных рынках цены в четверг утром растут, продолжая отыгрывать сообщения о сокращении запасов «черного золота», а также нефтепродуктов в США по итогам прошедшей недели.

Минэнерго США в среду сообщило, что коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю уменьшились на 0,04% до 528,2 млн. баррелей. При этом участники рынка полагали, что запасы, напротив, увеличились на 0,7% до 532,11 млн. баррелей.

Запасы бензина в США снизились на 1,2% до 246,3 млн. баррелей. Запасы дистиллятов уменьшились с показателя предыдущей недели на 4,2 млн. баррелей до 157,3 млн. баррелей. Эксперты прогнозировали снижение запасов бензина на 1,95 млн. баррелей, а дистиллятов – на 1,66 млн. баррелей.

Стоимость майских фьючерсов на смесь марки Brent росла на 0,62% до $52,12 за баррель. Цена апрельских фьючерсов на нефть марки WTI увеличивалась на 0,55% до $49,13 за баррель.

На американских рынках фондовые индексы открыли торги ростом в преддверии заседания ФРС США, которое прошло позднее в среду.

В итоге комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы по итогам мартовского заседания повысил базовую процентную ставку до 0,75-1% годовых с уровня в 0,5-0,75.Решение совпало с прогнозами. Напомним, что ФРС в декабре 2016 года повысила ставку на 0,25 процентного пункта с уровня 0,25-0,5%, на котором она держалась с декабря 2015 года. В конце 2015 года регулятор повысил ее на 0,25 процентного пункта впервые с июня 2006 года. В 2007–2008 годах регулятор постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года.

Поддерживало американские индексы и удорожание нефти. «Черное золото» растет в цене приблизительно на 1,4% на данных Американского института нефти о сокращении коммерческих запасов этого сырья за прошлую неделю на 531 тыс. баррелей. При этом аналитики ожидали увеличения этого показателя на 3,7 млн. баррелей.

Кроме того Международное энергетическое агентство сообщило, что ОПЕК по итогам февраля исполнила свое соглашение о сокращении добычи нефти на 91%. На этом фоне дорожают акции американских энергетический компаний. Акции нефтяной компании Exxon Mobil дорожают на 0,41%, а Chevron – на 0,4%.

Участники рынка также отреагировали на сильные данные статистики по инфляции в США. Потребительские цены в стране в годовом выражении в феврале выросли на 2,7%, а в месячном выражении – на 0,1%. Аналитики ожидали инфляцию на уровне 2,7% в годовом выражении и 0,2% в месячном.

Промышленный индекс Dow Jones вырос на 0,14% до 20 867,79 пунктов, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ вырос на 0,07% до 5 860,40 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 поднимался на 0,16% до 2 369,04 пунктов.

На азиатских рынках фондовые площадки региона сегодня торгуются преимущественно в плюсе на итогах заседания Федеральной резервной системы.

Комитет по открытым рынкам ФРС по итогам мартовского заседания повысил базовую процентную ставку до 0,75-1% годовых с прежнего уровня 0,5-0,75%. Регулятор также заявил, что по мере постепенной корректировки направления монетарной политики экономическая активность будет расти умеренными темпами, условия рынка труда будут несколько укрепляться дальше, а инфляция стабилизируется около 2% в среднесрочной перспективе. Сообщение о том, что инфляция стабилизируется около 2% в среднесрочной перспективе, является позитивным.

Кроме того, на ход торгов оказало влияние решение Банка Японии по сохранению процентной ставки, применяемой к текущим счетам финансовых институтов в ЦБ, на отрицательном уровне – минус 0,1%. Регулятор также принял решение продолжить таргетировать доходность 10-летних облигаций на уровне, близком к 0%.

Индекс Shanghai Composite рос на 0,66% – до 3 263,08 пунктов, шэньчжэньской Shenzhen Composite – на 0,67% до 2 040,40 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличивался на 1,31% - до 24 104,06 пунктов, корейский KOSPI – на 0,53% до 2 144,94 пунктов. Японский Nikkei 225 рос на 0,14% до 19 603,82 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В металлургическом секторе бумаги ГМК умеренно снизились на 0,44%, несмотря на сильный отчет по итогам 2016 года. Компания за этот период увеличила чистую прибыль по МСФО на 47% - до $2,531 млрд.

Показатель вырос в основном в результате позитивного влияния курсовых разниц вследствие укрепления курса рубля на конец отчетного периода.

Выручка компании за 2016 год сократилась на 3% до $8,26 млрд., вследствие отрицательной динамики цены корзины металлов (-13%), в том числе от продажи металлов — на 3% до $7,65 млрд. Более низкие цены реализации и единовременное снижение объемов производства в рамках программы реконфигурации мощностей были частично компенсированы продажей металлов из страхового резерва, созданного в четвертом квартале 2015 года.

2. Среди лидеров роста – акции Юнипро (+3,19%), НМТП (+2,58%), префы Мечела (+2,15%), акции Энел Россия (+2,14%), Polymetal (+1,78%), Интер РАО (+1,53%).

3. Среди лидеров снижения были акции МТС (-3,31%), АФК Система (-3,28%), акции Московской биржи (-2,69%), бумаги Татнефти (обыкновенные акции снизились на 2,57%, привилегированные – на 1,7%), акции Газпромнефти (-2,38%), а также акции Фосагро (-2,26%), Дикси (-2,05%), бумаги Башнефти (обыкновенные акции снизились на 1,93%, префы – на 1,23%).

ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста на фоне политических рисков, связанных с выборами в Нидерландах и предстоящими выборами во Франции, а также повышением ставки ФРС в США (в том смысле, что это было ожидаемо). Когда внешний фон во многом определяется внешними факторами, такими как запасы нефти, решение по ставке ФРС и Банка Англии, имеет смысл сосредотачивать свое внимание на корпоративных данных.

ПАО "Юнипро"

Сегодня Юнипро (ранее - "Э.ОН Россия", подконтрольна международному энергетическому концерну Uniper) обнародовала отчетность по МСФО за 2016-й год, согласно которой чистая прибыль снизилась в 2,6 раза до 5,166 млрд. рублей по сравнению с аналогичным показателем 2015 года.

Выручка компании за год выросла на 1,7% до 78,03 млрд. рублей. Данный показатель оказался хуже прогноза по рынку, ожидавшему выручку на уровне в 79,42 млрд. рублей. Рост выручки имел место, несмотря на существенно недополученную плату за мощность третьим блоком Березовской ГРЭС по договорам ДПМ после 1 февраля 2016 года.

На увеличение выручки повлияла работа одного из энергоблоков Сургутской ГРЭС-2, находившегося в длительном ремонте в первом полугодии 2015-го года вкупе с увеличением доходов по договорам ДПМ в результате роста доходности государственных облигаций.

Базовая чистая прибыль составила 8,6 млрд. рублей, что на 40% меньше по сравнению с 2015-м годом из-за частичного списания балансовой стоимости третьего энергоблока Березовской ГРЭС в размере 10,6 млрд. рублей в результате аварии в феврале 2016 года.

Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг Юнипро, поскольку свое влияние на котировки и финансовые результаты компании продолжает оказывать выбытие поврежденных активов вместе с растущими затратами на ремонт оборудования, поврежденного в результате аварии на одном из энергоблоков Березовской ГРЭС.
Цена: 2,54
Цель: 2,22
Рекомендация: Сокращать

ОАО "АЛРОСА"

Сегодня Алроса обнародовала отчетность по МСФО за 2016-й год, согласно которой чистая прибыль выросла в 4,1 раза – до 133,48 млрд. рублей. Рост чистой прибыли в 2016 году обусловлен, прежде всего, ростом показателя EBITDA и влиянием курсовых разниц.

Что касается выручки от продаж за 2016 год, то она увеличилась на 41% в годовом выражении до уровня в 317,09 млрд. рублей, а себестоимость продаж выросла почти на 40% до уровня в 129,75 млрд. рублей (рост на 39%). Валовая прибыль выросла в 1,4 раза до уровня в 186,13 млрд. рублей. Показатель EBITDA увеличился почти на 50% до уровня в 176,42 млрд. рублей, маржа EBITDA составила 56% против 53% годом ранее.

Благодаря увеличению активов компании до 472,7 млрд. рублей с 435,1 млрд. рублей на конец 2015 года АЛРОСА смогла увеличить и чистый денежный поток в 2,7 раза до уровня в 111,39 млрд. рублей. Кроме того, компания смогла увеличить доходы от операционной деятельности и снизить инвестиции в оборотный капитал.

Позитивным моментом стало и досрочное погашение в феврале 2017-го года досрочно банковских кредитов в размере $600 млн., привлеченные у банка ВТБ, за счет собственных денежных средств, в результате чего размер задолженности по кредитам и займам в настоящий момент снизился до $1,7 млрд.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Алросы, поскольку график погашения кредитов и долговых обязательств не предусматривает выплат по долгам в 2017-2018 годах. В 2019 году компании предстоит погасить $720 млн. банковской задолженности, в 2020 году – $1 млрд. по еврооблигациям. Компания будет работать на активно восстанавливающемся алмазном рынке после его спада в 2015-м году, что даст возможность продемонстрировать рекордные финансовые показатели и аккумулировать объем чистого денежного потока, достаточный для погашения краткосрочных и среднесрочных обязательств и выплаты дивидендов акционерам.
Цена: 91
Цель: 112,3
Рекомендация: Держать
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=333194. Об использовании информации.