USD/RUB TOM 57.86 (+0.13%) 15:21 мск
EUR/RUB TOM 62.13 (-0.07%%) 15:21 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть по итогам недели. Стабильная динамика Brent 51.91$ (+0.33%) в пятницу.
• Налоговый период в РФ и продажи валюты экспортерами.
• Высокий спрос и рост цен на ОФЗ, ожидания и спекуляции, что ЦБР может понизить ставку уже 24.03.
• Ослабление доллара на рынке Forex по факту заседания ФРС 15.03. «Dovish hile».
Негативные факторы для рубля
• Сохраняющиеся риски дальнейшего коррекционного снижения цен на нефть.
• Риски повышения ставки ФРС еще и в июне. Рынки еще и близко не дисконтировали три повышения ставки ФРС (3*0.25%) в 2017 г. Изменения в политике мировых ЦБ.
• Растущая вероятность коррекции на рынке акций США по мере завершения «Trump rally». Возможное снижение аппетита к риску.
• Низкая стоимость рублевого эквивалента Brent (52*57.80=3005) может ограничивать потенциал укрепления российской валюты.
Восстановление цен на нефть по итогам недели (Brent +1%, первый рост за месяц), как и, на первый взгляд, дружественные итоги заседания ФРС, могут в значительной степени объяснять укрепление рубля по итогам очередной недели, однако в целом надо признать, что в USDRUB ничего не изменилось. Более того, по отношению к ценам на нефть рубль выглядит уже переоцененным.
В фокусе по-прежнему диапазон 55-60, от нижней границы которого или даже от 57.5/USD, на мой взгляд, могут быть интересны покупки USDRUB в расчете на то, что постепенное ухудшение текущего счета, коррекция на рынке акций США, либо планы ФРС повысить ставку и в июне приведут в итоге к восстановлению курса доллара в район 60 или даже несколько выше.
Заседание ФРС – это не «game changer» для развивающихся рынков и рубля, а ловушка. Мартовское повышение ставки стало самым неожиданным событием 1кв17, есть риск, что ФРС ее повысит еще и в июне, что вполне может к лету вызвать долгожданную волатильность на развивающихся рынках (валютах), а также в S&P500. Стоит держать в поле зрения и то, что другие мировые ЦБ (SNB, BOE, ECB) где-то уже начинают поглядывать в сторону инфляции или обсуждать даже повышение ставок в перспективе, что один из главных рисков 2017 г. Рост доходности 10-леток США выше 2.6% может быть сигналом к тому, что данный риск начал реализовываться.
Аналогично рост цен на нефть впервые за месяц пока не вселяет большого доверия, так как разочарование или усталость С.Аравии и критика в адрес Ирака и РФ наводят на мысль, что инвесторы могут еще больше засомневаться в соглашении ОПЕК и продолжить сокращать позиции на покупку в нефти, что несет в себе риски консолидации цен в районе 50$ или даже попытки ненадолго снизиться ниже.
С другой стороны, есть желание потенциальное снижение Brent ниже 50$ использовать для ставок на нефть и рублевые активы с прицелом на то, что Brent будет торговаться ближе к 60$, чем к 40$ на конец года.
ОФЗ
Отдельная история и, возможно, ключевой фактор для рубля сейчас (особенно если учесть, что корреляция с нефтью ослабла) – это «carry trade» и сохраняющийся высокий спрос на рублевые ОФЗ.
После ряда заявлений российских чиновников есть ожидания, что уже чуть ли не 24.03 ЦБР может снизить ставку, что сейчас подогревает интерес к ОФЗ, что, в свою очередь, не дает упасть рублю. Пока оптимизм сохраняется в ОФЗ, и цены растут, рубль может быть еще какое-то время защищен от какого-либо давления извне.
Соответственно, возможная реализация фигуры продолжения ТА «флаг» в ОФЗ 26207 может быть сигнал к дальнейшему ослаблению понижательных рисков для рубля.
ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г (Daily)
Технический анализ
USDRUB вновь торгуется ниже 21-дневного скользящего среднего, что может указывать, что повышательные риски несколько ослабли в данной паре. 57.5-60/60.5 претендует на краткосрочный торговый диапазон в USDRUB.
Уровни сопротивления – 58.5, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (март-апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
17.03 – S&P представит обновленный рейтинг РФ, статистика по буровым Baker Hughes
17.03 – встреча А.Меркель и Д.Трампа в Белом Доме США (стороны могут обсудить ситуацию в РФ и Украине)
17-18.03 – саммит G20 на уровне глав ЦБ и Минфинов
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 62.13 (-0.07%%) 15:21 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть по итогам недели. Стабильная динамика Brent 51.91$ (+0.33%) в пятницу.
• Налоговый период в РФ и продажи валюты экспортерами.
• Высокий спрос и рост цен на ОФЗ, ожидания и спекуляции, что ЦБР может понизить ставку уже 24.03.
• Ослабление доллара на рынке Forex по факту заседания ФРС 15.03. «Dovish hile».
Негативные факторы для рубля
• Сохраняющиеся риски дальнейшего коррекционного снижения цен на нефть.
• Риски повышения ставки ФРС еще и в июне. Рынки еще и близко не дисконтировали три повышения ставки ФРС (3*0.25%) в 2017 г. Изменения в политике мировых ЦБ.
• Растущая вероятность коррекции на рынке акций США по мере завершения «Trump rally». Возможное снижение аппетита к риску.
• Низкая стоимость рублевого эквивалента Brent (52*57.80=3005) может ограничивать потенциал укрепления российской валюты.
Восстановление цен на нефть по итогам недели (Brent +1%, первый рост за месяц), как и, на первый взгляд, дружественные итоги заседания ФРС, могут в значительной степени объяснять укрепление рубля по итогам очередной недели, однако в целом надо признать, что в USDRUB ничего не изменилось. Более того, по отношению к ценам на нефть рубль выглядит уже переоцененным.
В фокусе по-прежнему диапазон 55-60, от нижней границы которого или даже от 57.5/USD, на мой взгляд, могут быть интересны покупки USDRUB в расчете на то, что постепенное ухудшение текущего счета, коррекция на рынке акций США, либо планы ФРС повысить ставку и в июне приведут в итоге к восстановлению курса доллара в район 60 или даже несколько выше.
Заседание ФРС – это не «game changer» для развивающихся рынков и рубля, а ловушка. Мартовское повышение ставки стало самым неожиданным событием 1кв17, есть риск, что ФРС ее повысит еще и в июне, что вполне может к лету вызвать долгожданную волатильность на развивающихся рынках (валютах), а также в S&P500. Стоит держать в поле зрения и то, что другие мировые ЦБ (SNB, BOE, ECB) где-то уже начинают поглядывать в сторону инфляции или обсуждать даже повышение ставок в перспективе, что один из главных рисков 2017 г. Рост доходности 10-леток США выше 2.6% может быть сигналом к тому, что данный риск начал реализовываться.
Аналогично рост цен на нефть впервые за месяц пока не вселяет большого доверия, так как разочарование или усталость С.Аравии и критика в адрес Ирака и РФ наводят на мысль, что инвесторы могут еще больше засомневаться в соглашении ОПЕК и продолжить сокращать позиции на покупку в нефти, что несет в себе риски консолидации цен в районе 50$ или даже попытки ненадолго снизиться ниже.
С другой стороны, есть желание потенциальное снижение Brent ниже 50$ использовать для ставок на нефть и рублевые активы с прицелом на то, что Brent будет торговаться ближе к 60$, чем к 40$ на конец года.
ОФЗ
Отдельная история и, возможно, ключевой фактор для рубля сейчас (особенно если учесть, что корреляция с нефтью ослабла) – это «carry trade» и сохраняющийся высокий спрос на рублевые ОФЗ.
После ряда заявлений российских чиновников есть ожидания, что уже чуть ли не 24.03 ЦБР может снизить ставку, что сейчас подогревает интерес к ОФЗ, что, в свою очередь, не дает упасть рублю. Пока оптимизм сохраняется в ОФЗ, и цены растут, рубль может быть еще какое-то время защищен от какого-либо давления извне.
Соответственно, возможная реализация фигуры продолжения ТА «флаг» в ОФЗ 26207 может быть сигнал к дальнейшему ослаблению понижательных рисков для рубля.
ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г (Daily)
Технический анализ
USDRUB вновь торгуется ниже 21-дневного скользящего среднего, что может указывать, что повышательные риски несколько ослабли в данной паре. 57.5-60/60.5 претендует на краткосрочный торговый диапазон в USDRUB.
Уровни сопротивления – 58.5, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (март-апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
17.03 – S&P представит обновленный рейтинг РФ, статистика по буровым Baker Hughes
17.03 – встреча А.Меркель и Д.Трампа в Белом Доме США (стороны могут обсудить ситуацию в РФ и Украине)
17-18.03 – саммит G20 на уровне глав ЦБ и Минфинов
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter