На 9 марта текущего года 99% компании? из индекса S&P 500 представили финансовые результаты за IV квартал 2016 года. Из них 65% отчитались лучше ожидании? Уолл-стрит по чистои? прибыли и 53% – по выручке. Американские компании, входящие в индекс S&P 500, продолжили демонстрировать рост чистои? прибыли, которыи? в среднем составил 4,9% г/г. При этом результат оказался на 1,8 п.п. лучше первоначального прогноза. Таким образом, положительные темпы роста впервые с IV квартала 2014 года и I квартала 2015 года наблюдаются два квартала подряд. Наибольшии? подъем показали такие сектора, как недвижимость, коммунальные услуги, финансы и технологии. При этом самая негативная динамика была отмечена среди телекоммуникационных компании?.
Результаты отчитавшихся компании? из индекса S&P 500 в IV квартале 2016 года Источник: factset.com
Компании из индекса S&P 500 ожидают небольшого ухудшения показателя чистои? рентабельности в I квартале. Это объясняется ростом издержек, в том числе из-за укрепления доллара и удорожания сырья. На этом фоне 78 корпорации?, входящих в индекс S&P 500, понизили прогноз по чистои? прибыли на I квартал, и только 30 компании? из индекса его повысили.
Чистая рентабельность компании? из индекса S&P 500 (%) Источник: factset.com
Таким образом, ожидается, что в среднем соответствующии? показатель увеличится в рассматриваемом квартале на 8,9% г/г, что на 3,4 п.п. хуже первоначального прогноза. Тем не менее это лучше значения, полученного в IV квартале. При этом сектор телекоммуникационных услуг существенно замедлит темпы падения чистои? прибыли, а в 2017-2018 годах, по прогнозам, все компоненты S&P 500 продемонстрируют положительные темпы прироста совокупнои? чистои? прибыли на фоне ожидаемого ускорения расширения экономики США.
Прогноз по темпам прироста совокупнои? чистои? прибыли %, г/г Источник: factset.com
Таким образом, во II полугодии 2016 года американские компании из индекса S&P 500 вернулись к росту чистои? прибыли. Это позволило нивелировать негативную динамику I и II кварталов, в результате чего рост чистои? прибыли корпорации? составил 0,4% г/г по итогам 2016 года. При этом на фоне низкои? базы 2016 года в текущем году менеджмент ожидает увеличения чистои? прибыли в среднем на 9,8% г/г. Тем не менее по показателю P/E, рассчитываемому по прогнознои? прибыли на следующие 12 месяцев, компании, входящие в индекс S&P 500, по-прежнему выглядят перекупленными. В настоящее время он равняется 17,7, тогда как пятилетнее и десятилетнее средние значения составляют 15 и 13,9, соответственно. Учитывая, что, с высокои? вероятностью, в марте 2017 года состоится третье повышение ставки ФРС США, а «ралли Трампа» подошло к концу, с марта 2017 года мы ожидаем небольшои? коррекции американского рынка.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результаты отчитавшихся компании? из индекса S&P 500 в IV квартале 2016 года Источник: factset.com
Компании из индекса S&P 500 ожидают небольшого ухудшения показателя чистои? рентабельности в I квартале. Это объясняется ростом издержек, в том числе из-за укрепления доллара и удорожания сырья. На этом фоне 78 корпорации?, входящих в индекс S&P 500, понизили прогноз по чистои? прибыли на I квартал, и только 30 компании? из индекса его повысили.
Чистая рентабельность компании? из индекса S&P 500 (%) Источник: factset.com
Таким образом, ожидается, что в среднем соответствующии? показатель увеличится в рассматриваемом квартале на 8,9% г/г, что на 3,4 п.п. хуже первоначального прогноза. Тем не менее это лучше значения, полученного в IV квартале. При этом сектор телекоммуникационных услуг существенно замедлит темпы падения чистои? прибыли, а в 2017-2018 годах, по прогнозам, все компоненты S&P 500 продемонстрируют положительные темпы прироста совокупнои? чистои? прибыли на фоне ожидаемого ускорения расширения экономики США.
Прогноз по темпам прироста совокупнои? чистои? прибыли %, г/г Источник: factset.com
Таким образом, во II полугодии 2016 года американские компании из индекса S&P 500 вернулись к росту чистои? прибыли. Это позволило нивелировать негативную динамику I и II кварталов, в результате чего рост чистои? прибыли корпорации? составил 0,4% г/г по итогам 2016 года. При этом на фоне низкои? базы 2016 года в текущем году менеджмент ожидает увеличения чистои? прибыли в среднем на 9,8% г/г. Тем не менее по показателю P/E, рассчитываемому по прогнознои? прибыли на следующие 12 месяцев, компании, входящие в индекс S&P 500, по-прежнему выглядят перекупленными. В настоящее время он равняется 17,7, тогда как пятилетнее и десятилетнее средние значения составляют 15 и 13,9, соответственно. Учитывая, что, с высокои? вероятностью, в марте 2017 года состоится третье повышение ставки ФРС США, а «ралли Трампа» подошло к концу, с марта 2017 года мы ожидаем небольшои? коррекции американского рынка.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter